“西南、国都证券无缘“合体”首例上市券商并购案告吹”

经过记者李智实习记者鲍春妹

西南证券( 600369，收盘价10.36元) )宣布吸收合并国都证券时，这首个冠以上市证券公司合并案之名的资产重组，曾引起市场各方关注，重组后的“新西南证券”，也备受期待。 然而，经过曲折，近一年后，西南证券今天宣布终止重组。

重组梦想

西南证券《关于停止重大资产重组的公告》今天发布，标志着备受瞩目的第一家上市证券公司的收购最终以失败告终。

根据西南证券公告，交易双方在新的市场形势下，证券企业目前的价值评估出现差异，经协商协商未能达成一致，企业最终决定终止此次重大资产重组，同时3个月内不进行重大资产重组。

西南证券表示，此次重大资产重组中止的原因主要有两个。 一是自去年3月重大资产重组以来，全球资本市场发生巨大变化，经济复苏困难等原因，中国股市持续下跌，证券企业收益下降，整体估值下降。

此外，证券企业未来的竞争格局和经营模式发生了巨大变化，新的监管思路在最大限度放松领域管制、支持证券企业创新快速发展、放松证券企业业务范围和投资方式限制、推进营业部组织创新和上市等方面，提出了确定积极的激励措施，证券企业竞争结构和经营模式

“离别”早有苗头

根据2008年8月16日公布的预案，西南证券计划通过向国都证券股东新增发行股票的方式吸收并购判断值为112.80亿元的国都证券，即单位注册资本的判断价格为4.30元，据此向参与换股的国都证券股东收取一定比例的风险溢价 另外，并购完成后，拟出资13.5亿元设立西证国都证券有限责任企业，从事证券经纪业务。

当初，西南证券发表婚姻国证券时，各方一致期待，但对重组后诞生的“新西南证券”充满了憧憬。 正如西南证券董事长翁振杰在记者采访中公开的那样，如果能够收购并完成国都证券，整合后的企业在证券、基金两大业务上基本拥有全部牌照，为未来越来越多的金融机构参与、提供综合金融服务奠定坚实的基础。 然而，《每日经济信息》记者查阅资料发现，国都证券经营状况不太理想。 年，国都证券营业利润仅为2.298亿元，同比下跌34.82%。

另外，与这家备受期待的证券公司的婚姻极其困难，例如今年4月17日，证券监督管理委员会要求西南证券就此次重大资产重组申请材料的相关问题提交书面答复。 并且，到了6月9日，西南证券又在公告中表示，此次重大资产重组涉及的目标资产判断报告失效，合并双方正根据新的市场情况变化，进一步商讨此次重组方案的相关内容。 今年7月初，市场上一度出现国都证券寻找新东家的传闻。 从目前的情况来看，当初的传言并不是来自空坑的风，而是在各种因素共振的情况下，最初的上市证券公司合并案最终以失败告终。