“融资门槛放松 保险集团即日起可发次级债”

两个月前公开征求意见的次级债新规，现在终于落地了。 上海证券报昨日从权威渠道获悉，近日，保险企业从保监会收到相关文件，次级债新规自文件公布之日起实施。 根据新规，保险集团(或控股)企业即日起可以发行次级债，以补充企业资本。

此前，保监会确定保险集团(或控股)企业关闭募集次级债关口，保险集团)或控股)企业不得募集次级债。

“保监会公布的保险集团偿付能力计算方法确定，集团账面上的长期股权投资，即保险集团对子公司的投资，作为“内部重复计算资本”，在计算集团偿付能力时需要扣除。 因为从这个角度来看，不需要保险集团发行次级债的规定。 ”一位投行老手拆了说。

在业内人士看来，次级债新规定体现在顺应金融混业趋势，放松保险集团资本管制。 据一位市场人士推测，次级债的卷帘门在此时松动，或者监管收到了保险集团融资问题的信号。

近年来，由于股市长期低迷，市场称“再融资”的颜色发生了变化。 无论是上市保险公司还是非上市保险公司，基本上都选择了股东注资、定向增发、发行次级债的方式，缓解了资本金紧张的问题。

“到目前为止，保险集团只能在子企业(寿险和财险企业)发行子债务。 另外，次级债的发行额有上限“天花板”，几个保险机构的次级债差不多都已用完。 因此，从长远来看，次级债新增实施后，保险集团在筹集资本金、提高偿付能力充足率方面将更具灵活性。 我们认为这一调整将对中国平安、中国人保、中国太保等保险集团产生良好的影响。 ”。一位投票人拆开说。

但是，目前保险业整体年的融资诉求不如去年迫切。 关键的“功臣”是日益回暖的股市。 “我认为短期保险巨头的资本金压力不是很大。 》上述投资者分析认为，去年12月以来股市大幅反弹，导致保险企业投资浮亏大幅缩小，偿付能力充足率上升。 特别是一些上市保险企业，重仓的银行股急剧增加，已经从赤字转为盈余，偿还压力得到了大幅缓解。

事实上，随着保险投资渠道的全面开放，从长远来看，今后保险企业的投资收益将进入稳定的增长时间，偿付能力将不再出现“大跌”。

“根据我们的内部预测，未来几年内，保险企业的资产配置将偏向固定收益和替代资产，从而大大减轻对股市的依赖，降低股市波动对保险企业投资收益的影响度。 保险公司的投资收益不会大幅变动，偿还能力也不会大幅降低，融资的诉求将走出高速公路。 ”一家保险企业的投资经理告诉记者。