“周小川：新政策工具需要抵押品”

经过记者万敏从北京出发

昨天( 7月10日)，在中美战术与经济对话“金融改革与跨境监管研讨会简报”的新闻发布会上，中国央行行长周小川表示，央行正试图利用短期和中期政策工具来拉动利率水平，并准备两个或三个政策工具。 另外，他说新工具要求抵押品。

以前，有媒体报道称，中国央行创立了一种新的基础货币投放工具，简称抵押补充贷款( psl )，用这样的定义和期限类似再贷款的贷款利率来更加明确和诱惑中期政策利率。

“外汇占款退出基轴货币投入的主要渠道，psl可以借此吸引中期政策利率代替再贷款，推动货币调控手段从数量型调控向价格型调控转换，为‘结构调整’行业的低价资金引导脆弱部分的融资价格下降。 ”民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友昨天这样评论。

昨天，国信证券在研报中指出，随着今年外汇占款趋势下降，央行面临基础货币投入渠道不足的问题。 如果重新开始贷款，可以在短期内提供基础货币，但重新贷款是无担保贷款，不需要抵押品，历史上存在信用风险问题，不是长期计划。 因此，央行需要寻找新的合格抵押品发行货币，“据推测，psl是以贷款资产为抵押提供流动性的基础货币投放方法。 ”

“央行货币政策调控工具发生了明显变化，面临着经济增长率下降的压力。 我想只对特定部门的方向性下降进行支援，以此来支援经济结构的调整。 》北京地区一家金融机构解体官员对《每日经济信息》记者表示，继续这一构想，psl也能消除货币政策放松时“大水外溢”的弊端，使资金分配更加平衡。 但是，具体如何发挥作用还不清楚。

周小川还表示，将提高人民币汇率弹性，减少外国汇市干扰，“国际市场仍不太平稳，各国货币政策调整略有波动。 中国保持谨慎态度，在波动过大、市场不太平稳的情况下，如果保持适度干预的市场相对平稳，中国汇率改革的步伐会更快。 ”。

周小川还指出，利率市场化的时间表当然也依赖于各种外汇条件、国际国内经济。

由于长期的贸易盈余、稳定的升值预期、国内外的盈余和存在，人民币市场已经成为国际短期资本的对冲市场，而且短期资本正在成为主导人民币汇率的一方实力者。 从5月开始急剧减少的央行口径外汇占有规模等各种迹象表明，央行正在将外国汇市的主导权转移到市场上，但通过人民币对中间价的定价和操作，央行仍保持着人民币汇率唯一管理者的主导地位。

在谈到房地产市场调控时，周小川表示，从宏观经济的角度出发，央行强调了整体低通胀的目标，保持了整体物价水平的稳定，也调控了住房市场。 但是，住宅区有时有自己的方向。 从央行的角度来说，通过宏观审慎管理来管理住房市场方面的诉求，也就是通过ltv (房贷与价值比)指导房地产开发商融资。