“理财产品收益下降 央行：切莫期望旱涝保收”

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3月底，银监会要求商业银行合理管理理财资金在非标准化债权资产上的投资总额，并要求商业银行实现各财科技商品与所投资产的对应、单项管理、单项结算、单项会计。 要求发行一个多月了，银行发行的理财产品有什么变化吗？

财产、技术、商品数量大幅减少

银监会发布《关于规范商业银行理财业务投资运营有关问题的通知》后，各银行的理财商品收益率普遍下降，理财商品发行量萎缩。

最近，进入几家商业银行一看，写有20、30种财富技术商品的宣传单很多，但现在只剩下不到10种的产品，产品的收益率也在下降。 一家股份制银行分行理财顾问表示，迄今为止，该公司常规理财产品的年收益率为4.5%左右，但目前收益率已降至4.2%—4.3%。 现在卖理财产品的地方也很少，这一期只剩下一个产品。 与股票银行相比，大型商业银行的理财商品收益率较低，目前短期理财商品收益率为3.6%左右。 资产管理顾问说:“以前财科技商品收益率没有4%以下的，但现在全部下来了。”

据普益富研究报告，2009年4月，98家银行共发行2782种个人财物科技商品，发行量环比减少8.79%，其中信用类、票据资产类等融资类财物科技商品发行量萎缩。 从收益率来看，4月，除外资银行平均预期收益率上升外，其他类型银行均略有下降或保持不变。 其中股份制商业银行发行的产品平均预期收益率为4.29%，环比下降0.11%。 国有银行发行的产品平均预期收益率为3.84%，与上月持平。

高速发展，市场中潜伏着风险

随着利率市场化的推进，银行理财商品市场高速发展。 但是，财富技术商品无法达到预期的收益，有时会出现赤字。 在银行理财产品中，风险在于资金池运营方式所包含的流动性风险。 央行公布的报告显示，银行资金池财科技商品通常通过滚动上市不同期间的多种财科技商品来持续筹集资金，保持资金来源和资金运用的平衡，并向债券、票据、信托计划等多种资产投入资金。 目前，银行资金池的财险商品占所有表外财险商品的比例超过了50%。

“由于支持多种财富技术商品和多种资产，一种财富技术商品无法实现独立的价格计算和规范管理。 在市场上风险偏好发生逆转，投资者遭受巨额偿还的情况下，新的财富技术商品将无法顺利发行。 ’据业内专家介绍。 在银行资金池理财模式中，银行会发生资产和负债的双重表外化。 存款转为表外理财，银行资金池的财科技商品投资的资产也记录在表外，这可能会带来两方面的风险。 首先是资本约束不足的风险，商业银行过度参与了风险有点高的行业。 其次，有可能将资金池财科技商品的风险传达给表内业务。

财富科技商品需要提高透明度

央行在《年一季度中国货币政策执行报告》中表示，商业银行应在审慎规范推进理财业务创新的基础上，设计合理的收益和损失分配机制，根据自身经营和风险管理能力谨慎开展业务。 并要加强表外财富技术商品风险管理，建立和健全商业银行表内表外业务以及商业银行与证券、基金、保险、信托等合作的“防火墙”，防止表外业务风险的市场间、交叉性感染。 同时，提高金融客户对财富科技商品性质的认识能力和风险的认识能力，改变金融客户将理财视为变相存款、“旱涝保收”的观念。

提高财科技商品的透明度是未来财科技商品市场快速发展的趋势。 目前，银行理财产品对具体投资品种、投资比例、风险状况、存续期间损益状况等新闻披露不足。 银监会业务创新部主任王岩岫指出，银行应按照与客户约定的渠道，进行事前、事件中、事后的持续披露，确定财技商品的投放，保证新闻披露的真实性、准确性和完整性，保护财技商品客户的新闻报道权利。