“安信录音门暴露券商研究服务三大潜规则”

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规则1 :

大客户独家享受绿色新闻频道

大客户喜欢参加证券公司组织的销售路演、餐饮店、定期电话会议和各种娱乐活动。 这将成为讨论投资、交流各种新闻的渠道，当然，只有大客户才能独享新闻绿色频道。

规则2 :

绿色频道依赖非公开新闻

在目前的投资界，如果不透露研究报纸上看不到的非公开新闻，研究者很难和投资界的大人物一起吃饭。

规则3 :

销售人员和研究人员的隔离不充分

一个研究所的销售人员将参加研究员和大客户到上市公司的调查和基金等大客户的路演。 因此，这些销售员在研究报告发表之前，大多会了解研究者的观点，然后分发。

近来，安信证券程定华和泽熙投资徐翔的“录音门”闹得沸沸扬扬，给监管层和投资界的思考也逐渐趋于合理。

在国外，证券业研究员只需发表研究报告和正规路演向顾客提出投资建议，新闻来源必须来自公开新闻。 但是，这些明确的规则在国内并不容易执行，行业中普遍存在为大客户提供各种研究服务的新闻绿色频道，从而有向大客户透露非公开新闻的潜规则。 这些潜规则也可以从安信证券和泽熙投资证实的这个网络直播录音中看出。

潜在规则1 :大客户

独家享受新闻绿色频道

路演录音为什么在中国投资界引起轩然大波？ 接受证券时报记者采访的多家证券公司研究所和投资界人士承认，在投资者有本事的餐饮店聊天是坦率的信息表达。 特别是在对大客户的咨询中，研究机构大多表明了投资的真谛，绝对不会有荒唐的抵赖。 因此，这种投资建议无疑比公开的研究报告更具真实性，更具投资参考价值。

一位业内人士表示，证券行业热门战略拆解师程定华在餐桌上向私募的哥哥徐翔提出的投资建议，能够吸引各种投资机构乃至普通投资者的好奇心。 因为并不是所有的投资者都有资格进入这样的明星级战略家的耳中。

事实上，证券公司为用户提供的咨询服务超出了简单提供研究报告和发送手机新闻的范围。 大客户喜欢参加证券公司组织的销售路演、餐饮店、定期电话会议和各种娱乐活动。 这将成为讨论投资、交流各种新闻的渠道，当然，只有大客户才能独享新闻绿色频道。

另外，根据记者的调查，许多证券企业的研究员为了服务大型机构的顾客，满足日常工作的需要等，安装了多个不同号码的手机。 证券记者从一位私募相关人士那里发现了程定华专门用于与大型阳光私募机构表达信息的手机号码。 拨了这个号码后，记者说想和他谈谈“录音门”的事。 但是，这个漩涡中的重要人物不想评价这件事。

其实，这是业界通用的规则。 明星证券公司的研究员和大型投资机构的高管通常有个人关系，经常交换对政策和突发事件的意见，特别是对投资决定的意见。 可见，大客户、中客户、小客户之间享受平等的研究服务待遇并不容易。

“卖方扮演着提供服务的角色。 如果需要大客户的话，我们必须访问和他们讨论，进行详细的交流。 对上市公司的拆解研究和投资建议不能全部写入投资报告。 ”。 上海大型证券公司研究所所长说。