“2014信托变局”

编辑:“在回避什么，那是去年的我”。 年末，银监会主席助理杨家才引用胡适的诗，表达对信托业设立领域保障基金的兴奋。 这一年，信托业的理财规模达到11万亿元至13万亿元，众多领域机制建设破局。

但另一方面，仍处于转型期的信托业在众多纷繁的形势中面临着越来越多的挑战和责任。 可以盘点年信托业的变局之路，也可以给年带来参考。

·数托业

截至年三季度末，信托业管理的信托财产规模达到12.95万亿元，接近13万亿元。 年来，在经济下滑、泛资本监管竞争加剧、前五年高速增长积累风险逐渐显现的多重冲击下，信托业结束了高速增长阶段，进入转型快速发展期。

银监会官员在每年一次的内部会议上通报，全领域报告的风险资产超过700亿元，其中高风险资产超过500亿元。 前述会议还通报了中信信托、华融信托和本信托三家信托企业风险严重的短期内，这三家企业均存在风险资产高于净资产的现象。

年，一家网站相继出现，抛售原认购金额达100万元的信托计划，最低每部售价100元，引起业内人士质疑。 以“信托100”为例，先是被信托业协会指出违规，随后信托企业纷纷明确关系，银监会相关人员也公开了关于“信托100”的情况，但相关方法依然存在。

·解释托业

年4月，甘肃信托有限责任企业深圳财富管理中心经理陈德萍、北京财富管理中心经理周刚、上海财富管理中心经理杨栓军、兰州财富管理中心经理吴贫等多名被司法机关立案侦查。 此后不久，四川信托刚刚卸任的总经理陈军也因涉嫌在项目运营中收受贿赂而被调查。

不同领域反腐措施的事例密集，意味着近年来信托业迅速发展带来的问题日益突出。 由于事件涉及信托企业的运营方法和内部管理，监管层也越来越重视加强领域的人员管理，严防道德和事件风险。 短期内，反腐运动给信托业蒙上了阴影，但从长期来看反而有利于领域的快速发展。

年可以说是信托企业增资扩股的一年。 银监会主席助理杨家才介绍，全年有24家信托机构进行增资和股权变更，其中16家增加资本金290亿元。 其中增资幅度最大的是中信信托，增资额88亿元，注册资本由12亿元变更为100亿元，居行业首位。

受制于《信托企业净资本管理办法》，信托企业一直存在增资扩股的压力。 在领域转换的关键时期，通过提前配置增资，防范未来风险也成为信托企业热衷研究的主要原因。 另外，增资进一步体现了信托企业和股东的实力，以及股东对信托业迅速发展的期望。

年信托的产品创新主要包括保险金信托、互联网费用信托等。 首次保险金信托由中信信托和信诚人寿合作推出，是高附加值的“事务管理+资产管理”单一信托产品。 全国首个单网络费用信托将由中信信托、百度金融、中影股份和德恒律所联合上市。

前有艺术品信托、葡萄酒信托等，后有土地流通信托、家族信托等。 行业内创新产品层出不穷，一方面反映出信托业积极探索业务转型，另一方面也是特定经济环境下被动应对和积极转型的产物。 目前，气候尚未形成规模，但未来有望成为快速发展趋势和主流产品。

·风险信托业

新年后，信托业迎来了史上最大的兑换危机。 规模达到30亿元的“中诚诚至金开1号信托”变得险恶了。 半年后，规模13亿元的诚至金开盘2日到期，因融资方资金链存在问题，项目延期兑付。 最终，一天以第三方接战的方法结束，实现了刚性的兑付。 2日目前的重组进程还在推进，投资者还没有收到本金和收益。

在实际运用过程中，通道类信托计划根据项目的具体情况、金融机构之间地位的优劣而呈现不同的形式，隐形通道业务成为信托纠纷的高发地区。 项目一爆发，只赚渠道费用的信托企业，就不太认可自己作为项目受托人应该承担的兑付责任。 但是，从法律责任方面来看，起通道作用的组织往往比业务本身更需要承担法律责任。

每年，“华宸未来-淮南志高动漫文化产业园专项资源管理计划”都会导致融资方无法偿还理财产品本息，陷入实质性违约。 在这一风波中，基金的子公司华宸未来资管，涉及本金信托和湖南信托两个渠道，相关金融机构多次正式协商，才拖欠投资者的利息并返还，过期的产品也因此蒙上阴影。

纵观淮南志高中国宸的未来情况，由于基金的子公司与信托企业开展的业务基本无差别，在实际运营中与信托企业建立了密切的合作关系。 如果没有统一的监管部门，按照统一的监管大体协调解决这种风险，不仅不利于投资者的保护，也将对领域的快速发展产生巨大的不利影响。

2007年信托企业重新注册以来，由于社会融资诉求旺盛、居民财富管理诉求高涨等诸多有利因素的推动，信托业发展迅速，理财规模也急剧膨胀。 截至年三季度末，信托业理财规模上升至12.95万亿元，为2007年的13.64倍，成为中国第二大金融次领域。

但是，规模增长率下跌也是年领域的一大特征，年第三季度末信托财产同比增长率为27.8%，远低于2007年以来的平均63%，预计年末同比增长率将持续下降至20%左右，下跌态势将持续到去年。