“拆解“花费信托+X”模式 信托中介地位改变监管认同存疑”

每当记者周雅珏从北京出来时

最初的费用信托成功后，中信信托将费用信托的大平台应用于医疗、养老、教育等多个领域，试图嫁接到人们生活的方方面面，“费用信托+x”的大平台构想最先出现。

中信托副社长李峰对《每日经济信息》记者表示:“房地产仅靠房地产难以持续，与医疗、健康、养老产业的合作有迅速发展的趋势。”

但是，在医疗、养老、教育等方面挂靠信托运用的“挂靠+x”孵化平台模式被赋予了很大的想象力，但在空之间，该模式是否能被顾客接受，是否能得到监管层的同意还是一个悬念。

中信:正在内部测试一些费用昂贵的可靠产品

最近，《每日经济信息》记者对中信星耀水乡项目进行了实地访问。 自去年年底中信信托首次使用信托嫁接到星耀水乡项目以来，整个星耀水乡的项目风格略有改变。 从以前流传下来的休闲观光地事业，正在向健康、医疗、教育、养老的大型综合体发展，从以前流传下来的住宅建设的想法也逐渐转变为城市建设的逻辑。

中信托副社长李峰对记者说:“如果房地产光靠房地产难以持续下去，那么医疗、健康、养老产业合作将有迅速发展的趋势。”

但是，宏伟的造城计划，背后肯定需要大量资金。 以前流传下来的信托资金高价的特点显然难以满足投资期较长的教育、医疗、养老等领域。

关于资金来源渠道，李峰也表示，国内信托资金价格过高，不容易满足项目投资诉求，目前首要的是与大型集团、海外产业投资基金等机构的客户进行资金募集，以相互参与的方式共同开发相关项目。

从中信信托对嘉丽泽项目的操盘手来看，信托企业将摆脱之前流传下来的投融资业务的一线，全面发挥投行的作用。 从产业链前端的金融介入，转变为整个产业链前端开发融资在收取后端费用中的金融诉求，纳入花钱信托的模式实现孵化落地。

李峰介绍，目前，中信信托正在对即将上市的若干费用信托进行内部测试，以构建能够支持费用信托运营的服务系统平台。

改变信托融资中介地位的中信托与招商银行合作推出的第一个单笔费用信托计划，推翻了信托业务以前流传下来的模式，信托企业在交易中所起的作用也完全改变了。 但是，这种模式的宣传也有很多悬念。

其信托模式不是以一般的资金增值为回报的方法，而是以耗费资本代替资本为回报。 产品分类也不是非常常见的“集合资金信托”，而是属于“单一事务管理”信托。 信托计划打破了常规产品100万元这一由来已久的门槛，最少也不过8.8万元。

尽管监管层在《99号文》(《关于信托企业风险管理的指导意见》)中表示支持治理完善、内部控制有效、理财能力强的信托企业的探索创新。 但是，挂牌信托进行大规模复制时，信托企业必然会面临产业链中角色的变化、运营模式上的颠复、经营理念的跨界思考等挑战。 另外，商业模式和投资者的门槛等变化，是否能得到监管层的同意，是一个悬念。

西部一家信托企业的总经理介绍说，中信星耀水乡综合体引入“支出概念”，不再是以前流传的信托业仅靠投融资方法介入景区运营模式，而是将投资信托企业从一体两翼的投融资中介方转型为连接融资方和费用终端的服务商，也是信托企业后期管理运营能力的巨大体现。