泰晤士报记者吴家明
债券利率为负的情况下,还会买吗?
很多人可能不理解为什么大量投资者会购买注定赤字的负利率债券,但缓和浪潮席卷全球,全球债市确实开始迎来负利率时代,投资者可能有点“无奈”。
公司债务的最初负利率
欧洲央行宽松令欧元区成为负利率债券的集中地,此外,分析师将负利率债券视为过去6个月内欧洲央行创造的全新资产类别。 目前,欧元区负利率国债集中于核心国家的短期债券,瑞士、丹麦国债也处于负利率区间。 在欧元区外围国家,爱尔兰的两年期国债收益率去年曾一度降至负,但之后又回到了正收益的状态。 西班牙和意大利的国债也维持着正收益。 上个月中旬,德国央行拍卖了50亿欧元的5年期国债。 年利率为0%,为德国历史上首次购买该国5年期国债的投资者提供了零回报。 德意志银行总结如下。 利率低令人难以置信,但欧洲9个国家的两年期国债收益率都为负。
诚然,自欧洲央行进入负利率时代以来,欧洲债市已经“疯狂”,不仅跨国国债收益率滑向负区间,如今甚至连公司债都出现了负收益率。 最近,瑞士食品制造商雀巢公司年末年初债券收益率为-0.2%,雀巢公司债券评级为aa2,为第三高评级。
另一个宽松的代表日本央行,去年9月,日本央行首次从市场购买了负利率的短期国债。 市场人士表示,欧洲央行的放松措施产生了日本短期债券的诉求,导致日本国债收益率跌至负区间。 如果日本央行持有这些国债到到期,必然会出现损失。 世界主要国家央行几乎不使用这种方法,表明日本央行正在不惜价格向市场投放货币。 根据布隆伯格的数据,全球目前有超过4万亿美元的发达国家国债收益率为负,这意味着投资德国、法国、日本等国国债的投资者实际上正在回流金钱,特别是短期国债
标题:“通缩伤不起 多国债市进入负利率时代”
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