“结构性理财产品表现不如预期 徘徊在最低收益边缘”

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“满仓踏空”、“站错了风口”……去年年末以来，互联网上层出不穷的各种段子中，不少都描写了投资者没有在牛市中赚钱。

最近市场上值得注意的一个现象是，和普通投资者一样，尽管股市转暖，但投资a股市场的银行结构性财富技术商品的收益率看起来并不那么“美丽”。 一些到期的结构性财富科技商品投资了a股，但其收益率徘徊在最低收益的边缘。

据银率网统计，2009年1月5697种财富科技商品到期，其中结构性产品291种，非结构性产品5396种。 在所有到期产品中，有3746种产品披露了到期收益数据，到期收益披露率为65.75%。

在公布到期收益数据的产品中，65种没有达到最高预期收益率，都是人民币结构性财富技术商品。 其中55种为保本型产品，10种为非保本型产品，且所有产品均达到产品证书明示的预期最低年化收益率。

根据这些统计数据，在未达到预期最高收益率的65个产品中，有相当一部分是投资于股市的结构性财富技术商品。 例如，广发银行发行的偏观调用型结构性财富技术商品，在牛市中，最终在产品提醒期内，该产品串联的沪深300指数价格超过了故障价格1，因此根据产品证书约定和该指数期末价格的表现，产品最终年化收益率为4.7%，达到最高期望。

那么，为什么身处牛市，结构性的财富科技商品依然无法达到预期的最高收益呢？ 多家银行领域的相关人士告诉记者，结构性财富技术商品的到期收益率是由部分固定收益和金融衍生产品带来的收益共同决定的。 结构性产品的高收益往往与其相关的表现密切相关。

“如果牛市中，呼叫型产品还没有达到最高收益率，一定是其结构设计造成的。 ’一位国有银行资产管理部的人告诉记者。 他指出，与股市挂钩的结构性产品多分为单方面上涨/下跌型、区间上涨/下跌型、某个区间兼顾上涨和下跌的类型等。

“片面的看涨/看跌的产品设计，也适用于单边的市场，例如单边的牛市和熊市，而且一旦看方向，就会获得很高的收益。 在振动市中，结构性产品通常设计为区间型，投资者的收益也与注意白天的挂钩目标是否在区间内有关。 ”。 前面的银行家说。 他分析说，上文中未能获得最高利润的产品，沪深300指数可能突破了某个注意日区间的价格，但根据产品的设计条款，突破某个区间反而有可能无法获得最高利润。 但是，如果是设计成单边调用型的产品，这个产品可能表现得比较好。

“这意味着对结构性产品的投资对投资者要求特别高。 要投资与股市相关的指数和目标，必须对市场未来的走势进行相当程度的评估，才能购买有可能获得高收益的产品。 ’一位银行理财师坦白了。

这位财富大师还表示，目前银行发行的结构性财富技术商品的预期最高收益率大部分在10%左右，但并不容易实现。 “目前，市场上与银行发行的股市相连的结构性产品中，除了沪深300指数相连的产品外，还有国有企业指数、军工指数……等各种指数相连的产品。 投资者不仅要选择具体的目标，还需要结合自己对市场的评价来选择产品结构，可以说难度不小。”

因为，稳健的投资者直接购买期望收益为5%-6%的非结构性财富技术商品更放心。 另外，哪些风险偏好高、想要获得更高收益的投资者可以选择购买股票型基金或自己直接进入市场。 也就是说，连接股市的结构性产品可能不是当前投资者的主要选择。