“自然人大股东亲自操盘 新公募变身阳光私募”

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经过记者宋双

泓德基金是第一家以自然人为发起人的私募股权基金企业，5月底首批产品也正式成立，但担任基金经理的不是其他人，而是持股26%的首席股东、副会长、总经理王德晓。 业内人士表示，该产品的设计颇有阳光私募的味道。 《每日经济信息》记者观察到，自然人参加公募基金似乎正在悄然兴起，目前有3家公司正在审核中。 这种趋势是在公募基金股权激励难以广泛推进的背景下，但新基金能够突破固有的制度障碍。 业内人士表示，既然政策开放了公募基金企业的股东资格，业内人士积极参加公募也许不是什么好事，但结果如何，要看经营成果。

大股东成基金经理

在去年的审查中，泓德基金以首批自然人为发起人之一的基金企业引起了业内人士的关注。 目前泓德已经开始发售第二只公募产品，第三只基金也在审查中。 《每日经济信息》记者观察到，5月21日泓德基金第一只基金刚刚成立，担任第一只基金基金经理职务的，是持股26%的第一大股东、副会长、总经理王德晓。 不仅如此，王德晓还是泓德基金投资决策委员会主任。

无论如何，大股东亲自出任基金经理是公募基金行业的先驱。 王德晓管理的泓德以成长混合为宜，首发招募规模为22.8亿元。 其保险企业的工作背景，有助于产品的销售和支持，产品提前终止招聘。

公开资料显示，王德晓曾任阳光保险集团副会长兼副社长、阳光资产管理股份有限公司董事长兼社长、华泰资产管理有限企业社长。

泓德令人满意的成长是从以前流传下来的混合基金，主要是令人满意的成长。 证书对成长型企业的定义是预计未来两年主要业务收入增长率或企业利润增长率将超过市场平均水平的上市公司 或者因企业基本面发生重大变化(如资产注入、股东更替、产品创新、主营业务方向变更等)而潜在具有主营业务收入或企业利润高增长趋势的上市公司。

从泓德好增长目前的净利润波动来看，王德晓已经开始建仓，截至5月29日净利润为0.977元，下跌2.3%。

作为今年3月3日成立的市场第96家基金企业，泓德上市的第一家产品不是跟随排名基金和创新产品这一当前市场热点，而是已经成立的泓德喜欢成长混合，发行中泓德泓富的灵活配置。

无论是王德晓管理的第一只基金还是目前发行的第二只基金，投资决策都使用投资决策委员会领导下的基金经理负责制。 目前，泓德基金投资委员会由王德晓指挥，4名成员分别是董事会秘书兼研究总监温永鹏、副总经理邬传雁、交易部负责人黄文红、研究员郭堃。 另一位列席者是警察部长李晓春。

随着产品陆续上线，泓德基金已经对上市公司展开了调查。 据上市公司调查新闻报道，5月4日，郭堃对创业板企业恒华科技进行了现场调查。

高管与股东的“背离”

作为第一家自然人直接参与的私募股权基金企业，《每日经济信息》记者观察到，从今年开始，已有3家自然人参与的私募股权基金企业正在审核中。

对这样的由新股东领导的公募基金企业来说，高管的构成尤为在意市场。 记者发现，以完全公开高管团队的泓德为例，与传统基金企业相比，高管的构成确实有所不同:除阳光保险集团外，其余股东与高管之间的自然联系被打破。

泓德基金共有6方出资，注册资本1.2亿元，王德晓26%，阳光保险集团25%，珠海市基业长青股投资基金16.667%，南京民生租赁股份有限企业13.875%，江苏岛村实业快速发展有限企业13.875%，上海捷朔新闻技术有限企业4 .

根据基金募集证书公开的高管消息，泓德基金董事长胡康宁并非来自任何股东一方，目前是北京美尔目医院的行政院长，仅从运营商来看，他似乎与公募基金没有任何股东一方交集。 曾任易程科技股份有限公司广电事业部总经理、亿品科技有限企业运营副总裁、搜房信息有限企业执行副总裁、西班牙mqm企业北京代表处商务经理。

通常，基金企业的董事长职位基本上由大股东派人就任，即使大股东不派人选，也在股东之间产生。

让我们来看看现在泓德高管团队的成员。 包括董事长、副会长、一名董事和三名独立董事、一名副总经理、一名董事会秘书兼研究监督、一名警察部长、一名监事。

除董事长、警部长、独董外，其余高管均有阳光保险集团工作背景的董事长不属于任何股东一方外，警部长李晓春也一样，来自证券公司系统，也就是说，其余四大股东均为管理层的基本

三家自然人开办基金企业等待批准

根据证券监督委员会发布的《基金管理企业设立审查表》，《每日经济信息》记者了解到，目前有10家基金企业正在审查中，其中金信基金、嘉盛基金、鹏扬基金均由自然人股东设立，金信和鹏扬自然人股东为公开募股出身。

金信基金于今年1月15日办理了5大股东考核手续，分别为深圳市优质创业投资有限责任企业持股34%、安徽国元信托有限责任企业持股31%、深圳市巨财汇资有限企业持股28.5%、殷克胜持股5%、徐海焱持股1.5%。

殷克胜公开募股经验相当丰富，历任深圳证券监督局法规处副处长、上市公司处处长、鹏华基金副总经理、金鹰基金总经理的殷克胜持股比例不仅为5%，是第三大股东深圳市巨财汇资有限企业背后唯一的股东深圳市兴胜未来投资有限企业殷克胜的 徐焱于2000年7月加入鹏华基金，担任基金普润基金经理。

今年4月2日，根据鹏扬基金时间表，自然人杨爱斌持股55%，成为首家个人绝对控股的基金企业。 上海华石投资有限公司持股45%。 事实上，“鹏扬”是杨爱斌于年10月成立的北京鹏扬投资管理有限企业，该企业被基金业协会注册，员工19人，注册资本1400万元。

杨爱斌曾担任平安保险集团工会管理部副总经理和华夏基金企业的固定收益监督，因此这笔固定收益类投资应该非常有心得，对鹏扬投资的定位是“固定收益投资的专业理财企业”。

目前，鹏扬投资旗下有债券评级基金、债券对冲战略基金、一级纯债基金、二级债券基金等多种产品，基金经理大部分由杨爱斌负责。

另外，嘉盛基金的股东有8人，分别是4家企业和4名自然人。 西藏信托为第一大股东持股30.7%、江西田园投资置业有限企业持股24.75%、中弘卓业集团有限企业19.8%、西藏蓝杉投资有限企业4.95%、自然人朱小梅、叶亚珊、叶泓、刘波各持股4.5%。

股权激励将从“新”中突破

从证券公司、银行、信托、保险企业、pe、投资企业、到自然人，公募基金企业的股东呈现出多元化的快速发展趋势。 记者了解到，这一趋势的来源主要是按照监管层的意图处理基金企业的股权激励问题，为高管持股排除障碍。

根据年末发布的《国务院关于管理公募基金的基金管理企业相关问题的批复》，个人资产在3000万元以上，可以在国内外资产管理领域工作10年以上，担任基金企业主要股东，也就是该企业出资比例最高的股东。 个人金融资产在1000万元人民币以上，在国内外资产管理领域工作5年以上，且在过去3年内没有因违法违规行为受到行政处罚或刑事处罚，近3年来，税务、工商等行政机关以及金融监管、自律管理、商业银行等机构均有良好的社会信用

虽然目前实际实施股权激励的公募基金数量甚微，改革阻力较大，但放开自然人持股将为新成立的基金企业打开想象空之间。

但在泓德基金企业，排名第一的自然人股东亲自担任基金经理，业内人士表示，这多少有点阳光私募的味道。 阳光私募基金往往由一两个核心成员设立，但阳光私募基金的规模一般不如公募基金，两者受监管的程度也不可同日而语。

在公开招聘领域人才流失加速的今天，越来越多有经验的行业人士参加公开招聘领域，这一点令人高兴。 如果这些私募基金企业进行私募基金活动，会对私募基金产生什么样的影响呢？ 金信和鹏扬被批准后，要复制泓德的模型吗？ 例如，以前作为基金经理工作过的自然人股东徐海焱，自己管理基金吗？ 杨爱斌又要出山了，一边当老板一边管理基金吗？ 这些都是未知的数量。

针对公募领域出现这一现象，业内人士向《每日经济信息》记者表示，既然公募基金企业股东资格全面开放，有经验的业内人士积极参加公募也许也不是什么好事。 不管股东如何变动，一切都要靠业绩说话。