“酒类回购项目曝出风险 金马甲：项目仍处于代偿期”

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◎经记者朱丹丹从北京出发

进入今年，酒类投资也暴露了风险。

近日，北京产权交易所旗下的金马甲网络产权交易平台(以下简称金马甲)披露了风险。 其平台高端商品交易中的“张弓度酒”回购项目3月6日到期长期无法偿还，相关金额3200多万元，投资者近100人。

对此，金马甲方面发表声明称，截至年4月15日，张弓度酒项目在代偿期内。

该项目的相关人士对《每日经济信息》记者表示:“项目还没到期，没有到代偿期。 我们正在和谐地解决。 只要在代偿期前解决，就没有问题。 如果不解决的话，保证人的责任是逃不掉的。”

值得注意的是，记者整理后发现，其模式类似于曾经大热的酒类信托(到期现货取现或货币回购)，但目前白酒信托已基本灭绝。

据业内人士分析，近几年，在国家大力打击腐败、公款支出、奢侈浪费等影响下，高档白酒价格下降，导致酒类信托减少。 而且，普通投资者进入酒类投资行业必须慎重。

首席执行官:投资者不会吃亏

3月6日，金马甲发布公告，对比“张弓度酒交易”项目，多次发函催收，结果截至年3月6日晚15时，挂牌方河南张弓酒供销股份有限公司(以下简称张弓供销)尚未兑付。 据《每日经济信息》记者介绍，上述项目名称为“张弓度酒”回购项目，自去年3月10日起在金马甲挂牌交易。 项目管理人为金马甲，在金马甲平台发卡为张弓供销，出品方为河南张弓酒业有限企业，投资者可以购买该回购项目逾期后提取实物，拿着实物向发卡机构张弓供销支付现金 挂牌方不能及时履行回购义务的，启动代偿手续，在代偿期间，担保企业应当按照张弓度酒一瓶( 800元×10 )÷365天×代偿期天数)的标准向交易客户支付利息。

针对上述风险，金马甲在官网发表声明称，根据相关协议和交易规则的约定，至年4月15日，张弓度酒项目在代偿期内。 另外，金马甲首席执行官樊东平3月16日向新闻网财经表示，3月6日是融资方到期时间，项目尚未到违约期，投资者没有损失，企业最终将解决此事。 《每日经济信息》记者对发现表示，其模式类似于曾经大热的酒类信托(过期的现货提现，或货币回购)。

据说酒类信托按资金用途分为投资型和融资型。 投资型是指用信托募集的资金购买实物的酒，等待涨价后卖出。

另一方面，大部分酒类信托使用的是融资型，实际上是抵押贷款信托，一般是酒类公司、酒类公司的股东、经销商等与酒的运营相关的企业为了融资而用酒的收益权进行抵押贷款。

具体来说，投资者购买该信托产品后，通过以下两种方法实现理财收益。 一是酒装瓶后，顾客可以向银行等提出该酒的费用申请，除了需要费用的酒外，其余部分将获得百分之几的年化收益率。 二是在财富科技商品到期时，投资者选择以现金方法分配理财收益，酒企等回购酒，投资者取得百分之几的年化收益率。

一位信托拆迁师表示，由于普通投资者对酒类的了解和研究有限，包括储藏等方面，可以通过酒类信托来处理这些问题。 从中(投资者)获得权益，首先包括耗费资本和未来的增值收益(或回购溢价收益)。 和上述“张弓度酒”项目的模式差不多，但是发行主体不同。

该项目的相关人士也指出，“张弓度酒项目”本质上当然是财科技商品，从这个角度来说，两者肯定是相似的，但该项目是实物销售。 此外，大部分顾客都走向回购。

专家:对酒类的投资必须慎重

据记者观察，年和年是白酒信托大热的一年，但目前白酒信托已基本绝迹。 “最重要的是，酒类的价格大幅下降导致了酒类信托的缩小。 其中，在葡萄酒的价格调整方面，主要受多方面原因的影响，如支出群体对葡萄酒的认识逐渐成熟和合理； 高级葡萄酒的价格下降，与国家这几年大力打击腐败、公款支出、奢侈浪费等有关，从这些原因导致酒类价格大幅下降可以看出，酒类投资存在着不确定性和较大的价格波动风险。 》格上资产管理信托分解师王燕娱乐分解表示。

其实，不仅仅是白酒信托，酒类投资整体的风险有时也会暴露出来。 例如，去年，湖南胜景干黄企业未能以约定的价格回购投资者手中的“纸酒”，一度震惊业界。

针对年白酒领域的快速发展趋势，宇博智业市场研究中心日前指出，三公支出的影响仍在持续，政务和商务支出低迷，白酒整体支出难以快速增长。 供应过剩和库存高的现象仍然很明显。 在价格方面，白酒公司库存维持高位，为了达到增加销量、减少库存、稳定销售体系的目的，主要白酒产品的出厂价格可能会下降。 此外，白酒领域的债务负担可能继续加重。

一位专家警告说，普通投资者进入酒类投资行业必须慎重，必须对酒的投资有全面的了解。 例如，要提高对酒的真伪和价值高低的识别能力，做好长线投资的准备。 另外，要根据宏观经济和领域的动向选择合适的进入时间，不要盲目投资。