“行情大幅震荡私募阵脚不乱 市场前景依然看好”

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4000点以上的a股早就有“高处不胜寒”的担忧，但最近近400点的剧烈调整大跌，让许多私募基金和投资者猝不及防。 暴风雨中的私募们现在在做什么？ 作为对市场最敏感的群体，他们如何看待这一调整？ 今后怎么布局？

最近的调整是市场的正常现象，空方面的积累是长期持续的一次释放，短期内不能扼杀太多。 暴跌后，慢牛行情将出现个股分化。 "一个著名的私募观点很有代表性。

上海证券记者调查发现，不少私募近期很忙，但“扎堆”并未混乱---预计存在私募将很快调整，忙于仓库移动、仓库更换； 私募已在期指开设空票，对冲多头仓库； 也有刚募集到资金的新私募，好不容易才等到好不容易的仓库建设时机。

“我的私人生活很忙”

最近私人很忙--资金还在涌入，演着忙碌的道路； 乘市场调整，调整繁忙的仓库； 股东大会密集，忙于调查的市场波动加剧，忙于安抚投资者……

“5月大跌是久违的调整，今年最好的仓储机会是在这次地震之后。 别着急。 节后，在全国的路演上取钱，等兵马到齐后再进攻两次。 ”相对于5月的行情，预计本轮调整将很快，及时做好准备的神农投资总经理陈宇成竹心中有数。

但是，面对这场凶猛的暴跌，陈宇并未忘记给神农重仓股增加“防护墙”---前一天上午，反抽点高价，陈宇在中证500开设(/(/K0 ) )单对多头仓库，入住仓库，获利近200点。

正如去年年底以来单边牛市带来的礼物一样，星石投资总裁杨玲这几天也很忙，周二市场暴跌4.06%。 她加班写文案“短期波动不会改变牛市趋势”，表明组织对市场的看法，二是安抚受市场打击的投资者。

市场波动变大是正常现象，新资金不断涌入推动市场上涨，但经济复苏需要时间，前期市场上涨过快，市场内在回调的必要性，而回调是难得的仓储建设机遇。 杨玲向记者透露，由于前期成功调整仓库，当天净利润下跌1%左右。

作为初露头角的新私募，北大君智萌投资的合伙人陈立峰最近对企业进行了调查，为筹资刚结束还没来得及建仓的产品积累了自选股票。 对于市场的暴跌，他也感觉最近确实下跌了一些，但现在没有充分的理由对此评价为“名列前茅”。

由于版面设计的股票多在中小板、创业板，所以大君智萌的净利润没有受到太大的影响。 因为这几天也没有“大动作”。 但是，他们现在需要研究的是，在这场下跌后的慢动作行情中，那些板块和股票将扛起上涨的大旗。

在卸任公募明星基金经理后，邓晓峰的新身份是上海高毅资产合伙人。 一个月前，邓晓峰发行了《奔我》之后的第一个产品。 市场上人声鼎沸。 这几天的激烈调整，给他的新产品带来了难得的仓储建设时机。

我每天读很多企业研究报纸，从中找到有价值的企业。 这是作为职业投资者最大的喜悦。 ”邓晓峰对记者说，尽管持续一年的牛市给市场整体估值带来了泡沫的趋势，但仍有许多股票被低估。

不会打乱“阵势”

4月28日上证指数至4572.38点后，短短几天内市场暴跌超过400点。

通过访问京沪多家私募基金相关负责人，上证新闻记者发现，多家私募基金并未因此打乱“阵势”。 在各种繁忙的背后，他们也在为下一轮牛市下半场计划新的布局，基本上形成的共识是---未来市场将加速分化，以业绩为支撑的新蓝筹更受欢迎。

“激烈的调整后，那些板块的将军会上升吗？ 中字头？ 网+？ 还是其他的？ 陈立峰认为，在今后市场分化加速、以业绩为支撑的新蓝筹人中，将主导下一轮行情，如部分停滞的医药股和食品股。

牛市下半场，谁执牛耳？ 杨玲说，根据星石自主开发的中国式绝对收益投资做法的研究结果，支出板块景气持续增强。 其理由是，他认为支出板块可以控制下行风险，防御性和攻击性兼备，具有估值低，基本上向好的预期靠拢的优点，值得尽早配置。 杨玲表示，本轮牛市分为上下半场，目前处于资金推动的上半场，后续是业绩支撑的下半场。 前半部分的逻辑是大规模的资产配置转移，而资金不断流入股市的后半部分逻辑是改革迟早会发挥效果，业绩支撑的后半部分将与前半部分相互交织，持续快速发展。

关于接下来的安排，陈宇没有匆匆建仓，而是抛出了“砍头”两个字的围棋用语。 这是对局双方的接触战，意味着暂时无视对方的穿着方法，必须先下手投在那里。 这在局部上难免损失，但利益可以统一整体。

最近持续下跌，陈宇想起了1999年“5·19”行情暴涨后大幅下跌的场景。 陈宇认为，未来市场将进入震荡分化的慢牛行情。

广东煜融投资董事长吴国平对此次调整也表示“很淡定”，他认为根据2006、2007年法则，牛市中途的调整幅度通常将在10%以上。 完全不必担心牛市中途的震荡，应该关注发掘什么样的未来会翻倍的牛股。

再大跌，完全没必要惊慌，又到了可以分期抄底的时候了。 ”吴国平表示，暴跌缓慢上升是牛市的特点之一，现在最需要关心的不是大盘，而是板块和个股，在新兴产业中储蓄充足或充分调整的目标，是寻找下一阶段要点的机会。

相比之下，吴国平更看好资源有色板块。 理由是美元指数持续下跌，大宗商品底部态势悄然形成，加上前期严重放缓，对资源有色板块来说已经到了不错的布局阶段。

受访者私募还认为，今后增长股也将继续分化。 什么样单纯依靠概念炒作的伪增长，将来会被市场抛弃，什么样的业绩支撑着真正的增长，将来的前景依然光明。