“期权业务短期难盈利 长时间战术价值大”

泰晤士报记者曾经燃起过炎鑫

10家期货企业获准成为上海证券交易所股票期权交易参与者，但一周内开户情况降温，2家期货企业客户开户数不足10家，1家规模排名前3位的期货企业开户数也不足20家。 除了自身客户资源基础小外，准备时间短和受投资者适宜性制度限制是首要原因。

的期货企业高管表示，上述情况符合企业期望，预计今年的股票期权业务将难以盈利，但企业更重视该业务的战术意义。

期权业务不赚钱

一周前，中国国际期货、南华期货、中信期货等10家期货企业获准成为上海证券交易所股票期权交易参与者，引起市场关注。 但是，此后许多企业出现了“咨询兴旺，账户冷清”的现象。

总部设在某北京的期货企业期权业务负责人告诉记者，由于期货企业于去年12月开始准备这项业务，开户情况并不理想。

据《证券时报》记者介绍，某资产规模前三大期货企业目前不足20家，2家二级期货企业的股票期权账户数均不足10家。 这些企业的高管表示，相信随着股票期权正式上市，未来开户数量将会上升，“但是，井边增长不太可能发生。”

目前的投资者门槛也是期货企业开户数量少的重要原因。 按照规定，投资者开户需要“过五关斩六将”。 通过上海证券交易所考试，有50万资金规模，模拟上海证券交易所交易，并有银行权经历，必须在该期货企业开户半年以上。 这些期货企业的负责人说:“任何条件下都可以排除很多潜在的目标群体。 ”。 对于这些限制，很多期货企业家理解为“交易所希望顺利启动”。

其中，“有虚假交易经验，且有交易权经验”的要求留住了许多想喝“头疼汤”的期货企业的顾客。 因为行权日每月只有一次，每月是第四个星期三，所以对于去年12月开始准备的期货企业来说，很多顾客为了满足条件都赶不上行权。 银河期货期权宣传部总监赖明潭表示，目前银河期货有100多名客户进行模拟交易，希望在2月25日权利行使日以后满足开户条件。

在预测今年的顾客规模后，许多期货企业预计股票期权业务将出现赤字。 据了解，期货企业参与股票期权业务的基础价格在1500万元至2000万元之间，第一年的收入不容易覆盖上述价格。

中国期货副总裁肖容慧表示，中国国际期货的未来涵盖期货、股票、期权、基金、理财、金融衍生品等行业，开展股票期权业务也是朝着这个目标转型的努力，至于短期内股票期权业务是否赚钱，目前

要扩大年内的规模很困难

作为创新业务，前期开户数量少可以理解，但未来期货企业能否迅速扩大股票期权的客户规模？ 答案依然很难。

北方一家期货企业高管表示，由于股票期权业务，期货企业与证券企业形成正面竞争，开户不活跃几乎是“早成定局”。 一方面，通常投资者更习性地在证券企业开设股票期权账户，另一方面证券企业的销售渠道特征也远远大于期货企业。 南华期货总经理罗旭峰表示，期货企业对证券企业的劣势天然设置，对期货企业来说只能正视这一差距。

赖潭表示，鉴于期货企业对衍生品了解更深，风险控制经验丰富，以及期货投资者们拥有更具习性的保证金交易模式，相信让期货企业和期货投资者参与股票期权对整个市场都是有益的

赖明潭认为，如果未来期货企业通过对衍生品的深入了解，能够为顾客提供更好的股票期权投资战略服务，也许可以在这个市场上获得一定的特点。

对外，期货企业很难获得对证券企业的竞争特征；对内，各期货企业自身储备的客户资源也很少。

即使是行业前三大资产规模的期货企业，拥有50万资金规模账户的也只有4000多个，第二梯队期货企业高管表示，加上“做过模拟交易”的条件，只有200个账户符合要求 据赖潭称，银河期货有望在未来一年内开立400-500个账户。

对期货企业来说，“郁闷”的是，投资者要开设期权账户，必须在该企业开设半年以上的账户，从其他期货企业“抢夺客户”几乎无效。

但是，与证券公司在几乎所有领域都有股票期权资格不同，期货领域只有10家期货企业有资格，剩下的期货企业客户除非另有证券账户，否则不能参加股票期权交易。

据上述期货企业高管介绍，这几天已确定，希望顾客转向建立股票期权。 “但现实是，他们回头也没用，还得等半年。 ”该高管表示，监管层希望切实保护投资者，并兼顾满足这部分投资者的投资诉求。