“国际清算银行警示全球金融市场泡沫”

经过记者杨可望

在全球投资者因股市和大宗商品市场高歌猛进而兴奋之际，由全球主要央行组成的国际清算银行( bis )于上周日( 6月29日)发表年报，表示金融市场的良好表现与令人担忧的全球经济和地缘政治前景之间形成了反差。

与此同时，《每日经济信息》记者观察到，msci全球股价指数与全球经济增长率的价差(标准化后)为409，为1996年1季度以来历史新高。 迄今为止两次出现这种情况时，全球股市都达到了最高点。

金融市场与实体经济脱节

美国大型金融网站bi曾用这样的照片说明了目前美国股市的状况。 在盛大的晚宴上，嘉宾们七零八落地聚集在一起，用勺子舀着汤。 这个碗很大，里面的汤好像永远舀不出来。

其实，这张图讽刺了美股创新的高度很大程度上来源于美联储的“慷慨”。 正因为美国的利率维持在历史最低位，通过购买国债来持续降低长期利率，世界热钱才会大量涌入美国股票。

但是，没有散落在世界各地的宴会，国际清算银行的报告显示，从整体来看，金融市场的良好业绩与世界经济增长之间不得不感到不协调。

资料显示，年第一季度全球经济比去年同期增长3%，低于1996~2006年平均增长率3.9%。 在欧洲，受以前的欧洲都柏林危机的拖累，意大利、希腊、芬兰等国今年一季度陷入衰退。

但与此不同，全球金融市场指数大部分今年上半年上涨，表明投资者希望持有金融资产而不是现金，以实现更高的收益率。 根据布隆伯格总结的资料，截至上周五( 6月27日)，msci全球股价指数( mxwd )上半年累计上涨5%，同期路透社全球大宗商品指数) cry )上涨11%，与彭博发达市场国债指数

据《每日经济信息》记者统计，今年以来，全球最重要的93个股价指数中只有18个下跌，其中表现最差的是委内瑞拉ibc指数(-22 )，上证指数累计下跌3.2 )，居全球股价指数倒数第9位。

值得一提的是，国际清算银行还指出，尽管各国央行已经发出紧缩信号，表明低息政策后货币政策将正常化，但投资者可能没有做好应对相关结果的准备。 此时，不可低估央行恢复政策正常化过快或过慢带来的风险。

全球股票是指，或者说达到顶点

从历史经验来看，当前全球股市大幅引领全球经济增长的现象，很可能成为股市未来的熊。 根据布隆伯格总结的资料，今年一季度，msci全球股价指数与全球经济增长率的价差(标准化后)为409，为1996年一季度以来的历史新高。 迄今为止的2次高价都对应全球股市的首位，1次为2007年3季度) 408，1次为2000年1季度) 340 )。

这两次开盘后，全球股市遭遇暴跌，据统计，2007年3季度~2009年1季度，msci全球股价累计下跌50%，2000年1季度~2002年3季度，该基准指数跌幅也达到48%。

《每日经济信息》记者表示，跟踪msci全球股价指数的安硕全球股价指数ETF(acwius ) 48 )头寸分配到美国股市，其余为日本( 7.4 )、英国) 6.7 )、瑞士)、加拿大

换言之，如果全球股市和经济增长率的价差定律再次应验，美国股市的未来将有很大的暴跌风险。 6月24日，S&P500品种指数盘中触及1968点，创历史最高水平，该指数今年以来上涨6%。