“外媒称大行施压降准 央行地量发行央票表态”

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经过记者万敏从北京出发

6月18日，央行恢复发行3个月央票，发行量仅为20亿元。 端午节以来，一度紧张的流动性，显然没有让央行下定“放水”的决心。

当天，据外国媒体报道，引用四大银行之一的高管的话，“我们内部期望央行在周三之前降低储蓄率”。 这篇报道把“四大行”放在标题上，解释为市场或四大行共同向央行施压以释放流动性。 但是，接受《每日经济信息》记者采访的许多拆房者认为，目前或没有条件降低存款准备金率。

流动性紧张持续/

6月18日上午，央行恢复发行3个月央票，发行量仅为20亿元，价格为99.28元，参考收益率为2.9089%。 当天没有进行反向回购操作。

此次中央票据发行规模小，但在市场资金紧张的背景下，探寻流动性的态度已确定。 上周五收盘，资金面突然放宽，拉动隔夜回购利率收盘降至4%，但本周一即17日，千亿左右准备金退保，隔夜回购加权利率也明显下跌。

一位商业银行相关人士表示，“央行并不打算马上释放流动性。 资金紧张是多方面的原因造成的，商业银行必须对自身的流动性管理承担越来越多的责任。 央行可能会通过这个时间的试探，提醒人们注意这个领域”。

金融时报在周一的报道中否定了中国货币市场可能发生流动性危机，同时认为个别银行遭遇融资问题是因为超过了银行间市场短期资金的借入和融资的限制。 该报道称，银行需要自行处理融资问题，不应该依赖央行干预提供流动性。

本周公开市场到期资金量320亿元，包括180亿元央票和140亿元正回购。 央行是进行一定规模的逆回购以缓解银行资金的枯竭，还是继续保持严峻的流动性，尚需注意。

另外，据央行网站报道，财政部、央行计划于6月20日进行全年中央国库现金管理商业银行定期存款(三期)招投标。 本期操作量为400亿元，期限为6个月( 182天)，这笔存款可以满足资金不足的银行和暂时的饥饿，但临近6月底，与季度末的因素重叠，整个市场的资金依然紧张。

“虽然有准备金，但流动性没有大幅缓和，6月份的下一轮资金面还很紧张。 》一位机构分析人士表示，下调准备金率将带来货币政策宽松的政策性预期，这与目前央行的意图不一致，同时由于短时间资金紧张，不足以让央行做出这么快下调准备金率的决定。

政策宽松或还在空期间/

日前公布的5月信贷投放和社会融资规模均明显下跌，但前5月信贷投放规模达到4.21万亿元，这可能是央行希望收紧资金面的原因之一。

但是，国内公司和政府的融资平台不断高负债，或者将货币政策维持在一定的宽松空之间。 根据国家审计署10日公布的数据，年末36个地方政府债务余额已接近3.85万亿元，其中银行贷款占78.07%，银行地方政府贷款余额超过3万亿元。

6月18日，国内媒体援引华泰证券首席经济学家、中国社科院金融要点实验室主任刘璐辉的话称:“未来流动性紧张的状态可能会维持一段时间，但之后呈现衰退性的缓解是一个大致的率。 不排除将来央行会主动降低贷款利率，减轻公司库存债务负担。 ”。

巴克莱资本也认为，中国的工业增长低于预期，不断上升的债务和金融杠杆拉动经济增长，寻求缓解货币环境。 由于食品供应的增加和生产缺口的缩小，通货膨胀得到了抑制。 全年cpi通胀预期降至2.6%，可见货币存在于宽松空之间。

下半年除了放松利率外，中金企业16日公布的报告中可能更有确定性地指出:“存款贷款浮动范围进一步扩大，贷款利率下限取消有可能在年内实现。” 但是，“如果金融宽松和实体经济改革不配套，房地产、土地交易、地方政府和相关融资缺乏规范，中长期的金融风险将扩大。 ”