“隔夜利率再创8个月来新低 央行回笼300亿维稳”

记者梅俊彦从北京来[/s2/]

昨天，央行( 3月6日)收盘持平300亿元(进行28天回购操作，中标利率为2.80% )，明显高于上周释放量，本周几乎一半的到期资金一口气收回。 数据显示，本周到期资金为630亿元。

“从央行收回300亿美元投资来看，目前资金面非常宽松，收益率的下行似乎在一定程度上超过了央行稳健政策的底线。 ”哈尔滨银行宏观分析师崔小龙告诉《每日经济信息》记者。

同花顺数据显示，隔夜shibor加权平均利率昨日下跌13 .基点，至2.33%，再创8个月新低。 14天基点下降59个，为3.58%； 7天的时候，基点下降5个，报告为3.15%。

中央票还没有影子

前两周到期资金量都很少，都只有20亿元。 央行采取“无为”的态度，逐渐放宽银行间的资金面，本周央行连续10周停止发行1年中央券。

《每日经济信息》记者从许多银行间交易员那里获悉，短期内的shibor利率上周低于他们的预期。 到了本周，银行间利率持续下降。

昨天，隔夜的shibor利率低于上个交易日收盘价利率，以接近20个基点的2.26%收盘，此后最高上涨至2.52%，收于2.42%。 第七天的品种打开了135个基点，之后从4.5%的开盘利率一度跌至5.63%，最后暴跌至3.13%。 14日期的品种只有1亿成交量，从开盘就止步于3.58%。

这样的利率水平可能正如崔小龙所说，超出了央行稳健政策的底线。 另外，由于本周到期资金630多亿元，为了维持银行间市场的稳定，央行回收流动性显然是“有道理”的。

那么为什么不用中央票呢？ 一位业内人士表示，由于目前处于“两会”期间，央行有意维持目前的操作状态，以免向市场发出信号。

“使用中央券会有利率问题，现在市场利率是什么情况？ 例如，市场对央票利率的认知不认同，实际上与公开市场操纵这些成员的供求有关。 如果纠正回购，可以保持政策的连续性。 ’天津一家银行间市场交易员告诉《每日经济信息》记者。

中央银行的慎重态度

此次28天的央行回购将于4月初到期。 崔小龙认为，央行这样的常态收盘，基本上是锁定一季度流动性，保护市场资金的状态。

“央行目前选择通过正回购来调整流动性，这表明3月和本周的资金到期日还有充裕的时间，可以满足市场的要求。 4月以后，到期资金量变少了。 这表明央行在减少上半年下调的压力，维持市场均衡。 ”

崔小龙说，一年后，由于春节等因素的影响，cpi反弹上升，但其下降道路完整。 “如果不一定和去年发生反周期的上升，3月有可能下降到3%以下，甚至2.5%。 ”

但是，崔小龙认为，通胀上升的动能是否完全缓和还不太好说。 从今年的数据来看，商业银行1、2月的放贷没有达到预期，资金没有顺利流入市场。 “国内的内需没有得到支持，受到存款率监管的限制，新的贷款不足，货币供给不足。 此外，由于银行对通胀也持谨慎态度，央行更谨慎地使用数量工具降低利率中枢，然后收回一些以达到均衡。 ”

国务院总理温家宝5日在政府实务报告中提出，基本稳定物价总水平，将今年cpi涨幅控制在4%左右，gdp目标为7.5%。