“央行降准“红包”已发 但短期内难现“存款搬家””

日前，中国人民银行宣布，自年5月以来首次下调金融机构人民币存款准备金率，下调了中国农业快速发展银行的新增方向。 这在业内被称为“春雨”，也被称为中央银行的“放松”信号。 另一方面，在海外央行争夺利率下降的情况下，我国选择了降低基准。 专家认为，这是与我国自身快速发展比较选择的缓解模式，也是沿着深化改革的道路前进的有效做法。

“采取下调而不是降息的标准，与我国特殊的货币供给基础货币投入渠道有一定的关系。 ”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军在接受《证券日报》记者采访时表示，从目前情况看，价格杠杆在货币政策传导机制中发挥得并不多，但目前，我国外汇占款迅速下降，我国走的是以前流传下来的外汇占款渠道

王军进一步分析说，我国面临着实体经济融资难、融资高的问题，流动性将在春节前面临阶段性短缺。 通过降低基准，商业银行可以增加吸收存款所能融资的资金量，这也被认为是量化宽松。 国外降息是向实体经济进口流动性，我国下调达到的效果是一样的，是总量宽松的政策。

中投顾问马遥宏观经济研究员在接受《证券日报》记者采访时认为，央行降准将增加资本市场流动性，直接造福金融和房地产领域。

马遥还表示，释放商业银行在央行的保证金，有助于增加市场货币供应量，刺激生产环节。 光靠利率下降，短期作用还不明显。 由于我国居民习性的储蓄，即使降低标准，短期资金也不能轻易“搬家”。 由于央行下调，所有商业银行都可以采用资金增长，有利于资金乘数效应的发挥，带动经济投资的增长。 利率下降可以提高市场交易的活跃度，将资金投向银行以外的其他市场，也有望降低贷款价格，提高产品竞争力。

王军还分析说，从经济基本面来看，目前我国经济下行压力较大，诉求不足和通缩迹象加剧，但货币政策从总量上支撑稳定增长，通缩防范必然会向宽松方向调控。

“总量缓和政策对居民、公司、银行都有助于改善未来经济增长的预期。 ”王军表示，在经历过一次降息和降准后，降准和降准之间空已经拉开，物价在低位徘徊表明降准和降准之间将会加大，这是目前全球范围内的缓解 他强调，未来我国对经济快速发展的期望将持续大幅改善，同时确保全年良好开局，实现全年经济增长目标(记者丁鑫) )。

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