“科技股强势回归 英特尔领衔PC领域复苏”

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经过记者杨可望

在“移动为王”的时代，当许多人认为个人计算机领域将被历史性淘汰时，老牌科技股巨头、全球最大的半导体芯片制造商英特尔intc站出来，不仅提交了超出预期的二季度报告，而且在纳斯达克交易的股价也

英特尔强势回归背后隐藏着什么样的投资逻辑？ 这意味着美国科技股的春天回来了吗？

个人电脑股普遍急剧增加/

上周，美国股市讨论最多的股票既不是纯电动汽车制造商特斯拉，也不是前几天热门的氢燃料电池制造商普拉格，而是英特尔这个科技领域市值排名第十的老牌豪门。

截至上周五收盘价，英特尔股价上涨至33.7美元，周三盘中一度达到34.7美元，为14年来新高。 《每日经济信息》记者观察到，今年以来，该股累计上涨30%，大幅战胜同期S&P500种指数。

即使将英特尔置于整个半导体领域，其表现也是可能的。 数据显示，过去一周，英特尔上涨8%，涨幅在26家美国上市半导体企业中排名第三，仅次于友达光电和迈瑞罗技术，但后者市值之和还不到英特尔总市值( 1676亿美元)的4%。

一旦英特尔这个“大象”开始跳舞，可以想象它对整个市场的冲击。 据统计，进入今年以来，全球市值前20位的半导体元件制造商平均上涨18%，其中成绩最好的是美国最大的计算机内存芯片制造商美光科技，累计区间涨幅达到52%。

不仅如此，最近全球计算机硬件公司的股价也普遍上涨。 布隆伯格的数据显示，过去三个月，全球最大的20家计算机硬件股票平均上涨13%，其中只有3家下跌。

这似乎宣告了个人计算机领域的卷土重来，一个季度前是无法想象的。 据美国咨询企业gartner调查，去年一季度，全球pc出货量共计7660万台，比去年同期减少1.7%，连续第八季度萎缩。

电脑出货量持续减少的原因是手机和平板电脑等移动设备的兴起。 根据布隆伯格的资料，今年一季度，手机出货量比去年同期增长6%，其中高端智能手机出货量增长32%，在全球前十的高端智能手机制造商看来，最好的是三星，并且

微软停止系统支持/

为什么旧电脑领域突然青春了？ 《每日经济信息》记者发现，背后的原因与微软的经营战略有关。

年4月8日以后，微软正式停止向windowsxp系统提供安全技术支持，向xp客户推荐购买新电脑。 因为只有极少数的xp电脑可以直接升级到最新的windows8.1系统。

微软还宣布明年将停止对windows7的首要支持。 这意味着微软将不再提供免费功能更新，其目的很明显，是为了提高windows8乃至即将上市的windows9的市场占有率。

记者根据微软公告，年1月13日，windows7版等几个版本将停止提供主要支持。 微软宣布将停止对xp和windows7两大系统的支持后，企业不得不升级计算机以满足具有更高硬件诉求的windows8系统。

研究企业idc公布的资料显示，近期pc领域之所以复苏，是因为公司不断升级新电脑。 这一升级正在加速，今年第二季度将达到6.9% (美国市场)，有助于pc领域开始稳定，英特尔等pc硬件制造商恢复收益和毛利率水平。

idc的报告可以说打破了最近pc股的“天机”。 从pc领域来看，今年二季度出货量比去年同期增长0.1%，摆脱了连续八个季度萎缩的低迷。 其中，联想进一步巩固了其在全球pc出货量的领先地位，全球市场份额增长到19.2%。

但是gartner公司表示:“在发达市场，pc领域稳定，但在新兴市场，由于低价平板电脑的影响，pc的诉求萎缩。”

具体来说，英特尔出现了一些积极的变化。 根据布隆伯格的资料，截至6月底的第二季度，英特尔总收入比去年同期增长8%至138亿美元，其中pc业务比去年同期增长7%，扭转了一季度同比下滑的不利局面。 同期净利润增长了40%。 值得一提的是，英特尔第二季度毛利率升至64.5%，远高于上一季度的59.6%，创下了自去年第二季度以来的一个季度新高。

至此，投资逻辑已经明确。 微软宣布停止支持xp和windows7系统后，公司将陆续升级计算机以适应新的操作系统。 这将刺激全球电脑出货量的增长，推动半导体等pc业务相关企业的收益增加，从而带动股价上涨。

有反映这个出货量增加的量化结果吗？ 根据gartner的调查，由于微软停止了对xp等系统的支持，许多企业的客户需要进行设备更新，预计每年pc的出货量将增加3%。

记者数据显示，年和年，全球pc出货量分别比去年同期减少4%和10%，明年出货量增速达到3%，将创下年来最快增速。 最终受益者无疑是哪个pc巨头，按年出货量的市场份额计算，前十名为联想( 17.1 )、惠普( 16.6 )、戴尔( 12 )等。

另外，pc领域恢复增长势头，也有利于半导体制造业等上下游领域。 按半导体的终端市场分类，包括模拟芯片( analogic )、微解决方案、应用型标准产品( assp )、动态随机访问存储器)、闪存等。 根据布隆伯格的数据，年第四季度，增长最快的pc终端市场为dram(34% )。

pc领域的复苏迟早会带动整个半导体领域的增长，哪家大半导体公司有助于提高盈利水平？

科技股的业绩超出预期/

那么科技股的浪潮已经卷土重来了吗？

对此，让我们来看看工作成绩的立场。 今年2月16日至5月15日的财季，纳斯达克综合科技成分股收入比预期高1.9%，为8个领域之最，净利润比预期高9%，仅次于保健和费用企业。

40家科技成分股中，科技硬件和设备企业优于软件和计算机服务企业，前者收益比预期高2.4%，净利润高10%。 从领域来看，计算机硬件最好。 记者在调查数据时发现，苹果是其中成绩最好的股票。

换言之，在过去的季度中，科技股的收益和净利润水平最令投资者震惊，但在这些科技股中，计算机硬件企业成为最大亮点，这些都与全球pc领域的复苏相一致。

从二级市场来看，标普500新闻技术指数跟踪了66家科技成分股，从计算机领域覆盖互联网等，该指数过去一个月上涨3%，今年以来上涨11%。 尽管如此，该指数最新的市盈率仅为19倍，仅为过去10年的平均值。 也就是说，科技股整体指数的溢价仍然有限，意味着未来将有上升空之间。