““安全垫”效应再现：部分打新基金业绩逆势上扬”

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◎经过记者黄小聪

昨天，a股上半年结算日，上海综合指数全天出现“v字型”大反转，全天幅度超过10%。 在短短半个月的时间里，a股因去杠杆效应持续陷入恐慌。 嘴唇发冷，市场纷纷下挫，基金单位净利润连续暴跌，回购压力增大，偏股基金面临流动性的巨大考验。

在市场风暴的调整中，此前风光无限的等级基金哀鸿遍野，其持有人面临的压力不亚于a股融资客户。 对此，打新基金成为避风港，在“安全垫”的作用下，打一些新基金的业绩不会下跌。

在现在的市场行情中，让投资者兴奋的是什么？ 打新股肯定是其中之一。

随着证券监督管理委员会于6月24日批准了28家公司的首发申请，本潮将再次袭来。 据悉，此次ipo拟发行的股票共有9亿多股，预计募集110多亿元资金，较以往批发规模大幅减少。 《每日经济信息》资产管理部( Wechat公共平台:《火山财富》huoshan5188 )记者观察到，经过4、5月的发行高峰期，6月发行新基金的规模也大幅减少。

但是，从收益方面来看，在近两周市场大幅调整的情况下，打新基金不仅顺利躲过了市场暴跌，部分产品业绩也出现了逆势上升，对于正在建设的自主管理型基金来说，积极参与新基金是业绩的“

发行规模、分配比例双重下降

混合型和保本型一直是新市场上最活跃的基金。 特别是在混合基金中，稍有业绩比较基准为银行存款利率的产品，是组建新团队的绝对主力军。

数据显示，5月新设立基金126只，发行份额3313.68亿部，其中混合基金76只，发行份额2563.18亿部。 保本型基金5只，发行份额115.86亿份； 业绩比较基准为银行存款利率的基金发行份额约为1320亿部。

截至6月29日，6月新设立基金83只，发行份额1915.89亿部； 其中混合基金47只，发行份额919.26亿部； 保本型基金仅有1只，发行份额5.28亿份； 以银行存款利率为业绩比较基准的基金发行份额约为320亿部。

可以看出，无论是混合型还是保本型基金，6月的发行规模都明显下降。 此外，6月以来，多只基金下调了管理汇率，大多为灵活配置型，这些基金主要以创造新基金为中心。 联安通盈灵活配置将管理费率从1.5%调整为0.9%； 广集惠灵活配置管理费率从0.8%降至0.6%； 泓德泓富灵活配置管理费率从1.5%降至0.7%，托管费率从0.25%降至0.15%。

在发行规模、管理汇率均下跌的基础上，对新基金的分配比例也明显下跌。 按照规定，新股在网上销售时，必须优先向公募基金和社会保险基金两类机构投资者销售，占网上发行总量的40%以上。 也就是说，如果公募基金和社会保险基金的购买数量不到网上发行总量的40%，就会全额出售。

但以5月11日的新股为例，机构得率大致为0.08%~0.12%，而且各类受分配者平均得率差距逐渐缩小，其中a类为0.10%，b类为0.09%，c类为0.08%，公募基金。 另一方面，6月以后的2只新股，也大多在线销售率集中在0.05%~0.2%，这一比例较3、4月大幅下降。

海通证券表示，网上销售比例下降不仅是由于此前基金发行规模的大幅增长，更是受回拨机制供给的影响。 现行的发行制度规定，网上有效预约数超过150倍时，网上可保存的数量不到本次公开发行总量的10%，其余均回互联网。 另外，从年6月以后发行的221只新股来看，除了包括古股转让在内的新股网上发行占比略高外，其余首发募集资金网上和网下分配比例均为9比1，网下分配率的提高受到了很大限制。

“安全垫”效果还在

虽然打新基金的新资金和获得分配比例呈双重下跌趋势，但在大盘“断崖式”下跌时，许多产品仍能获得正面收益。

截至6月12日，大盘从5178点左右下跌至4000点左右，许多股票型、指数型基金收益大幅下跌。 特别是b类基金收益惨不忍睹，但是打新基金影响很小，很多新基金的业绩没有下跌而是上升了。 据《每日经济信息》资产管理部( Wechat公共平台:《火山财富》huoshan5188 )记者整理，近一周，银华聚利灵活配置收益率为1.78%，广发聚惠混合a收益率为0.98%，易方达新收益混合a收益率为0.98%。 国泰睿吉灵活配置混合a和国泰民益灵活配置混合收益率分别为0.7%和0.65%，鹏华弘润混合a和鹏华弘华混合a收益率分别为0.79%和0.6%，大成景穗灵活配置混合收益率为0.79%。

但是，也应该看到，并不是所有的新基金都会取得这样的业绩。 首先，由于分配比例存在差异，新股多分配的基金净增长率明显突出； 其次也要看新股上市后二级市场的表现。

那么，面对即将到来的新宴会，投资者该如何选择呢？

业内人士表示，在没有大规模股票的时候，可以选择40亿左右规模的新基金，从基金的历史业绩来看，能够挂牌量大的基金当然值得关注。 另外，由于上一只新股大多尚未正式上市交易，因此，不仅可以享受上一只新股上市后股价上涨带来的收益，还可以期待为下一只新股的新开张做准备。

值得注意的是，比起专注于创立新基金，一些新成立的混合基金并不以创立新基金为“本职”，但创立新基金也越来越热情 浙商汇金转型驱动灵活配置的基金经理李冬表示，“我们推出的新产品也将加入新的行列，特别是在建设期间，将积极参与网上的新订单，过了建设期，参与度将逐渐下降。”

另外，请注意，一些新基金是新的，也持有二级市场的股票。 如果最近遇到净利润波动较大的新基金，对于比较保守的投资者来说，应该选择回避。