“美联储议息牵动市场神经 宏观数据趋稳增强信心”

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本报讯，8月的第一个交易日，两条重要的宏观经济新闻牵动了市场神经。 首先，美联储的讨论今天早上会带来结果，市场普遍预计美联储此前很可能会发布近十年来的首次降息决定。 除美联储降息外，2019年7月，中国制造业采购经理指数( pmi )为49.7%，比上个月上涨0.3个百分点。 分析表明，这是制造业采购经理指数自4月以来首次回升，制造业行业呈现出许多积极变化。 在此背景下，证券市场的消息面温暖，有利于投资者积极布局未来。

美联储的消息震撼了全世界的神经，今天早上就会有结果

8月的第一个交易日将备受瞩目——美联储很可能会宣布近十年来的第一个降息决定。 根据时间表，北京时间周四凌晨，美国联邦公开市场委员会将在利率决议和发表政策声明的北京时间周四02:30，FRB主席鲍威尔将举行新闻发布会。

市场预计美联储将下调25个基点，目的是保护美国经济免受全球不确定性和贸易压力的冲击。 市场会关注美国联邦公开市场委员会的举措是不会重复降息，还是降息周期的开始。 市场处于观望状态，等待着联邦公开市场委员会的会议。 瑞士信贷驻纽约全球外汇战略主管shahab jalinoos说:“预计这将是推动整体价格走势的下一个因素。”

在对最近111位经济学家进行比较的调查中，95%的经济学家认为此次美联储将下调25个基点。 两位经济学家认为FRB将下降50个基点，另两位经济学家认为FRB不会随兵而动。 根据芝加哥商品交易所的联邦提醒工具，交易员预计降息25个基点的概率为78%，降息50个基点的概率为22%。

由于美联储出台了宽松政策，经济学家们看起来聚焦于未来。 美联储主席鲍威尔和同事怎么告诉他们的计划？ 他们会强硬地含蓄认为这是“一次也不重复”的降息吗？ 他们会在秋天再次打开降低利率的大门吗？ 还是他们与市场宽松的趋势一致？

四个关键点值得关注的是降息周期或敞口

以下是marketwatch经济学家总结的今晨美联储决议应关注的四个重点。

一、利率下调幅度是多少？ 然而，许多经济学家并未预测美联储将下调25个基点。 不过，瑞士银行美国首席经济学家seth carpenter认为，预计降息50个基点，有理由实施更有力、更迅速的战略。

二、官员对经济前景的看法有多明确？ 美联储政策声明的第一段一般向市场介绍过去六周的经济表现。 因为这往往不是声明中解体最多的部分。 但是，在这次会议上，经济学家将关注美联储对近期经济数据的看法是多么悲观或乐观。 carpenter说，如果美联储官员的看法悲观，意味着他们倾向于采取越来越多的降息行动。

三、FRB对未来的行动怎么解释？ 许多经济学家认为美联储没有事先承诺9月再次降低利率。 美国富瑞金融集团货币市场经济学家tom simons表示，更简单的方法是，现在不拿出降息的含蓄。 因为FRB总是能在晚一点的时候发出信号。 据simons称，实际上，向市场传达计划降低利率以恢复约定往往会更难操作。

德意志银行研究部门首席deutsche bank research的美国经济学家matthew luzzetti表示，鲍威尔将此次降息形容为“保险”，以防止经济进一步严重下滑。 luzzetti表示，这一表态的含义意味着，美联储有责任在未来几个月保持平稳趋势，解决不利趋势，避免9月再次降息，并实质性改善数据。

四、FRB会调整缩短计划吗？ 经济学家对美联储收缩资产负债表计划的调整似乎有分歧，这种收缩表是美联储在危机后的超宽松政策之一。 缩短计划已经计划于9月结束，但一些经济学家认为美联储将提前结束该计划，以确保政策的一致性。 其他经济学家认为美联储希望在目前的背景下维持资产负债表的规模。

中国pmi数据改善市场的信心得到加强

统计局显示，2019年7月中国制造业采购经理指数( pmi )为49.7%，比上个月上升0.3个百分点。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，制造业采购经理指数4月以来首次回升，制造业行业呈现出许多积极变化。

首先值得注意的是，制造业采购经理指数回升。 7月制造业pmi为49.7%，高于上个月0.3个百分点，是4月以来首次回升，制造业行业呈现出许多积极变化。 一个是领域的景气在扩大。 在调查的21个领域中，12个领域的pmi位于扩展区间，比上个月增加3个，其中烟草、造纸印刷、医药、机电器材、计算机通信电子设备等制造业占51.0%以上，领域迅速扩展。 二是生产扩大整体加快，市场诉求得到改善。 生产指数和新订单指数分别为52.1%和49.8%，分别比上个月上升0.8和0.2个百分点，都是4个月来首次回升，特别是生产指数高于上半年平均的0.7个百分点。 三是价格指数回升。 主要原材料的采购价格指数和出厂价格指数为50.7%和46.9%，分别比上个月上涨1.7和1.5个百分点。 四是进出口指数同步回升。 虽然新出口订单指数和进口指数处于临界点以下，但环比均回升0.6个百分点，达到46.9%和47.4%。 五、期待公司快速发展稳定顺利发展。 公司生产经营活动预期指数为53.6%，比上个月上升0.2个百分点，减税、降低费用、降低方向等政策措施加速落地，进一步减轻了公司负担，对公司信心的稳定发挥了重要意义。 从公司规模来看，大公司的pmi为50.7%，超过了上个月的0.8个百分点，上升到了扩张区间。 中、小型公司的pmi为48.7%和48.2%，分别比上个月下降0.4和0.1个百分点。

此外，非制造业商业活动指数继续迅速扩大。 7月份非制造业商务活动指数为53.7%，比上个月下降0.5个百分点。 服务业继续保持增长，其中铁路运输、航空空运输、电信等领域商务活动指数连续3个月处于59.0%以上的高景气区间，业务总量受持续快速增长的暑假费用拉动，住宿、餐饮、文化体育 建筑业也继续处于高景气区间。

7月份综合pmi生产指数为53.1%，比上个月上升0.1个百分点，表明中国公司的生产经营活动正在稳步扩大。 构成综合pmi生产指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.1%和53.7%，环比增长1升。 分析师表示，pmi数据环比有所改善，有助于增强投资者信心，造福证券市场。