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本报记者徐科
经过多年的准备，国债预发的步伐越来越近了。
日前，记者从财政部获悉，财政部决定将7年期账面式国债作为首批进行预发试点的券种。 业内人士表示，作为一种新的交易方法，预发行试点将提高国债市场流动性，带来价格一致性，使国债收益率曲线更加完整，国债利率进一步市场化，为国债期货等相关衍生金融工具的推出奠定基础。
根据财政部年初公布的发行计划，年初累计将发行35期国债。 从期限结构看，1年期和3年期品种分别为4期、5年期品种为6期、7年期品种为12期、10年期品种为9期，但财政部最新公告显示，为促进国债市场快速发展，决定将7年期账面国债作为首批实施预发试点的票种 交易场所在符合《试行通知》规定后，可以开展为期7年的账面式国债预发交易。
国债预发迫在眉睫，为什么选择7年期的品种？ 恒基金研究中心研究员在接受《证券日报》记者采访时表示，在期货交易中，最便宜、可交割的国债期限为7年，成为预发行制和未来国债期货的垫底，国债发行的一、二级市场价差也更加均衡。
对中国债市来说，预发的引进时期已经成熟。 近年来，我国债市基本实现市场化发行，为预发行交易开通积累了宝贵经验； 在实际操作中，国债投标前有询价和流通协定的签订，可以说是预发行交易的“预演习”。
另外，预发行版的发售将考验销售商的定价能力。 根据业界相关人士的说法，在销售业者的定价能力较弱的情况下，如果为了避免将来的风险而不与顾客进行预发行交易，有可能会导致顾客的流失。 如果销售商建议的预发价格与未来的招标利率出现较大差异，可能会导致自身损失。
专家认为，必须注意的是，目前我国的国债发行制度存在与国际规则不一致的地方。 例如，国债投标日距离上市日的时间过长，会降低未来预发行交易的效率，影响定价的合理性。
标题：“7年期记账式国债将开展预发行试点”
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