“铁道部发行第三期建设债券 51个铁路项目获资金“补血””

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北京8月1日电(经记者金微实习生赖春华) (/s2/)昨日( 7月31日)，铁道部发行了270亿规模的3期建设债券，加上前2期380亿债券，铁道部今年累计债务规模达650亿

铁道部还宣布，经国务院同意，国家发改委批准每年发行1500亿元中国铁路建设债券(公司债券)，发行规模创历史最高纪录。 按照“年中国铁路建设债券投资项目”的计划，这1500亿建设债券中有728亿人支持客运专线、城际铁路和高铁建设。

再发行270亿元的债券

铁道部三期铁路建设债券发行量270亿元，其中10年期品种220亿元，15年期品种50亿元。 从昨天的招标情况来看，债券市场反应有点不平稳。 根据中国债券新闻网的公布，铁道部招标发行的固定利率铁路建设债券10年期品种中标利率为4.60%，15年期品种中标利率为4.75%。

本期债券使用固定利率方法，10年期品种票面年利率为上海银行间同业拆借利率( shibor )基准利率加上基本利差，基本利差区间为-0.70((0.30 )； 15年期品种的票面年利率为shibor基准利率加上基本利差，基本利差区间为-0.39%~0.61%。

中信建投证券债券分析师施同亮在接受《每日经济信息》采访时表示，三期债券的中标利率在区间内，高于二级市场20个基点，从综合倍数来看，市场诉求尚可，但市场购买意愿并不算特别高

铁道部于6月12日和7月3日分别招标发行年第一期、二期中国铁路建设债券。 其中，首期200亿债券的中标利率为4.30%，远低于此前市场预期的4.60%，中标率处于低位，表现出市场人气。 二期180亿债券中标利率为4.35%，比第一期中标利率高出5个基点。

施亮表示，“第三期债券的中标率不及前两期，除了债券本身的原因外，另一方面也是为了整个债市的环境。 由于债券收益率上升和债券信用，投资者很小心，债市前景可观，认购也不那么旺盛。 虽然铁道部债券有政府信用担保，但市场情绪在一定程度上波及到债券的发行，抵制对铁路债券的诉求。”

据介绍，此次债券发行首日和本息起始日为8月2日，按年付息； 10年期品种到期兑换日为2022年8月1日，15年期品种到期兑换日为2027年8月1日。 筹集的资金将用于建设哈尔滨至齐齐哈尔的铁路客运专线等51个铁路项目。

根据铁道部7月30日公布的《年第三期铁路建设债券募集证书》，年全国铁路固定资产投资计划总规模为5800亿元，其中基本建设投资4700亿元。 根据铁道部《年二期铁路建设债券募集证书》，基本建设投资4060亿元，这意味着铁路基本建设投资将增加640亿元。

净资产突破40%红线[/s2/]

值得注意的是，在铁路资金紧张的情况下，国家加大了对铁路建设的支持力度。 根据《三期证书》，此次债券行业经《国家快速发展改革委关于1120亿元年中国铁路建设债券再发行批准》批准公开发行。

据此计算，加上此前铁道部已经发行的两期铁路债券380亿元，预计今年铁路发行债券规模将达到1500亿元，去年铁道部发行铁路建设债券1000亿元，比去年扩大50%，发行规模创历史新高

根据我国证券法的规定，公司公开发行的债券不得超过净资产的40%，即净资产的40%的红线。 季度报告显示，截至去年3月31日，铁道部核定的总资产为40084.14亿元，净资产为15785.78亿元。 据此，铁道部目前的公开债务余额在6314亿元以下。

根据铁道部公告，截至目前，铁道部已发行中国铁路建设债券5267亿元，兑换167亿元，未到期5100亿元。 中期票据共发行1200亿元，已兑换250亿元，尚未到期950亿元； 铁道部下属的上市公司大秦铁路发行了2期中期票据和1期企业债券，广深铁路发行了1期中期票据，累计金额210亿元，均未到期。 铁道部和旗下上市公司公开发行的债券余额为6260亿元，距离净资产40%的红线只剩下54亿元。

此前，国家发改委有关人士表示，发改委建议铁道部分非企业制公司解决，放宽债务发行限额，不超过净资产，国务院批准通过。 此次，随着发改委批准1500亿元公司债务限额，铁道部摆脱了证券法的束缚，冲破了净资产40%的红线。

此次270债券发行后，铁道部年内公司债务额还剩850亿元。 根据铁道部公布的“年中国铁路建设债券投资项目”，这1500亿建设债券主要用于天津至保定铁路、大同至西安铁路、哈尔滨至齐齐哈尔铁路客运专线等线路和车站相关工程等61项建设，其中728亿人为客运专线。 支持城际铁路和高速铁路建设，但杭州至长沙、合肥至福州、长沙至昆明3条客运专线支持额分别为146、116、17亿人次

几年前的大规模建设让铁道部承担了大量债务，大量项目没有盈利。 从2009年到2009年，铁道部债务总额分别为13033.86亿元、18918.01亿元、24126.75亿元。 截至今年一季度，铁道部负债规模超过2.4万亿元，负债率达到60.62%。 另外，铁道部税后赤字人民币达到70亿美元。 铁道部在还债方面面临着很大的压力，用新的债务还债是目前铁道部重要的资金来源。

北京交通管理学院教授赵坚在接受《每日经济信息》采访时表示，铁道部增加铁路投资并不是因为加快铁路建设，而是因为许多铁路项目因缺钱而停工。 “铁道部首先要维持目前的建设速度，但是铁道部的债务太多了，一部分债务和银行贷款只能偿还。”