“本周风险事情较多 汇市或起波澜”

记者郑步春

上周美国公布的一季度gdp修正值、耐用费用订单、部分楼市数据看起来比较利好空，美元短期内进一步下跌。 由于本周外国汇市的明确性极弱，风险变量急剧增多，这些风险因素包括欧洲央行、澳大利亚央行等举办的利率会议，以及美国公布的6月非农就业数据。

美元贬值的“非农”走向左右

上周，由于许多经济指标不理想，美元维持了振动盘的弱势。 截至北京时间6月30日17时58分，美元指数暂时报收于80.013点。 自上周一( 6月23日)以来，美元只上涨了一天，剩下的交易日下跌，弱势明显。

导致美元贬值的主要因素是，上周美国公布的一季度gdp修正值、部分楼市指标、耐用品订单等数据弱于预期。 在这些指标中，一季度gdp大幅下跌使市场人气最大化，一些投资者开始反思以前是否对美国经济状况过于乐观。

抑制美元的另一个因素是，近几周美联储官员总体上赞成继续维持低利率水平。 这个因素实际上压制了美元几个星期，至今未能完全消除。 美国目前的首要问题是楼市低迷，但在就业和通货膨胀方面有明显改善。 由于楼市低迷，美联储正密切关注退出低息政策。 因为楼市总是对利率最敏感。 一般来说，楼市状况决定了美国民众对财富的感觉，进而影响到整个经济。 楼市一涨，人们就富裕起来，然后往往更乐意花钱。

美元的转型期可能会在本周四，请公布美国非常重要的6月非农就业指标，以及周初失业金人数数据。 此外，本周的adp民间就业数据也将公布。

目前，投资者对6月非农就业岗位增长数量的预期较为乐观，但市场近几个月美国公布了优于预期的就业类指标，因此只有该数据远好于预期，才能为美元提供足够的支持。

除了这些众多就业类指标外，本周另一个影响美元的重要因素是周三美联储主席耶伦发表的讲话。 考虑到耶伦上次利率会议后的发言明显偏向鸽派，此人之前曾“说错话”，本周的演讲备受市场关注。 根据市场属性，只要艾伦在演讲中稍稍收紧口风，美元就容易出现剧烈反弹。

本周四，欧洲央行建议，在出现意想不到的情况时，美元的影响因素将更多、更杂。

欧洲央行关注议息数量型政策

本周二，澳大利亚央行召开利率会议，预计市场不会有任何动静。 本周四，欧洲央行也将举行利率例会。 市场也同样在考虑。 因为6月份刚下调了利率。

由于欧元区主要利率目前接近零，存款利率也为负，因此价格政策中几乎没有空之间的间隔。 但是，欧盟央行总裁德拉吉会后的演讲有很大的变数。 因为以前谈过数量型工具，所以措辞非常模糊。 目前，市场想知道在此次利率会议后，德拉基能否在“数量型非定型工具的运用方面”做出更确定的表态，因此这一因素对外国汇市的影响不容小觑。

欧元最近维持振动盘上升的格局，要归功于美元的弱势，不是自身的错。 欧盟执委会上周五表示，欧元区6月份景气指数比预期下降至102.0，6月份公司、经济、工业景气和顾客信心指数不如预期。

从经济状况来看，欧元区最重要的影响因素之一无疑是物价涨幅。 就在本周，欧元区公布了6月通胀率的初始值。 数据显示，欧元区6月cpi涨幅初始值为月率0.1%，较预期上涨0.6%，但由于上周五早先公布的德国物价指标超出预期，这些物价指标未能打压欧元。

虽然经济指标不太好，但欧元预计短期内可以维持比较强劲的力量。 但是，除非欧洲中央银行会议和美国的就业指标有什么异常。 维持欧元强势与结算方面的非市场因素有关，最近一次是在半期末，因此，一些欧洲商业银行将到期的ltro贷款归还央行，可能导致欧元供应暂时不足。

日元的强度明显增强，有望持续下去

日元在数周内保持上升势头，上周这种上升势头进一步加强。 美元上周四上涨，一周累计下跌0.61%至101.42日元。 本周日元一时强势震荡，一时报101.38日元。

乌克兰的停火协议最近重演，有利于避险货币日元。 此外，伊拉克局势不稳定也构成日元支持。 在这两个因素还没有平息之前，就传出了周末朝鲜发射导弹的消息……

这些不稳定因素不仅表现在日元升值上，也表现在国际贵金属价格的上涨上。 这两天贵金属因过度暴涨而略有下跌。

经济基本面的平衡得以维持或略有改善也是日元升值不可缺少的因素。 从日本增税以来的情况来看，物价上涨了很多。 虽然支出热情有所下降。

上周五公布的数据显示，日本5月零售销售较去年同期下跌0.4%，但较预期下跌1.8%。 上周五公布的5月日本家庭支出比去年同期下降8.0%，比预期下降2.0%。 本周一公布的5月份工业总产值比上个月上升0.5%，虽然比不上预期的0.9%，但远远好于4月份的2.8%。 本周二，日本将另行公布二季度制造业景气评价指数、公司资本支出、5月加班工资、6月制造业pmi指数等重要数据。

种种迹象表明，虽然日本提高支出税影响了支出意愿，但其影响日益淡薄，从第三季度开始其影响很可能基本消失。 从市场情绪来看，目前日本央行官员对经济和通货膨胀的前景非常乐观，但普通经济学家对此却很谨慎。

套利交易近年来日渐式微也是日元升值的一部分原因。 套利交易本质上是投资者借入日元等低息货币，换成新西兰元、澳元、巴西雷亚尔等高利率货币，套利成功的前提当然是日元稳定或贬值，买入的高利率货币稳定或贬值。 但近年来，由于一些高利率货币走势不太稳定，一些套利交易行为已经导致亏损，套利交易所监管越来越严，因此这样的首付被放入部分平仓，日元诉求上升。

综上所述，由于诸多因素似乎有利于日元升值，日元继续保持强劲的机会应该很大。