“货币政策持续微调 定向降准机构或扩容”

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经过记者万敏从北京出发

随着时间逐年推进，决策层进一步确定了货币政策的方向。 5月30日召开的国务院常务会议提出，着力采取“降准”措施，对“三农”、微型公司等符合结构调整需要、能满足市场诉求的实体经济贷款达到一定比例的银领域金融机构适当降低准备金率。

在实施范围上，有望适用“定向降准”的银行领域金融机构不再局限于“符合要求的县域农村商业银行和合作银行”。

“此时的选择表明，决策层正确把握着实体经济。 如果在第二季度的最后一个月实施，稳定下半年的经济目标不会太晚。 ”一位营销人员对《每日经济信息》记者说。

方向性的扩大

与4月25日实施的“定向降级”相比，这次国务院常务会议提出的“定向降级”将支持的范围扩大到“三农”和微型公司。 在实施范围内，有望适用“下调方向”的银行领域的金融机构，不仅限于“符合条件的县域农村商业银行和合作银行”，只要是“三农”、“小额贷款达到一定比例的银行，都有可能受到“下调方向”的优惠政策。 央行金融市场司司长纪志宏日前向媒体表示，目前我国经济运行总体平稳，但下行压力依然存在。 在加强“抑制转轨”措施力度调整结构的过程中，可以发挥一定的稳定增长作用，调整结构，促进改革，配合民生稳定增长。

从获得金融支持的角度来看，“三农”和微型公司一直相对较弱。 虽然微型公司数量众多，但由于金融资源分配结构的问题，并不是第一金融机构的关注点。

根据国家统计局日前公布的数据，年5月，中国制造业采购经理指数( pmi )为50.8%，比上个月上升0.4个百分点，连续3个月回升，标志着我国制造业稳定顺利。 但从公司规模来看，小型公司的pmi为48.8%，与上月相同，处于临界点以下。

“虽然微型公司数量众多，对就业和经济活力的处理做出了很大的贡献，但由于他们的融资诉求分散，银行从风险和价格的角度来看，组建微型公司需要很大的决心。 ’一位商业银行的人对《每日经济信息》记者说。

全面下降，预期下降

虽然目前相关政府部门对微型公司规模的认定存在分歧，但根据以往的经验，单一贷款额度可能是符合条件的微型贷款的第一个特点。 年，银监会发文允许商业银行金融债券对应的500万元以下小型公司贷款不纳入存贷比考核范围，允许商业银行将每户授信500万元以下小型公司贷款视为零售贷款计算风险权重。

“关于比例的划定和审查标准，有必要等待政策的进一步执行。 ”上述市场人士认为，央行等相关部门将发布一系列系统治理方案，以准确治理此次“定向降准”。

5月30日召开的国务院常务会议还提出合理增加货币信贷和社会融资规模。 截至今年4月底，广义货币供应量( m2 )的增长率为13.2% )； 前4个月，社会融资规模达到7.18万亿元，人民币贷款新增3.79万亿元。

与往年相比，该货币增速并不高，许多经济数据显示，目前宏观经济已进入下降通道。 多家外国投资银行还表示，期待中国央行全面下调授权。

值得注意的是，由于出现了“方向性下降”的相关信息，人们对市场全面下降的期待有所下降。 这些市场人士认为，此后决策层对吸引资金可能希望的不是全面放松，而是相对缓和，包括降低方向、公开市场操作在内的政策微调将成为常态。