“地方尝试新融资渠道 大横琴首发城投“点心债””

经记者张喜威从北京出发

据悉，珠海大横琴投资有限企业(以下简称大横琴)近日在中国香港发行了15亿元的、为期3年的信用增强离岸人民币债券)俗称点心债，特别是香港离岸人民币债券，获得超额认购。 据了解，这是内地首次获准赴香港发行的地方城市投资类公司债券。

对此，有分析人士表示，城市投债限制后，地方政府资金缺口非常大，无论是在海外发行城市投债类人民币债券，还是在国内p2p平台发行城市投债类私募基金，都是政策闭口之前的创新尝试。 至于海外人民币债券是否成为新模式，关键要看未来管理层是否允许。

募捐的一半将用于市政建设

资料显示，此次大横琴发行债券票面利率为4.75%，认购账面达到30亿元人民币，超额认购达到2倍。 建银国际、汇丰银行和浦发银行香港分行将牵头此次债务发行的联合负责人和联合账目经理。 募集的资金的50%将用于横琴口岸和综合交通中心等横琴新区市政基础设施的建设，另一半将用于大横琴香港仔企业的增资。

据中国金融新闻网报道，大横琴在此次发债中通过浦发银行香港分行开立备用信用证的方法获得担保，债券接受穆迪的初步“baa3”评级，并在香港联合交易所上市。 据悉，此次发行是经国家发改委批准，内地首次赴香港发行的地方城市投资类公司债券，也是国内首家获准在海外发行债务的地方非上市公司。

资料显示，大横琴成立于2009年4月，是国务院批准的《横琴总体快速发展规划》中确定提出的“二楼机关、一站式服务”管理模式中的开发运营企业，注册资本1亿元。

大琴主要承担横琴新区的基础设施开发、招商引资、物业管理、风险投资等业务，是横琴新区的投资建设管理机构，有横琴新区市政基础设施( bt )项目、横琴新区综合开发项目、横琴口岸及综合交通枢纽项目、横琴大桥

《43号文》(《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》)发布后，地方城投平台面临转型，各城投公司开始探索新的债务发行途径。 《每日经济信息》记者观察到，海门市城市快速发展投资有限企业本月初通过一家互联网金融平台发行了4亿元私募基金。

专家:地方平台的融资诉求非常大

宏源证券固定收益总部首席拆师向《每日经济信息》记者表示，城市投债限制后，地方政府资金缺口非常大，无论是在海外发行城市投债类人民币债券，还是在国内p2p平台发行城市投债类私募基金，都是政策正式闭口前的创新性尝试。 这些方法是否与“43号文”相抵触，或者管理层是否允许，现在还不能说。

“从发行人的资质要求来看，国外应该比国内严格。 ”范说:“如果珠海符合标准，珠海这个水平以上的，比如省级平台的企业也应该具备这个资质。”

关于“境外人民币债券能否成为“地方平台”新的“融资”模式，最重要的是未来国务院、财政部能否允许境外发债。 大体上，根据国务院《43号文》，不允许地方政府以地方政府债务以外的形式发债。 ”。 范告诉记者，如果地方政府在国内不能通过地方融资平台融资，理论上也会受到国外的限制，这也是这种方式能否成为典范的关键之一。 但是，该品种确实扩大了融资渠道，海外资金价格也比国内低。

行为还表示，地方债新政实施后，剥离政府隐性担保的城市投类公司能否达到产业债务标准，还需要具体审视。 严格来说，至今仍没有完全替代以往城市投资债务的确定方法。城投公司在海外发债或以互联网金融的形式发债，证明了各地方融资平台的资金诉求非常大，正在探索新的融资渠道。