经过记者田文会从北京出发
4月9日，也就是降级为c级的短融券“11海龙cp01”到期前6天，山东海龙发布了兑换公告。
对此，花旗集团大中华区首席经济学家沈明高在接受《每日经济信息》记者采访时表示，如果海龙债务最终按期兑付，可以从两个方面来看。 另一方面，如果政府不公布，投资者有可能损失，影响投资信心。 另一方面，这表明债市市场化机制还不够完善。
之前有媒体报道称，兑付问题可能由上述短期融资券的承销商恒丰银行暂时提供过渡资金处理，潍坊市政府担保这笔资金。
关于债券市场化的建设，沈明高说，这也是一个渐进的过程。 他认为，海龙债务较为可行的处理方法是不波动市场化，让投资者承担部分损失。
沈明高表示，目前许多公司的债务、银行的债务有政府的隐性担保，不仅国有企业，民营公司的背后也有政府的隐性担保。
由于资金链恶化，山东海龙短期融资券估值收益率一度超过400%。 虽然高收益债务还没有上市，但是海龙的短期融资收益率相当高。 一家证券公司的拆迁师表示，通常违约的例子很可能出现在今后高收益债务上市之后。
郭树清证券监督管理委员会主席此前表示，债市需要进一步加大创新力度。 例如，其目的是迅速发展高收益债务，弥补债市制度空的空白，更好地满足社会多元化投融资的诉求。 证券监管委员会正在考虑为中小企业私募基金。 作为企业债务的一种，包含高收益债务的市场诉求，但不限于高收益债务。
根据本08，中小企业私募基金制度框架基本形成，未来将实行备案制。 业界传言称，高收益债务可能在今年上半年首次发行。
高收益债务是高收益、高风险的。 沈明高认为，高收益债务快速发展的关键是建立清偿机制。 公司的债务除债券外还有银行贷款，必须规定清偿顺序。 公司也应该有约束机制。 如果没有硬性的约束，高收益债务很难迅速发展。
标题：“沈明高：清偿机制是快速发展高收益债的关键”
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