“期权高门槛挡住不少个体投资者”

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证券时报记者张快

今天，a股市场正式进入股票时代。 但是，由于严格的入场条件和非常专业性，很多个人投资者没能参加。 许多业内人士表示，股票期权对国内许多个人投资者还不陌生，加上交易所严格的制度和条件是限制个人投资者开户数量的重要因素。

考试很难

“期权来了，但是很多个人投资者由于50万的门槛、严苛的考试等诸多限制，无情地挡在了门外。 ’深圳一家证券公司的相关人士说。

据了解，根据开设股票所需的“有无五”条件，层层筛选，真正符合要求的个人投资者寥寥无几。 “五无一物”，意味着有资产、有信用、抗风险、有测试、有成绩、无不良记录。

光是测试，个人投资者就需要通过三个阶段的知识测试，如果通过阶段性测试，就会成为一级、二级、三级的投资者。 根据要求，个人投资者必须分阶段参加考试，才能达到最高的三个阶段，成为期权义务者，实现卖出开放(保证金开放)的权限。

“期权测试的难度远远高于沪港通和沪港通，考题从上海证券交易所的数千个题库中随机抽取。 ’上海证券公司的期权业务负责人说，3级考试都要考80分才能通过，1级、2级比较容易，3级比较难。

在证券时报记者的采访中，很多个人投资者表示考试“非常难”，3级不太容易通过。 “多台摄影设备监控全过程，负责人专门负责专用电脑，不得代为试验。 ’参加股票期权考试的投资者说。

从考试到录像，从柜台到手续，从签名开通到每个账户，到可选访问，一个环节出错，丢掉前功尽弃。 参加期权考试的另一位投资者王先生说:“2小时有3份答卷，终于通过了3级资格考试，但是所有课程的录像都失败，成绩被取消了。”

除此之外，期权投资者的年龄被限制在18岁到65岁之间，超过年龄范围的大多即使通过考试，3级投资者的权限也不会开通。 大专以下学历的顾客也几乎不属于期权交易顾客。

制度很严格

“考试结束后，个人投资者申请一级、二级或者三级交易权限时，应当具备相应的期权模拟交易经验。 ’深圳证券公司相关负责人。

据介绍，一级投资者的模拟交易经历应当包括对开仓和保护性认购期权的申购仓位、相应的平仓和通行权。 二级投资者模拟交易的经历必须根据一级投资者模拟交易的经历，增加期权合约的买入开放平仓卖出； 三级投资者模拟交易的经历需要在一级、二级投资者模拟交易的基础上，增加期权合约的卖出开仓和卖出平仓。

即使是成功开户的个人投资者，也不能无限期进行期权交易，交易所将进行限额管理。 根据《上海证券交易所股票期权控股管理业务指南》，上证50etf期权上市初期，一个投资者(包括个人投资者、机构投资者和期权经营机构自营业务)的持仓限额为20张，总持仓限额为50张，1张。 一家期权经营机构的经纪业务总持股限额为500万张。 在做市商方面，不同层次的做市商资金规模也有相应的持仓限额标准。

面对这种严格的投资者准入和持股限额管理制度，上海证券交易所副总经理谢鼈表示:“上市初期我们的首要目标是保证市场的顺利运营，让投资者充分了解和认知期权产品，而不是单方面追求市场交易量和活跃度。”

许多证券公司的人也认为在期权上市初期重要的不是开户的数量而是普及期权知识 期权专业性强，个人投资者应在学习了解后逐步参与，不得盲目介入。 从国外来看，很多个人投资者也能很好地制作期权。 期权上市后衍生出许多新的战略，期权是非常好的工具。