“公募基金2015年六大猜想”

所有记者宋双董华都从成都深圳出发

基金的整理、收费的放宽、产品的创新……年的公募基金领域真是太棒了。 面对即将到来的一年，基金业还有多少变化，值得我们推测。

《每日经济信息》特别公布了私募基金领域全年六大预期，首批基金企业上市、基金业务外包兴起、私募基金资产规模超过5万亿元、基金持续创新、基金子公司资产证券化落地、单一型基金企业出现等六大试点

预计第一家基金企业将上市/

银行上市、保险公司上市、证券公司上市、信托企业壳牌上市……金融领域的上市企业中，公募基金企业似乎缺乏一个人。 为什么公募基金企业长时间不能上市？ 政策开放后，公募企业离上市还有多远？ 年会出现首次上市的基金企业吗？

年《证券投资基金管理企业管理办法》修订后，备受关注的是基金企业允许使用股份制，取消对持股比例在5%以下的股东的行政审查。 各方解释认为，管理层为基金企业上市预留空间，但这一新规也在公募基金领域引发“骚动”，无论基金企业是否上市，都开始面临这一议题。

实际上，同年，汇丰有增加财富的动向。 在国家工商总局发布的公司名称批准公告中，已经出现了“汇丰资金管理股份有限公司”的名称，隐含着汇丰开始股份制改革，为未来上市铺平道路。

在公募基金企业为留住人才、加强激励而头疼的时候，上市无疑是吸引人才、激励人才的重要途径。 事实上，公募基金企业历史越悠久、发展速度越快，越追求主导权和更自由的成长路线，越扩大更广阔的快速发展平台。

另外，并不是所有基金企业都“不缺钱”，上市后资本更雄厚也有利于基金企业开展越来越多的业务。

预计二基金业务外包将蓬勃发展/

年2月1日，《基金业务外包服务准则》(以下简称《准则》)正式实施。 《指导原则》中提到的外包服务包括销售、销售支付、份额登记、评估计算、新闻技术系统等业务的服务。 这对处于筹建期的新基金企业来说，这可能是个好消息。 后台的人员构成，特别是财务会计等部分可以轻配或省略。

但是，一些已经血本无归、建立相关后台的大中型基金企业，外包诉求在短时间内可能有限，但在业务扩张过程中也可能面临人手不足，这种情况下将服务外包或提供支持

但是，目前基金企业仍有很多担忧。 外包业务需要非常成熟的专业外包企业或相关机构进行选择，外包是否泄露企业秘密也是基金企业普遍考虑的问题。

但综合来看，业务外包的本质是省去后台庞大的人力负担，轻松上阵，更好地专注于投研。

公开募集规模为5兆/

从去年下半年开始，由于以余额宝为首的婴儿类货币基金的兴起，公募基金的资产规模达到了年末或4万亿元。 如果应对明年a股牛市横行，2007年拉动的公募基金规模效应，保守估计，公募资产规模可以突破史无前例的5万亿元。

请回想一下。 2007年大牛市令下公募基金数量只有345只的情况下，资产总规模达到3万亿元，达到3.27万亿元。 2006年为8500亿元，还不到万亿。 到年底只剩下4万亿元。

这几年来首次突破100亿股的股基“灭绝”，只有风险低的货币基金在奔走。 据观察，年第三季度，“风向仪”的余额宝规模已经缩小，年末设立的货币基金规模也普遍缩小，同时货币基金大行其道的背景本来就是a股市场不景气。 如果a股回归上升轨道，全年货币基金的发行将难以继续强势。 权益类基金可能会再次扛起规模大旗，成为年公开募集资产规模突破5万亿元的第一力量。

四预计产品创新深耕细作/

这几年，基金在创新上出现了很多变化。 但与国外相比，国内基金的真正创新还很有限。

今年以来，基金企业逐渐从固定收益类产品转移到偏股类产品，特别是混合基金产品。

根据证券监督管理委员会公布的截至11月28日的新产品申请数据，10月以来，基金企业报告的70只产品中，20只左右为固定收益类产品，其他均为偏股类产品。 很多发行的混合基金产品创新不够，但也有南方绝对收益混合和华泰柏瑞量化优先混合等比较有特色的。

富国基金开发部副总导演陈曙目前为止，在产品创新方面国外已经非常成熟，但国内还没有完全快速发展，基金企业在这方面可以想象很多空； 二是抓住中国快速发展时期的新兴领域和产业机会，在中国产业转型过程中拥有投资机会的产品； 第三，开发一点对冲基金应该是未来快速发展的大趋势。

预计五基金子公司的资产证券化将落地/

基金企业的子公司在批准后，规模迅速膨胀，基金企业的子公司也因通道业务泛滥而引起市场诸多诟病。

从“107号文”到“26号文”，再到“127号文”，最大的变化之一是监管层已经整顿了资金池和通道业务，规范了影银领域的业务。 在基金子企业野蛮生长的时代画上句号。

因此，许多基金企业不得不纷纷另寻出路。 资产证券化成为渠道业务后，将成为基金企业放眼的新途径。 事实上，监管层也非常支持基金企业探索资产证券化业务，近期，证券监管委员会的发文确定了基金企业从事资产证券化业务的具体要求。 基金的子公司也非常欢迎。

但事实上，从信托财产证券化的历史来看，基金附属企业完成资产证券化业务仍不容易。

业内人士表示，目前能够独立开展资产证券化业务的基金子公司很少，经验和人才队伍都不充分。

但是，一位业内人士对《每日经济信息》记者表示，企业目前正在积极准备资产证券化的项目，基金的子公司目前也在积极准备。 一位发展稍快、比较成熟的子公司总经理表示，在投标和准备后，随时可以开始这项业务。

预计将出现6家单一型基金企业/

日前，证券监督管理委员会发布的《指导原则》确定对基金业外包业务实施备案管理，对公开募集和私募基金管理人的业务外包做了各项基本规定，本《指导原则》将于2009年2月1日起正式实施

关于外包业务，我们知道新基金企业可能想外包可以外包的东西，但旧基金企业想外包人员占有率高、项目繁杂的业务来降低价格

于是，这个规定给了市场很多想象空之间。 未来，基金企业可以外包自己旗下非核心业务部门，也就意味着有可能出现只外包产品和发行的投研的单一型基金企业。

事实上，从目前基金企业的现状来看，这种单一类型的基金企业有可能出现在中小基金企业中，由于大规模公募基金企业各方面发展迅速成熟，目前向单一类型转型的可能性很低，中小基金企业和新设立的基金企业迫切需要这样做

外包将给这些基金企业带来新的快速发展思路，如果专注于某一特定行业，如投资研究，则可能成为未来中小基金企业实现突破的新起点。