“美欧日经济形势迥异 众央行应对招数不同”

泰晤士报记者吴家明

5%、0.8%、-1.9%是美国、欧元区和日本第三季度经济增长的对象。 回顾当年，发达国家乃至世界经济加剧了分化，美国无疑成为了世界经济的“明星”。 然后，各国央行的货币政策也逐渐分化。

投资者蜂拥到美国

目前，美国经济走势已经确立，年第二、三季度分别增长4.6%和5%，失业率也降至6%以下。 据国际货币基金组织( imf )预测，全年美国经济增长2.2%，全年进一步加速至3.1%，在发达经济区块中独领风骚。

随着经济再次恢复活力，数百万曾因找不到工作而灰心丧气的美国人是否再次进入劳动力市场将成为美国经济未来走向的关键之一。 市场人士表示，美国经济的重要进展之一被投资者忽视。 劳动力参与率逐渐稳定。 据悉，劳动力参与率是美国人口中寻找员工或雇员的比例，也就是劳动力大军在美国人口中的比例。 金融危机来临时，美国劳动力参与率约为66%，自此开始逐渐下降。 尽管经济复苏，美国的劳动力参与率没有上升，到今年为止美国的劳动力参与率开始回升到62.8%。

确实，在世界经济疲软的今天，美国经济独领风骚，股市多次创新高，美元指数也刷新了近9年来的高点。 金融提供商markit的数据显示，出于对美国经济复苏的信心，每年有大量资金流入跟踪美国资产的etf，创下了2008年以来的最高水平。 这和欧洲的情况正好相反。 虽然etf可以像股票一样交易，但这种资产一般用于投资者下注于经济基本面而不是个股。

欧日经济低迷

新兴经济体“慢慢成长”

对欧洲和日本等先进经济区块来说，情况并非如此。 经历了金融危机和欧洲都柏林危机，欧洲经济仍然艰难地前进。 最新数据显示，欧元区第三季度经济增长率为0.8%，11月通胀率徘徊在0.3%的低水平，表明欧元区仍在与通货紧缩作斗争。 一位分析师表示，围绕增长放缓和一些国家长期债务结构的担忧，将挑战欧元区国家的经济基础。

日本第三季度经济比去年同期缩小1.9%，第二季度大幅下跌7.3%，日本经济也因此陷入技术衰退。 日本政府最近紧急通过总额约3兆5000亿日元(约290亿美元)的一揽子经济刺激措施，拯救陷入萎缩的日本经济。

安联集团首席经济顾问艾利安表示，对新兴经济体来说，先进经济区块的这种新格局意味着加剧汇率波动，包括美元对多样化货币进一步升值的压力。 此外，全球政策紧张风险加剧，要求实施保护主义的政治压力增加，金融市场动荡周期性发作。

年，世界上曾经最具活力的新兴经济体进入了“缓慢增长”的时代。 国际货币基金组织首席经济学家olivierblanchard此前表示，从中期来看，新兴经济体前景出现了相当大的变化。 国际货币基金组织总裁拉加德认为，巴西、俄罗斯等国出现明显的经济放缓，美联储结束量化宽松将引发新兴经济体动荡。

货币政策的走向不同

欧美每天都有不同的经济形势，导致了不同的货币政策取向。 美联储已经退出第三次量化宽松，计划于年开始加息。 欧元区和日本的货币政策取向与美国正好相反。 年6月初，欧洲央行启动了“史无前例”的超宽松货币政策，成为世界上第一个实施负利率的发达国家央行，之后利率进一步下降。 日本央行在10月底进一步扩大货币宽松规模，直至每年购买约80万亿日元的金融资产，目标是刺激因4月1日消费税上调而受到打击的日本经济，将通货膨胀率提高到2%。

展望年，市场人士预计全球宽松货币政策环境将再次编码。 美联储预计将提高利率，但许多官员也表示将长期维持宽松的货币政策。 欧洲央行行长德拉吉多次表示，欧洲央行管理委员会一致承诺，在必要时制定越来越多非以前流传下来的措施。 另外，随着安倍晋三顺利连任，《安倍经济学》将继续发挥力量，只有质化和量化宽松的潮流和上升不会后退。