“融资诉求旺盛 广州小贷资产证券化起锚”

每次经过记者杨珉轩从广州出发

最近，5家小贷企业的信贷资产收益权被挂牌在广州金融资产交易中心(以下简称广州金交中心)，这是广州地区小贷资产证券化的重要一步。

迄今为止，只有银行能够进行小额再融资业务。 在经济下滑的背景下，银行日益收紧小贷款再融资，但小贷款企业短期内的高速扩张，使得小贷款再融资更加紧张。 为此，去年广东省成立了第一家小额再贷款企业——广州立根小额再贷款股份有限公司。 但是，中小企业融资的诉求还没有得到满足。

广东太平洋资产管理有限企业(以下简称太平洋资源管理)董事长陈宝国对《每日经济信息》记者表示，能从银行获得信贷支持的中小企业比例不到10%。

据了解，太平洋资管是首批加入广州金交中心的综合类交易会员，是上述5家小贷企业的信贷资产受益权推荐机构和分销商，首批上市的5家稳定盈余(穗)小额信贷资产收益权涉及金额1.3亿元。 广州金交中心执行董事兼总经理黄成表示，目前金交中心完成备案的项目达13个，协助40多个项目。

小贷企业融资诉求旺盛

根据《广东省小额贷款企业管理办法(试行)》的相关规定，小额贷款企业融资余额不得超过企业资本净值的50%，这是广东地区小额贷款企业再融资的第一道关口。 但是，这种限制似乎有松动的迹象。

“去年12月，广东省金融办公室同意广东省小额贷款企业，关于通过广州金交中心开展融资创新业务的批复。 同意广东省规范经营的小额融资企业，在融资规模不超过资本金额100%的前提下通过金交中心开展融资创新业务。 小额融资资产收益权转让是金交中心在省市金融办公室支持和指导下推出的第一项专项服务小额融资等创新业务。 ’黄色成分明确。

事实上，中小企业融资困难的情况一直存在。 在经济增长率下降的背景下，银行渠道日益紧张，广州立根小额再贷款股份有限公司也难以满足该地区小贷款企业的诉求。 陈宝国告诉《每日经济信息》记者，目前能从银行获得信贷支持的中小企业比例不到10%。

广东省小额信贷企业协会副会长方尤存表示，中小企业一直未能突破融资杠杆，制约了其快速发展，小贷资产收益权为小贷融资提供了新的渠道，小贷企业融资渠道也从单一的债务权融资迅速转向收益权融资等多元化融资方向

但陈宝国表示，小贷资产收益权项目最高只提供小贷企业净资本30%的融资额。

“我们提供的融资额不超过净资产的30%。 我们的想法是，即使是最优秀的中小企业，也不处理其所有融资。 银行资金、信托资金、证券企业资金、交易所资金等各种资金都愿意支持中小企业。 也就是说，融资渠道的多样性，我们只有其中的一部分是因为风险。 ”陈宝国说。

据悉，迄今为止，深圳、重庆地区已经实现了小贷信贷资产受益权转让。

综合融资价格在14.2%以下

“小额贷款资产受益权转让业务，其交易结构不太复杂。 简而言之，小额贷款企业将打包其部分高质量贷款资产，保证当前资产包对应的未来现金流收益为债券，通过广州金交中心向合格投资者转让该贷款资产包对应的受益权，获取资金扩大业务。 ”据黄色成分介绍。

据悉，一期小贷款资产受益权转让业务的保荐机构和承销机构为太平洋资源管理机构，太平洋资源管理机构为首次加入广州金交中心的综合类交易会员。

“综合交易会员可以推荐项目或参加交易。 如推荐机构，具有注册资本、管理机制、业务人员等较高的资格要求。 支付保费的中小企业也有一定的门槛。 例如，设立时间至少一年，坏账率不得超过5%等。 ”。 黄成告诉《每日经济信息》记者。

实际上，在经济增长率下降的背景下，一些中小企业也面临着经营不善、坏账率上升的困境。 对此，陈宝国表示，这种情况确实存在，但不影响中小企业资产质量，“领域分化，经营不善的中小企业越来越难，他没有了融资诉求。 好的中小企业的份额越来越大，有融资诉求的是这部分中小企业。 ”

陈宝国表示，目前银行对中小企业紧缩融资的不是市场行为，而是政策行为。 “从2009年开始，银行就向中小企业贷款，但从未听说过银行贷款破产的中小企业。 中小企业风险承受能力极强，证明资产流动性好。”

陈宝国表示，由于小贷资产受益权转让，目前小贷企业融资价格为13%~15%，后期将有所下降。

“内部指导价格按年化计算不得超过14.2%。 ’黄成告诉记者，目前这类产品只适合机构投资者。