“首单交易所ABS终落地 未来花费类资产或成主攻方向”

经记者邓莉苹果出生于深圳

经过曲折，平安银行的信贷资产证券化产品终于正式发行。

6月23日，中国债券新闻网和上海证券交易所发布平安银行1号小额贷款证券化信托财产支持证券(以下简称“平安1号”)发行文件，发行文件显示，当天晚上13:00~15:00开始下单。 发行完毕后，发行人申请资产支持证券在上海证券交易所交易。 这也是第一个在交易所注册的银行信贷资产证券化产品( abs )。

业内人士对《每日经济信息》记者表示，支出类资产可能成为未来信贷资产证券化的主攻方向。 同时，上海证券交易所的市场更大，这类产品的期限和定价很有吸引力，未来可能会有越来越多的产品在交易所上市。

发行流程一波三折/

这次“平安1号”的发行过程可以说是一波三折。

6月15日，上海证券交易所宣布，平安银行信贷资产支持证券发行业务已在上证所正式启动。 但是，紧接着的6月16日，有消息称中央银行“暂停”了这次发行。

央行发言人6月17日在回答媒体提问时表示，人民银行支持平安银行在上海证券交易所发行信贷资产证券化产品，注册管理工作应按照主管部门以前商定的模式进行。

发言人还表示，根据金融监管协调机制达成的协议，今后信贷资产证券化产品将由银行自主发行，包括发行窗口和时机的选择，无需进行行政审查。 信贷资产证券化关系到货币政策的实施和金融市场协调的快速发展和稳定，因此必须事先报告，这与自主发行不矛盾。

根据公布的发行文件，此次“平安1号”从发行文件公布到正式成立的时间间隔不长，将于6月23日发行文件公布当天开始订货，6月24日流通，6月25日开始计算利息。

6月23日下午，华能贵诚信托向中债权人发布公告称，作为受托机构和发行人以簿记建档方法发行的平安银行1号小额费用贷款证券化信托A级01档资产支持证券、A级02档资产支持证券已于簿记建档终止。 本期资产支持证券通过中债权人登记集中统一登记托管。

发行结果为: a01级计划和实际发行总额均为12.1亿元，票面利率为5.3%； a02级计划和实际发行总额均为13.41亿元，票面利率为5.6%。 根据当天公布的发行文件，上述两级证券的发行利率区间分别为4.65%~5.6%、5%~6%。

根据发行方法，“平安1号”的发行规模为26.31亿元，除a01类和a02类外，还发行7985万元的b类资产支持证券，b类采用定向发行方法发行。 发行人申请此次资产支持证券在上海证券交易所交易，b类资产支持证券可按照相关规定转让。

游泳池资产附有信用保证保险/

此次平安银行信贷资产支持证券的基础资产为平安银行向国内居民发放的小额贷款，基础资产池涉及93021户借款人的96187笔小额贷款，资产池加权平均留存期约为2.12年，加权平均贷款利率为8.61%。 池内贷款分布在广东、福建、江苏、上海、山东等16个省的入池资产均由平安产险提供信用保证保险。

迄今为止，银行信贷资产证券化产品的基础资产除了少量信用卡贷款外，大部分都是银行的对公贷款。

东莞银行金融市场部拆船师陈龙对《每日经济信息》记者表示，支出类资产每件金额小、风险较小、外部评价应该较高。 支出类贷款也符合政策奖励的方向，如果努力迅速发展这方面，也许可以拥有越来越多的额度特征。 另外，个人贷款有一定的定价特点，利润空之间会变大。 昂贵的资产可能会成为未来信贷资产证券化的主攻方向。

如果正式上市，这也将成为只在交易所交易的银行信贷资产证券化产品。 陈氏认为，迄今为止银行间市场的发行，大部分以机构投资者为对象，交易也是机构间的相互持有，这样无法扩大。 上海证券交易所的市场更大，面向交易所巨头和个人投资者，风险也可以分散，真正挖掘银行间的风险。 而且，这类产品的期限和定价很有吸引力，小于企业负债的风险。 将来，这类产品可能会越来越多地在交易所上市。

迄今为止，由于监管主体和相关规定的不同，国内银行间债市和交易所债市分割严重，未能形成统一的市场。 从2005年4月贷款资产证券化试点到年5月底，23家金融机构开始发行43票、1793亿元的贷款资产证券化产品，全部在银行间市场完成。