“百亿基金魔咒存在否 55只百亿基金串通过去11年”

本报记者周宏

有“五一长假”的本周末，是各市场观点高度冲突的一周。 看很多人，我相信牛市才刚刚开始。 观看空的人预言，市场的顶峰就在眼前，而千分回调则指日可待。 两者的观点严重对立，争执似乎不可调节。

我们不打算预测股市指数的上涨，但是关注一个市场的焦点很有趣。 这就是所谓的“百亿基金发行魔咒”。 其宗旨是新发基金规模达到100亿元以上，可以是股市龙头的征兆。

中是否存在百亿基金的魔法？

在过去的11年里

从历史数据和经验来看，这个结论相当牵强。

根据我们的统计，截至去年4月15日，a股市场共有55只新发百亿基金诞生。 其中，首批百亿基金是海富通的收益，于2004年募集。 最近的百亿基金是上月募集的景顺长城沪港通。

2004年，业界第一只百亿基金诞生以来，11年间几乎每年诞生百亿基金。 据上海证券统计，在过去的11年中，只有一年没有发行100亿基金，剩下的10年中募集了100亿基金成立。 因此，如果把百亿基金作为市场大周期的顶部或底部的象征，理由似乎并不充分。

仔细看，可以将百亿基金的募集发行分为6个浪潮。

第一波诞生于2004年，随着a股市场价值投资理念的确立，2003年基金业绩大幅超过其他市场投资者，产生了次年股票基金发行的高峰期。 那一年，海富通旗下的海富通营收131亿的规模，创造了行业第一个百亿基金。 此后，中信基金发行的中信经典(现更名为华夏经典)募集突破122亿。 两者一起铸造了当时的基金神话。

第二波百亿基金诞生于2005年，随着股市的暂时调整和当年货币政策的持续放松，固定收益基金迎来了募集的高峰期。 这个高峰始于2005年年中，一直持续到2006年年中a股市场新股发行回升之前。 在此期间，募集了一只百亿的债券基金，诞生了数只三百亿~五百亿的货币基金。

第三波诞生于2006年~2008年上半年a股上的牛市。 第四波的诞生是在2009年a股进入调整周期后的一年。 第五波是从年后到去年，货币基金和债券基金的发行相互闪耀。 最后一波，也就是今年以来股票基金再次掀起的发行高潮。

牛市中百亿基金反复出现

市场上经常被引用为论据的百亿基金的例子是第三波，即2006年~2008年上半年。 但实际上，很多数据被误解了。

举个例子，a股市场第三波百亿基金募集的高峰期，其实从2006年5月开始，到2008年3月结束。 持续了将近两年。 在百亿股票基金的募集中，也持续了整整一年零七个月。 把100亿基金作为牛市顶端的征兆，实在是太牵强了。

其高峰响起的，是广发基金募集的广发战略较为理想( 270006，基金吧)。 由于当时广发基金派出了2005年业绩冠军何震管理新基金，这笔基金募集大大超出了市场预期。 当时，记者曾就“是否为市场阶段的首位”询问过当事人，但根据基金经理的回答，市场短期内不能说，但对中期的管理很有信心。

继广发政策之后，百亿基金在接下来的两年里相继出现。 2006年11月，华夏募集规模巨大的华夏特征，2006年11月规模空成功混合募集前绝后嘉实策略，成立规模超过419亿元，嘉实派出业绩最佳的3人基金经理集团共同管理该基金。 但是，这个时候，a股市场牛市的一半也没过。

进入2007年后，a股市场百亿股基金发行进入常态，当年自始至终12个月内，几乎每月募集百亿规模的百亿基金。 这个规模在2008年1月易方达科信基金募集完毕后略有下降。

为牛市铸造百亿基金

综上所述，可以得出简单的结论。 也就是说，百亿基金对市场上、下不会产生太大的预测效果。

但是，基金募集规模和市场顶端确实存在共鸣效应。 但是，不存在象征性的数值。 也就是说，以百亿基金为预测指标来推算市场的上部或下部，还不太清楚。

但是，从另一个角度来看，如果市场确认本轮牛市为波大行情，预计百亿基金的募集高峰期还将持续很久，理财领域的景气高峰期还将持续。