“投行非IPO项目承销较去年同期多166单”

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因为没有了ipo的收入，投行们不得不致力于其他承销项目。 根据花顺数据，今年以来，67家证券公司共承销445个非ipo项目，发行规模4945.51亿元去年同期，58家证券公司仅拼音279个非ipo项目，发行规模4224.68亿元。 也就是说，进入今年以来的非ipo项目承销数比去年同期多166票。

具体来说，今年以来，证券公司共承销发行非公开增发59件、配股5件、可转换债务3件、企业债务93件、公司债务202件、其他债券83件。 去年同期，该数据为非公开增发29件、配股4件、可转换债务1件、企业债务53件、公司债务161件、其他债券27件。

从以上数据可以看出，今年以来，项目数量增加最多的是非公开增发、企业债务、公司债务和其他债券。 从承销金额来看，证券公司非ipo承销业务的增长主要来自企业债务和公司债务，特别是今年第一季度。

第一季度有64家证券公司共借款347只

根据花顺数据，一季度，证券公司64家共卖出347只债券，实际销售额共计3713.11亿元。 以1%的承销率计算，一季度证券公司债券承销收入约为37.13亿元。 销数和金额分别比去年同期增长67.6%和22.5%。

今年一季度债市的突出优势是中小型证券公司进入债券行业。 新时期证券、金元证券、华创证券、华西证券、湘财证券等23家以前弱于债券承销的证券公司成为债券行业的新参与者。

在接脚数量上，排名靠前的依然是那几家公司。 中信证券以绝对特征位居首位，其承销数比排名第二的中信建投多两倍以上。

和去年一样，在证券公司债券承销收入中，公司债务和企业债务仍是证券公司收入的两大主力。 一季度，两者的债券承销收入占证券公司债券总承销收入的81.61%。 一季度52家证券公司共拼音化186家债务，比去年同期的139家增长33.81%。 募捐总额为2111.99亿元，增长26.01%； 一季度共有29家证券公司参与发行90家企业债务，实际募集总额918.33万元。 去年同期只参加了44家企业债务的发行，实际募集金额只有387.33万元。

进入4月，债券承销略有放缓，4月上旬，证券公司发行公司债务16家，企业债务3家。

不过，业内人士表示，日前银监会发行的年度“8号文”将再次点燃债市。 8号文旨在完善“资金池-资金池”模式和渠道模式，届时规模超过7万亿元的银行理财市场将更加透明和规范化。 业界认为，目前银行的资产余额只有存款、债券和各种“非标准”资产三个来源。 将来，为了增大理财余额的分母，银行将大幅增加债券品种。

几个项目很穷吗？

今年以来，项目数量增加较多的是非公开增发和其他债券。

虽然非公开增发比去年同期几乎增加了两倍，但由于其体量较小(今年以来，承销额仅比去年同期多259.25万元)，对证券公司的贡献甚微。 有趣的是，其他债券这一项目。 同花顺数据显示，从去年1月至4月上半叶，证券公司仅卖出27只其他债券，但承销额为1020.67亿元。 今年有83根(是去年的3倍以上)针脚，针脚金额为706亿8800万元，比去年少313亿7900万元。 这让我想到投行承销的这些项目是不是很穷。

此外，公司债务项目的平均承销额也在减少。 从公开的数据可以看出，证券公司每年负债202头，承销额为2195亿元，公司负债162头，承销额为1987亿元。 用承销金额除以承销数量，今年以来，每家公司的债务项目比去年的承销金额少1.39亿元。 企业债务相反，比去年的每张承销金额多1.59亿元。

总结一下，近两三年来，尽管证券公司在债市的比重有所提高，但研究债券的人认为，债市仍由银行主导，这种状况短期内无法改变。 证券领域无法与银行抗衡，也难以改变商业银行和债券承销上的结构。 因此，证券公司不能指望这笔收入弥补没有ipo收入空的不足。