“多只短融、中票取消 发行专家：华通路桥兑付危机非主因”

经记者张喜威从北京出发

本周三( 7月30日，辽宁曙光汽车集团股份有限公司(以下简称曙光汽车)发布公告称:“考虑到近期市场波动较大，决定取消发行年度第一期短期融资券。

据《每日经济信息》记者不完全统计，“13华通路桥cp001”

(即华通路桥集团有限企业年度第一期短期融资券) )的兑换危机发生以来，已有近10家公司因“市场波动大”而暂停或取消债务发行计划。 其中，“沈阳市政集团有限企业年度第一期短期融资券”更是“在原协议利率区间内认购不足”，最终被取消发行。

对此，东莞银行金融市场部解体师陈龙向记者表示，多家公司取消短融、中票发行可能与日前的“华通路桥挤兑危机”有一定关系，但这不是首要原因。 他预计这种相对低迷的状态将在8月中旬以后随着货币政策的确定而好转。

多家公司协调债务计划

虽然“13华通路桥cp001”因刚性清偿而告一段落，但债市特别是短融、中票市场引发的波澜似乎还没有完全平息。

本周三( 7月30日，曙光汽车发布公告称，“考虑到近期市场波动较大，取消该年度第一期短期融资券发行，”择机再次发行“。 资料显示，曙光汽车计划于年7月29日发行本期短期融资券，发行金额为人民币2亿元，期限为一年。

据《每日经济信息》记者不完全统计，自“13华通路桥cp001”挤兑危机爆发以来，已有近10家公司因“市场波动大”而暂停或取消债务发行计划。 根据上海清算所网站消息，上海均瑶集团7月17日发布公告，由于近期市场波动较大，决定推迟发行中票。 同一天，江苏省法尔胜泓升集团也撤销了《年度第一期短期融资券发行的公告》。 7月18日，本溪钢铁也表示将取消发行“年度第一期中期票据”。 日前，中国有色金属工业第十四冶金建设企业也发布公告，决定推迟发行《年度第一期中期票据》。

另外，山东太阳纸业股份有限公司、沈阳市政集团有限企业、桐昆集团股份有限公司分别于7月21日、22日、24日发表公告宣布延期或取消短期融资券发行。 北京东方园林股份有限公司7月28日发布了该年度第一期中期票据延期发行公告。 值得注意的是，由于“沈阳市政集团有限企业年度第一期短期融资券”在7月21日的实际发行中“原谈判利率区间内认购不足”，该期间2.50亿元的短期融资券最终被取消发行。

“多家公司取消发行短融、中票可能与前几天的‘华通路桥挤兑危机’有一定的关系，但这不是首要原因。 ”陈龙对记者说。 因为前一段时间的债市调整很多，所以债市收益率上升了。 对发行商来说，这意味着他们可以承受更高的融资价格。 另一方面，许多市场机构，特别是银行，在上半年的债券牛市中实现了盈利目标，持续配置这些资产的动力不足，另外，交易盘中也由于货币政策缺乏确定的指引，处于观望的状态。 这两点共同导致了市场诉求的减少。

债市未来五年都是牛市

陈龙还告诉《每日经济信息》记者，如果券商机构和发行商预计下半年货币政策不太可能像现在这样紧缩，他们可以选择更好的时间点发行。

“我认为下半年的管理层有可能在越来越降低融资价格方面进行文案工作。 例如，银行信贷稍微放开，可能会越来越偏向实体经济。 通过定向投入等方法，以更便宜的价格将市场资金投入实体经济。 ”。 陈龙表示，如此一来，如今发行短融、中票的公司将来可以获得信贷资金而不会浮上利率，融资价格可能会低于短融、中票。

“事实上，这些可以发行短融、中票的公司，对很多中小商业银行、城商行来说，都是比较高质量的公司。 如果由央行领导，这些公司将是银行抢夺的对象，他们也能得到更便宜的钱的融资。 ”陈龙解释说。

陈龙表示，8月中旬以后，货币政策将比较明朗。 “那时，7月的经济数据公布了。 中央银行也应该在货币政策管制方面出台指导方针。 无论收紧还是放松，都会发出信号。 ’这样，市场的下一个方向就比较确定了。 经过这一时期后，如果货币政策的确定方针，现券市场将出现分化行情，利率债务和高水平城市投资债务有可能重新启动。 除非货币政策收得不太紧，否则这种交易行情就会出现。

“与此同时，低级债券将继续受到挤压。 在这种情况下，出现分化行情。 ”陈龙最后表示，从长远来看，5年内债市可能整体牛市，但其中各年也出现了短期调整，目前应该在这一时期。