“国泰君安密集转让股权 或为IPO清障”

11日正式宣布进入上市辅导期的国泰君安，近期正在进行密集的股权转让。 根据上海联合产权交易所公告，国泰君安拟以2.53亿元的价格，转让所持安徽国祯集团全部2080万股，占总股的25.12%。 本月初，国泰君安持有的三亚亚龙湾开发股份有限公司和云南证券交易股份有限公司的所有权将全部转让。 业内人士表示，国泰君安此时密集转让股权，目的是锁定企业利润，处理股权问题，为ipo铺平道路。

忍痛发售

作为上海老牌券商，国泰君安的ipo之路非常坎坷，数据显示截至今年6月底，国泰君安净资产302.7亿，总资产942.8亿。 在未上市的证券公司中资产规模位居第一，但由于股票问题，上市至今没有结果。

另一方面，业内人士表示，国泰航空此时选择密集转让股份，还是消除ipo的障碍。 由于历史遗留，证券企业母公司多通过股权转换等方式被动持有实业企业的股权，上市前需要处理股权投资的规范性。 此次转让的三家企业中，安徽国祯集团业绩相当好，国泰君安可以说忍痛割爱。 财务数据显示，截至年8月31日，集团营收8.38亿元，净利润5654万8800元，集团净资产约10亿元，与国泰君安持有的25.12亿元股票相对应的净资产价值近2亿51200万元。 据悉，国泰君安参股的安徽国祯和亚龙湾开发企业初始价格分别为6079.5万元、5030万元，如果项目成功转让，预计将为企业带来至少2.6亿元的投资收益。

公开资料显示，a股目前有多家上市公司持有国泰股份，其中大众交通(行情股吧买卖点)和深圳能源股)均持有1亿1900万股，排在10大股东之列，国泰股份

市场人士表示，国泰君安目前仍有多家公司的股权转让未经交易所备案批准。

证券公司的拥抱

根据国泰君安上市辅导公告，其上市保荐机构为银河证券和华融证券，银河证券和国泰君安互为保荐人。 自从最初的光大证券(行情股吧买卖点)和东方证券签订相互担保合同以来，已经有5组证券公司进行了相互担保。 证券公司“互保”上市已经成为ipo阵营中一个有趣的现象。

目前，我国没有明确禁止证券公司相互担保。 业内人士表示，证券公司的相互担保可以通过上市来节约费用，也可以防止商业秘密的泄露。 可以说相互保证有好处共享、风险共享、相互牵制对方等诸多好处。 但是，业内主张保荐人向符合条件的公司进行上市保荐，负有一定的担保责任，上市后对公司有一定期限的持续监管期。 理论上，防止相互保证和困难带来好处，推荐人是否能履行尽职调查的责任也是有疑问的。

目前，证券监督委员会受理的证券公司a股ipo申请中，国泰和浙商证券已经进入上市指导期； 安信证券、首次证券等4家证券公司明年很可能进入ipo申请流程的银河证券预计明年也将在a+h个地区上市。