“公司债发行利率走低 公募盯上私募债高票息”

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随着公司债务发行利率的下跌，私募基金以高权证的特征侵入机构的视野。 记者了解到，开年以来，公司债务平均票面利率已降至5.7%，为过去6个月来的最低水平。 在此背景下，私募基金权证的吸引力逐渐增强。

业内人士表示，随着债市一级市场发行利率下降、市场预断二级市场交易风险提高，权证收入成为债券类财富科技商品收益竞争的关键，私募基金的特点不断增加。 但是，这类债券的整体风险仍然很高，销售产品也呈现“两极分化”的现象，国有企业的背景、有担保的品种等，都受到市场的个别支持。

公司债券发行利率下降

公告称，近期，许多公募试点水债台高筑。 昨天，富国基金公告称，旗下强大的收益定期开放债务基础为武汉天捷重型装备企业投资12年中小企业私募基金，投资数3000张。 该债券期限为一年，票面利率为8.5%。

无独有偶，本基金昨天宣布，投资南京江宁滨江物流有限企业年度中小企业私募基金，投资数为20000张。 该期为3年期债券，存续期次年末发行人持有提高票面利率的选股和转卖选股，票面利率为9.55%。

业内人士表示，这类基金投资私募基金的主要原因是，近期债市爆发，公司债务发行利率逐渐下降，私募基金的高利率越来越有吸引力。 此外，在产品发行量增加后，今年债市分化比较明显，个别资质较好的私募基金价值逐渐被挖掘出来。

“我们的企业如果去年9月决议的话就可以投资，但是去年的价值远远低于城投，之后一直观望； 今年的债市分化比较明显，私募债务作为一个品种开始受到关注。 这个板块的风险非常高，投资只能是沙子里的淘金热。 ”一位基金企业家说。

记者了解到，年初资金配置诉求旺盛，流动性引爆债市发行，近期公司债务发行利率逐渐下降。 统计数据显示，截至1月，已发行的356亿公司债务平均票面值为5.7%，是过去6个月来的最低水平。 私募基金的票面利率一般超过8%。

此外，保守公开募集借款的私人募股可能意味着投资战略的变化。 这些基金企业家表示，经济数据企业稳定后，通胀指数也有所上升，市场担心后期债市交易风险逐渐提高，未来投资收益主要来自权证，因此大家对此看得很重。

机构热切希望国有企业私募基金

虽然吸引力逐渐增加，但并不意味着整个私募基金市场都会转暖。 记者表示，由于担心信贷风险、流动性不良等因素，并非所有机构都开始投资该行业。 另外，私募市场也呈现“两极分化”的现象，有国有企业背景、担保高的产品爆炸性诉求，民营企业私募发行依然困难。

“有国有企业背景的人被严重剥夺，民营企业的人不太好卖。 ’一家证券公司的债权自营业者表示，除公开募集外，证券公司的资金管理和自营对此诉求很大，但由于私募基金资格分化较大，“值得投资”的产品很少，并不是所有机构都开始投资这个行业。 上海某大中型基金企业的研究员也表示:“需要跟踪的票种太多，企业几乎看不到。”

事实上，自去年5月沪深两市正式试点以来，私募基金首批产品遭到抢劫，但由于风险收益率差、流动性差等原因，产品后期发行陷入“寒冬”，许多经销商不得不考虑对产品分级。