“央票将继续缺席 跨季资金利率涨幅较大”

经过记者高翔从上海出发

上海前银行交易员向《每日经济信息》记者透露，央行公开市场一级交易商昨日( 3月26日)未申报3月期和1年期央票诉求，只申报28天和91天两期的正回购诉求。 在记者发布消息之前，央行没有在其网站上发布中央票据发行公告，中央票据资料将继续缺席。

中央银行上次在公开市场发行中央车票是在去年12月27日。 此前，3月期央票多次出现在诉求名单上，但央行多次询问后均未发行，央票未露面。

从上海银行间同业拆借利率( shibor )来看，资金面依然宽松，夜间资金供给充足，7日和14日利率涨幅较大。 隔夜利率下调2.83个基点，收于2.68%； 7天利率上升32.25个基点，为3.29%； 14天利率上升20.66个基点，收于3.99%。

这些交易员对《每日经济信息》记者说:“隔夜钱容易借，但由于临近月末和季末，为了达到考核标准，应对挤兑，银行不太愿意借7天和14天的季节性资金。”

上周，央行500亿期限展开了28天的正回购操作，而91天的正回购操作金额为200亿。 再往前一周，28日的天正回购操作额为660亿，91日的天正回购额也为200亿。 可以看到28天的回购操作规模很大。

对此，东方证券拆股师冯玉明认为:“这表明央行偏好短期工具来控制流动性，28天回购操作释放量将有助于增加4月公开市场操作到期资金规模，缓解4月国有企业纳税带来的资金压力。”

wind数据显示，本周到期资金1090亿元，比上周增加580亿元，为3月份一周到期资金量的最高水平。

这些交易员还表示，由于季末即将到来，央票将继续暂停发行，回购规模也将缩小，以帮助商业银行体系平稳过渡。

东海证券分析师鲍庆认为，随着月末的到来，银行强调储蓄压力，央行很可能将继续减少回收力度，停止发行央票。 由于财政存款和公开市场到期资金的投入，预计本周资金面不会有太大变动，资金利率有可能持续小幅上升。

国泰航空分解师黄纪亮认为，虽然本周到期资金较多，但金融机构的招商热情依然强烈，央行有必要顺利应对4月底资金短缺。 这是因为本季度末的流动性和压力依然存在。

冯玉明认为，4月的资金面应该比3月紧张，为了使7天的回购利率保持在3%附近，央行有必要通过逆回购等方法向市场注入流动性。