“起底险资投资非保险子企业现状：控制超100家公司 地产企业占据半壁江山”

经记者黄俊玲从北京出发

“其他投资”是指保险资金运用中除银行存款、债券、股票、证券投资基金以外的投资。 从频繁的品牌上市公司，到大型企业的海外投资……近年来，随着投资渠道的扩大，关于危险资金“其他投资”的一系列大动向不时引起舆论的关注，防范投资风险日益成为摆在监管层和投资者面前的紧迫课题。

《每日经济信息》记者历时约一周，对分散在各地的保险业“其他投资”有了全面的了解，首次全面展示了保险资金“其他投资”的现状。 这次向您介绍保险金在保险子公司的投资情况。 下一期将介绍房地产、基础设施建设、金融资产管理等方面的运用情况。

有一天，我开车进入某高速公路的收费站时，我曾想过在你刚支付的高速公路通行费中，最终有一部分会对平安人寿有好处。 例如，你去和家人做体检，一知道就知道这个体检机构的股东之一是本保险； 再者，在未来的某一天，你去美国旅行，入住纽约的沃尔夫酒店，发现酒店的这座大楼属于中国的安邦保险企业……

事实上，这些都是真实发生的事件，随着保险资金投资范围的扩大，作为国内最大机构投资者之一的保险企业将进入包括房地产、健康管理、基础设施甚至能源化工等在内的各个行业，与普通人的日常生活密切相关。

近年来，保险业到底投资了多少家非保险子公司？ 这些企业的业务范围怎么样？ 规模如何……为了了解保险行业非保险类子公司的投资情况，《每日经济信息》记者对保险企业年报进行了全面整理，结果显示，20多家保险企业共管理100多家非保险类子公司。 在这些非保险类子企业中，最多的不是银行、基金企业，而是房地产类企业。 据记者不完全统计，截至年底，14家保险企业共投资49家房地产类企业。

保监会首次确定采用间接监管模式/

近年来，保险业到底投资了多少家非保险子公司？ 这些企业的业务范围怎么样？ 规模……以上种种，一定是神秘的数据。 但是，最近保监会发布的信息肯定表明，这类非保险子公司有可能将潜在风险暴露在人们面前。

10月11日，中国保监会发布《保险企业所属非保险子企业管理暂行办法》(以下简称《办法》)，首次确定对保险企业所属非保险子企业采用间接监管模式，全面监控其风险。

提到《办法》制定的目的，中国保监会相关负责人表示，近年来，保险企业通过直接或间接的方式投资其他领域，抑制了许多不受保监会监督的非保险子公司。 此类企业数量多、分布领域广、法律关系多、错综复杂，内部交易频繁，一旦发生经营危机，将对保险企业的财务状况和声誉造成严重的不利影响。 因此，《办法》充分借鉴国际经验，采取间接监管模式，全面监控保险企业所属非保险子企业的风险，切实防止风险传播，保护保险客户利益。

根据《办法》，保监会将保险企业所属非保险子企业定义为不属于保险企业直接或间接实施控制的保险类公司的境内外企业。 第一，银行、证券、信托等其他金融机构； 二、向承担保险企业部分职能的共享服务类企业，如主要为保险企业或其所属子企业提供it、征信、保单管理、房地产等服务或管理的共享服务类子企业； 三、投资保险业上下游产业链形成的相关产业企业，如与保险业务关联性强的投资类平台企业、为管理保险资金而设立的项目企业、保险资金与能源、资源和保险业务相关的养老、医疗、汽车服务 四是其他无业务相关性的企业。

14危险企业直接控股49家房地产企业/

为了了解保险行业目前投资其他产业的相关情况，《每日经济信息》记者日前对近100家保险企业的年报进行了全面梳理，发现20多家保险企业管理着100多家非保险类子企业，这些非保险类子企业中最多的是银行和基金 在非保险类子企业中，除了像中国平安保险集团那样有全金融牌照外，大部分保险企业在保险业以外的金融领域配置并不多，相反，房地产领域是保险资金选择非保险类子企业的首要方向。

据《每日经济信息》记者不完全统计，截至年底，14家保险企业共控制49家房地产类企业，如平安人寿年报中公布了9家进行房地产开发(或投资)的子企业。 这些企业包括深圳平安金融中心建设快速发展有限企业、深圳平安商用置业投资有限企业、成都平安置业投资有限企业、杭州平江投资有限企业、北京京信丽泽投资有限企业、北京双融汇投资有限企业、沈阳盛平投资管理有限企业、安邦汇投有限企业、广州信平置业有限企业，其中注册资金

一家金融机构尉氏在与《每日经济信息》的交流中坦言，保险企业投资的第一个是商业不动产，而不是个人住宅。 因为商业房地产在中国，特别是北京这样的城市还有很大的快速发展空。

一家保险公司的王先生表示，以前没有让保险企业做什么，但这几年投资限制放宽，保险企业只投资了一点房地产项目，但才三年，所以现在看不到长期的投资效果。 总的来说，保险企业投资房地产与其风险是一致的，保险企业可以获得固定的利润，但各保险企业是根据自身经营情况多做还是少做，这是一个问题。 从国外的经验来看，保险企业只要在写字楼、商场等地方投资一点就能战胜通货膨胀。

非保险类子公司五花八门/

房地产是保险企业非保险类子企业的主要聚集领域之一，但总结来看，保险企业非保险类子企业五花八门。 例如，太平洋人寿拥有多家离岸企业，其年报显示，该企业在香港注册的企业为伟域(香港)有限企业，注册资本仅为1万港币，实收资本仅为1港币，企业经营范围为投资控股，太平洋人寿间接持股比例为100% 新域(香港)投资有限企业，注册资本1万港币，其企业经营范围为投资控股，但实收资本也为1港币。 事实上，太平洋人寿在英属维尔京群岛控制着三家离岸企业。 cityislanddevelopmentslimited (以下简称cityisland )，注册资本5万美元，实收资本1000美元，经营范围为投资控股公司，直接持股率100%； greatwinwicklimited，注册资本5万美元，实收资本100美元，经营范围为投资控股，间接持股比例100%； newscottinvest-mentslimited，注册资本5万美元，实收资本100美元，经营范围为投资控股，间接持股比例100%。

太平洋生命控制这么多离岸企业的意图是什么？ 《每日经济信息》的记者可以从企业的年度报告中或多或少看到一些。 “经本公司第三届董事会年第六次临时会议决议和中国保险监督管理委员会保监资金[]1520号文批准，本公司以约43亿元的价格被hawkwind investmentlimited持有的cityisland 100 %的所有权和City Island是其子 ”

另外，像平安人寿一样，也有山西长晋高速公路有限责任企业和山西晋焦高速公路有限企业这两个有趣的企业，平安人寿拥有这两个高速公路经营企业60%的所有权。

阳光人寿旗下持有报业和广告业者集团的股份，其非保险类子公司除2家房地产开发企业外，还持有中国公司股份有限企业(注册资本5000万元)的60 )股份，中国企业新媒体广告(北京)有限企业)注册资本200万元)的95 ) 持有中国企业传世文化快速发展(北京)有限企业)注册资本1500万元)的19.75%的股权，山东中国企业新闻文化快速发展有限企业)注册资本300万元)的53.33%的股权。

富德人寿两家企业的注册资本总额为200亿/

如果只以子企业的注册资本来计算，投资最大、最土豪的保险企业不是富德生命(本名生命)。 根据其年报，与年相比，年富德人寿增加了包括生命资产管理(香港)有限企业在内的6家子公司，减少了3家子公司。 企业财务报告并未明确关联子公司的注册资本情况，但在《每日经济信息》记者查阅相关资料后发现，新增的两家子公司，深圳市富德前海基础设施投资控股有限企业，注册资本122亿元。 深圳市富德资源投资控股公司，注册资本80亿元。 这两家企业都是富德人寿的100%持股，据此计算，光两家子公司的注册资本就超过了200亿元。

事实上，即使到了年中，富德人寿依然大手大脚。

作为最新的例子，今年8月29日，富德人寿在官网发布关联交易公告，宣布出资92亿元，参与深圳市原海富德能源投资控股有限企业的增资。 增资后，该企业注册资本200亿元，富德人寿持有46%，企业主要从事常规能源和新能源的开发、生产和销售。

除了房地产和能源方面的大规模配置外，富德人寿也有业务复杂的子公司。 例如，韶关市国烨商贸有限公司主要从事汽车(不得从事企业品牌汽车销售)、计算机硬件、通信设备、多媒体产品等的销售。 济南中居信建材有限企业，注册资本3亿元，主要从事建筑材料、工程机械设备、电线电缆、照明器具、装饰材料、楼宇智能化设备的批发。

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上半年保险投资信托达到2805亿

经记者黄俊玲从北京出发

《每日经济信息》记者观察到，10月14日，中国保监会发布《关于保险企业投资信托产品风险的通报》。 数据显示，截至2805年第二季度末，78家保险企业(集团)计划投资信托739家，涉及32家信托企业，累计投资余额2805亿元，占季度末保险领域总资产的2.99%，比上年末增加1363亿元。 其中，房地产投资以929亿元最多，占33.1%。 从信用等级来看，aaa级(含aaa+、aaa-)产品1773亿元，占63.2%。

保监会表示，从整体来看，保险资金投资信托的整体规模领域总资产份额小，且首要是信用等级高的aaa级产品，风险基本可控，但仍存在突出风险，首要体现在五个方面。

1、投资规模增长较快。 年以来，保险资金信托投资快速增长，前两个季度的季度增长率分别为41.3%和37.7%。 太平洋人寿、太平养老、都邦财险、太平人寿、工银安盛、华夏人寿等一些企业的投资增长率明显高于领域平均水平，二季度末投资余额比上年末均超过400%。 一些企业的投资结余占自身总资产的比例很高。

2、投资集中度高。 一是基础资产集中，近51%的信托投资集中在房地产和基础设施等房地产行业。 二是交易对象集中，约60%的信托计划由上海国际信托、建信信托、平安信托、中信信托、中信信托、华能贵诚信信托6家信托企业发行。

3、关联交易有风险。 检查表明，一些企业关联交易存在一定的风险。 一是关联交易金额占信托投资的比例较高二是保险机构与融资人是同一控股股东管理的关系人，部分机构与信托企业、信用增级者等主体有关联，保险机构通过投资信托产品向融资人借款，满足融资人的房地产投资、流动性诉求；

4、基础资产不确定。 一些信托投资合同的投资目标不明确。 经检查，在投资寿险的《中诚信托-理财贰号单一资金信托计划》中，中诚信托以有限合伙人的身份出资分别设立了160多亿元的有限合伙公司，但其《有限合伙协议》中未确定具体的投资对象。

5、信用评级机制不完善。 一是有些信托产品只具有预评价。 二是部分中小保险机构内部信用风险判断能力薄弱，内部信用评级质量有待提高。 三是部分企业在不取得信托产品外部信用评级的情况下完成投资决策。