“提前清盘声中 房地产信托收益率悄然上升”

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经记者张明从北京出发

银行信贷紧缩，楼市持续低迷，开发商资金紧张，这已经是不争的事实。 近来，房地产信托提前抛售的新闻层出不穷，但房地产商们为了缓解目前的现金流压力，纷纷将目光投向信托融资，频繁“持股”以解除困境。 但是，由于市场对房地产信托的态度逐渐谨慎，原本处于高水平的信托产品收益略有上升。

住宅企业热衷于股票收益权信托

随着国家宏观政策对房地产领域的调控，房地产公司去年下半年很难从银行获得贷款。 为了缓解资金压力，信托融资被视为“救命稻草”。 年初2月，房地产大佬举办持股“盛宴”，通过发行信托产品达到“输血”的目的。

《每日经济信息》记者调查显示，上市公司新湖中宝的信托融资尤为典型。 年下半年，新湖中宝共发布20多家上市公司股权质押解除和重新质押公告。 然后，年后的2月，新湖中宝的所有权被股东质押9次，涉及中投信托、长安信托、五矿信托等多家信托企业。

以《新湖中宝特定股权收益投资集合资金信托计划》为例，该信托设立日期为3月1日，规模为1.75亿元，发行人为长安信托，信托资金用于受让新湖中宝持有的1亿股盛京银行股份有限企业的股权收益权。 一位信托官员在接受《每日经济信息》记者采访时表示，在长安信托之前，他就知道这个项目。 在新湖中宝的原始材料中，该项目质押股除新湖中宝持有的1亿股盛京银行股外，还有四川省地方农商行和地方商业银行股。 但是，新湖中宝方面可能要求融资规模在1.75亿美元以上。 “从该项目最终给出的结果可以看出，信托企业只抵押了1亿股盛京银行股，融资规模也作了相应调整。 可能是因为风险。 ”

“从表面上看，这个项目的风险不高。 但是，房地产企业缺钱是毫无疑问的。 ’据这些信托人说，房地产企业不能在银行借钱，通常会考虑信托的方法，但融资价格相当高。

另外，公开资料显示，新湖中宝的相关信托产品收益相对较高，通常在10%以上。 “从一家上市公司的角度来看，这种收益相当高。 ”

据他介绍，房地产企业用信托方法融资的价格在16%~25%之间，但房地产公司融资的热情丝毫不减。 一直现金充裕的万科，2月以来融资走势频繁。 万科在2月26日至3月5日的9天内获得了超过40亿元的融资。

上周，万科和第一只股票宣布将分别通过信托融资30亿和25亿。

收益率有点上升

对投资者来说，房地产信托的收益本来就具有诱惑性。 在市场资金更加紧张的情况下，房地产信托的收益比去年略有上升。

“最近的不动产信托收益不错，与去年相比有一定幅度的上升。 ”益信托网拆师徐颖风表示，信托的收益通常要看发行主体和抵押两者的复印件。 发行主体的资质和企业品牌越好，信托产品的收益相对越低担保资产越充足，信托产品的收益也相对越低。

徐颖风表示，目前基础设施信托收益略低，艺术品、房地产信托均为高收益类别。

《每日经济信息》记者通过公开资料发现，年后房地产信托最高收益率达到15%~16%，大部分收益率在10%以上。

“目前，万科、龙湖等大型房地产经纪公司的信托收益在10%以上，房地产信托产品整体收益水平肯定会高于这个水平。 另外，目前监管层要求信托企业对业务有一定的倾斜，瞄准国内前十大房地产公司。 知道其他不动产业者的生存状态。 ”。 北京一家信托企业的高层表示。

“现在的市场行情是‘现金为王’。 房地产公司就更不用说了。 ’据上述高管介绍，信托融资可能也不能完全解决房企资金枯竭的问题。 因为高企的房价仍然限制了资金的回收。