“银行理财长时间化隐现 127号文恐助推收益率下滑”

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经记者张威从北京出发

近日，《每日经济信息》记者观察到，根据银率网络理财产品收益率趋势图，银行理财产品趋于长期化。 今年以来，除2月发行规模下跌外，其他月份，1年以上银行理财产品月发行规模总体呈上升趋势。

除此之外，各期限的银行理财产品收益率自去年12月以来呈现缓慢下跌的态势。

前证券资产管理研究员卢羽佳对《每日经济信息》记者表示，银行理财商品长期化的首要原因是，银行预测市场资金紧张，希望锁定长期、低价的资金。 最近发行的127号文《关于规范金融机构同业业务的通知》可能会降低理财产品的收益率。

一年以上的产品数量持续上升

根据银网财科技商品统计数据，今年以来，一年期以上银行财科技商品月发行量总体上升趋势明显。 其中，年1月人民币财富科技商品发行规模254项； 3月和4月的发行规模分别为354种和388种。

卢羽佳表示，银行理财商品长期化的首要原因是银行预测市场资金紧张，希望锁定长期、低价的资金进行“套期保值”，如果银根没有适度放松，这种情况将会持续一段时间。

然而，普益富研究员叶林峰认为，目前全年银行理财商品发行量增加，锁定长时间资金意义不大，但目前不排除银行以还不高的价格锁定一定时间的资金。

一位股份制银行理财部相关人士对《每日经济信息》记者表示，从销售情况看，顾客更倾向于3个月以下的理财产品，但银行更愿意出售中长时间的理财产品。 从失配的角度来说，银行的资产都是长时间的，银行会发行期限长、比较匹配的理财产品，减少失配，降低风险。 而且，银行从价格和规模上倾向于发行这类产品。

资产管理的年或上升

从银行利率网的数据来看，个别理财产品收益率在上升，但自去年12月以来，各期限的理财产品收益率呈现缓慢下跌的态势。

据银率网数据库显示，截至上周( 5月10日至5月16日)，共有637家银行理财产品上市，平均预期收益为5.12%，比上周下降0.08个百分点。

明年中，银行理财产品收益率会像去年6月那样大幅上升吗？

叶林峰认为，近期资金略有松动，年内出现反弹，财科技商品收益也将上升。 这与中央银行的货币政策有关。 今年货币政策净投入量一直在增加，资金链稍显宽松，到6月可能会小幅收紧，理财收益率有可能在现有基础上反弹。

卢羽佳表示，随着5月许多跨年财富科技商品到期，短期产品利率将上升，如果长期财富科技商品收益率高，则可以购买。

上述股票银行资产管理部的相关人士表示，目前来看，去年6月的情况不太可能发生。 另一方面，要看监管部门的态度，各银行是合理的。 “随着利率市场化的临近，市场状况也发生了根本性的变化，理财逐渐回归储蓄，各银行也提前配置了利率市场化，不再是时候关注了。”

挤压第127号文或资产管理品的收益

最近，为了规范银行同业业务，人民银行、银监会、证券监督管理委员会、保监会和外管局联合印发了127号文，就规范同业业务经营行为、加强和改善同业业务内外部治理、推进规范资产负债业务创新等方面提出了18条规范性意见。

由于财科技商品也通过同行对非标准资产进行一点投资，127号文会对财科技商品产生什么样的影响呢？

卢羽佳表示，127号文是对9号文的再次确认和加强，在一定程度上将导致财富技术商品收益率的下降。

叶林峰表示，目前从产品来看，新闻披露不透明，具体有多少理财产品以同业形式进行尚不清楚。 规模大，特别是以回购的形式使用受到限制，整个资产收益率都会受到影响，银行的理财也会受到影响。 但是，银行也有一点规避监管，所以短期内有一定的影响，中长期不一定。