“偿付能力“注水” 正德人寿被责令停止开展新业务”

经记者黄俊玲从北京出发

上周末，正德人寿再次引起保险界的关注，但这次还款能力是为了“注水”。

6月6日(上周五)下午，保监会在其官网上发布今年的第8号监管函，明确了正德人寿通过“政府补贴资金”和“其他应收款”项目虚增实际资本的行为。

正德人寿申请的年一季度末还款能力充足率为182.7%，但根据保监会现场调查明确的情况，正德人寿在土地开采权交易及相应的会计解决中，通过“政府补贴资金”和“其他应收款”项目虚开实际资本。 扣除同意的“政府补贴资金”和“其他应收款”后，正德人寿一季度末的实际资本为-8.0844亿元，偿付能力充足率为-87.08%，是偿付能力不足的企业。

根据相关规定，保监会责令正德人寿从6月9日起停止开展新业务。 如果正德人寿在年6月30日前未能比较有效地改善还款能力，保监会将根据具体情况采取进一步监管措施。

被保监会采取三项监管措施

从今天( 6月9日)开始，正德生命将停止开展新事业。 这对保险费规模迅速发展的新兴寿险企业来说，无疑是一个头疼的问题。

资料显示，正德人寿成立于2006年11月6日，是全国性股份制寿险企业，目前注册资本20亿元，注册地在北京。 目前该企业的经营区域包括黑龙江、江苏、上海、浙江和北京五个省(市)。

近年来，正德生命体呈现出快速的发展态势。 年，正德人寿规模保费超过100亿元，成为进入百亿俱乐部的20多家寿险公司之一的今年1~4月，正德人寿保费持续高速增长，实现规模保费59.2亿元。

在保险业中，正德人寿以董事会和监事会成员的豪华阵容而闻名。 根据正德生命官网消息，张洪涛教授担任企业董事长、沈月华、郑永刚担任副会长、王宪章、陈英柳、王宏担任董事、唐运祥、李殿君、高金榜担任独立董事、邓鸿勋担任监事会主席，其中多为业界知名人物。

但是，根据此次保监会发出的监管函，正德人寿将受到三个监管限制。 一是命令正德生命体从去年6月9日开始停止开展新业务。 持续业务不受此限制二是自监管函签发之日起，暂停增设分公司。 三是从监管函签发之日起，暂停正德人寿新增股票、无担保非金融公司(企业)债券、股权、房地产、金融产品的投资。

增资或唯一的方法

根据正德人寿官网公开消息，正德人寿目前拥有美丽控股集团、宁波市鄞州鸿发实业有限企业、福州天策实业有限企业、福建伟杰投资有限企业、浙江波威控股有限企业5大股东，分别拥有正德人寿20%的股权。

根据此次保监会出具的监管函，如果正德人寿在年6月30日前未能比较有效地改善还款能力，保监会将根据具体情况采取进一步监管措施。

目前，离6月30日只有20多天。 要迅速提高偿还能力，只有股东必须增资。 正德生命董事会和管理层能否在有限的时间内迅速签订增资协议是不再接受监管措施的关键。 但这对正德生命管理层来说可能不容易。

去年10月，杉杉集团创始人郑永刚就任正德人寿仅半年多后，突然宣布免去首席执行官( coo )职务，暂停总裁职务。 今年4月19日，正德人寿再次宣布:“正德人寿党委免去郑永刚同志党委副书记职务。”

《每日经济信息》记者了解到，正德人寿股东之一宁波市鄞州鸿发实业有限公司是杉杉投资控股有限公司的控股公司，于年1月受让浙江凌达实业有限公司所持正德人寿20%的股份，成为正德人寿股东之一。 此后，郑永刚也得以进入正德生命理事会和管理层。 据正德生命官网消息，郑永刚从年3月开始担任正德生命副会长，4月就任企业社长。

从郑永刚的两次“豁免”来看，正德生命股东之间似乎没有和平。 此时，正德人寿正处于保监会采取多项监管措施的“非常时期”，股东之间能否迅速找到摆脱以往怨恨、较为有效地提高偿债能力的方法，备受关注。

正好保监会“榨取泡沫”

《每日经济信息》显示，数据显示，全年正德人寿还款能力充足率为153.5%，比去年下降29.79个百分点。 对此，正德生命解释说，由于年业务的增长，比较有效的业务所需的最低资本增加了。 另外，拓宽了年资金运用渠道，扩大了对房地产、信托计划等替代资产的投资，但由于这种资产偿还能力的认可率低，整体资产的认可率下降，实际资本下降。

根据保监会此次下发的监管函，此前正德人寿提出的1季度末还款能力充足率为182.7%，在保费收入仍高速增长、未发生股东增资等情况下，还款能力较年末大幅提高近30个百分点，备受监管层特别关注。

6月5日，保监会在官网发布《关于清理规范保险企业投资性房地产判断增值若干事项的通知》(以下简称《通知》)。

目前，根据新会计准则，对于投资性房地产的计量方法，保险企业可以在价格计量和公允价值计量中选择一种。 使用公允价值评估是国际保险业的趋势，但在实际运用中，一些保险企业可能会滥用公允价值评估方法，对投资的房地产进行重新判断以提高附加值，最终达到提高偿付能力、粉饰申报的目的。

据《21世纪经济报道》报道，在使用“公平价值法”的12家寿险企业中，估值增长率最高的是正德生命。 年报显示，正德人寿去年以11.2亿的价格投资房地产，年末估值增至20亿。 “并且今年新报告的财务报告显示，正德人寿对这笔投资的估值又增加到了28亿，一年内增长了1.5倍。 ”