“杭交投“粉饰”业绩发债？ 杭州国资委正核查”

大华分所助杭交投“从赤字到盈余”借钱吗？

杭州市国有资产监督管理委员会:正在核查

经记者徐杰杨长江到浙江杭州、深圳

曝光上海家化( 600315.sh )等多家上市公司内幕的神秘市场人士“曹山石”再次报告内幕，此次并非上市企业，而是国内8大会计所之一的大华会计师事务所大华会计事务所和由此被查处的杭州市交通投资集团(以下简称“杭交石”)，

曹山石在该微博公开的杭交投《年报审计重大若干事项报告》文件显示，国内八大所之一的大华会计师事务所曾向杭州市国有资产监督管理委员会报告，如何让杭州市交通投资集团受益于亏损，并成功发行今年的公司融资券

《每日经济信息》记者联系了上述曝光者，他表示，该审稿报告来自一投行的朋友，文案真实可靠，但未得到杭州交投更详细的财务报表。 前几天，《每日经济信息》记者根据要求采访该公司杭交投、大华会计师事务所回复了联系方式，但截至记者发布消息时，仍未收到回复。 杭州市国有资产监督管理委员会有关人士表示，国有资产监督管理委员会高度重视，正在进一步核查中。

桩交投是指“粉饰”的业绩

根据《曹山石》公开的文件，大华会计师事务所浙江分所-大华会计师事务所(特殊普通合伙人)浙江万邦分所)以下“大华浙江万邦分所”)受杭州市国有资产监督管理委员会委托，对杭交投及其关键子公司的年度财务报告进行了审计。 因为杭交投打算每年申请发行短期融资券。 因为这份合并会计报告的净利润必须满足要求。 但是，杭交投年度的实际经营利润预测是赤字。

根据这份资料，大华浙江万邦分所入场后，杭交投将处理内部讨论形成的净利润缺口的方案交给了大华。 这个方案主要包括三个副本。 其一，利用财政补助资金5亿元，其中3亿元计入营业外收入，2亿元计入资本公积。 二是除重新调整旗下企业对杭千高速公路有限公司的折旧外，还将从千汾公路的还款补助资金中拿出1亿元转入年营业外收入。

但是，这些处理方案没有得到大华万邦的同意。 之后，经过大量讨论，形成最终的利益形成处理方案。 在这一新形成的处理方案中，大华万邦首先从五个方面处理桩交投效益缺口问题。

复印件第一，一是将财政资金数亿元分别用于交通项目资本金投入和贷款还款。 二是同意桩交投的建议，重新调整杭千的高速折旧。 三是将千汾公路费用计入其他流动资产科目，减少对母公司的利润影响四、收入确认孙企业持有的地块开发项目收入增加母公司收益五、重新评估另一孙企业持有的投资性房地产。

7月12日，杭州交投办公室魏姓负责人在接受《每日经济信息》记者采访时表示，企业正在按照会计准则进行审核，但对于网上公布的该资料的真实性，该负责人并不正面评价，“无需关注”

当天，杭州市国有资产监督管理委员会财务审计处副处长李某在接受《每日经济信息》记者采访时表示，目前杭州国有资产监督管理委员会监管下的公司开始每年委托第三方进行年报审计，大华万邦分所确实是他们的第三方财务委托审计处，关于网上资料来源，

李处长还表示，在开始委托时，国有资产监督管理委员会要求大华万邦鉴定公正客观。 审计发现，大华万邦确实存在上述问题的，国有资产监督管理委员会将予以相应“处罚”，复印件包括该会计师所3年内不得接受国有资产监督管理委员会系统内的审计工作，并要求相关政府机关部门予以相应处罚。 另外，李处长表示，网上资料相关数据涉及审计公司的企业秘密，影响了该公司。

7月12日，《每日经济信息》记者来到杭州体育场路508号浙江地矿科技大厦5楼的办公室。 接待人员表示，企业相关领导都不在办公室。 《每日经济信息》记者根据要求留下采访回复的联系方法，截至记者发布消息时尚未收到回复。

业内人士:如果属实，大华所涉嫌违规

许多行业老手在接受记者采访时表示，如曝光所述，大华浙江万邦分所涉嫌违反杭州交投的评鉴报告。 因为，其审计以利润调整为目标，通过财务操作使杭州交投的损失纯利，从而实现全年发行短融券的目标。

一位不愿指名道姓的资深财会人员表示，报告中提到的数亿元政府补贴是整个审计工作的重中之重，不是谁都可以申请的，也不是公司会计准则所能识别的。 另外，重新估算现有资产和原有项目计划，调整折旧额，重新判断，重新估算本身没有问题，但其结果是围绕显示利润进行的，这几个显然不合理。

该利益相关者还表示，在事先明确利益后，用合法手段调整数据，之后的调整部分通过推翻以前的合法认定实现，用新的合法认定取代以前的合法认定，在法律上是行得通的，但会计准则上大致有“实质重于形式”。

他说，如果财政支付的约束得到加强，这些财务操作方法就无法采用，也就是说有法律约束。 “用纳税人的钱来填补空缺看起来似乎是合法的，但实际上是怎么样的，我很清楚。”

靠政府的补助金生活

《每日经济信息》记者通过查阅杭交投财务报告发现，该企业整体盈利状况较差，债务和财务杠杆高，对政府补贴依赖性较大。

根据杭交投公式，该企业的经营范围包括杭州市政府批准经营的国有资产，截至目前，企业拥有全资子公司8家、控股子公司11家、注册资本20亿元、实收资本20亿元。 今年发行的年度第一期中期票据，发行总额为4亿元，5年期债券期，票面利率为6.01%，将于年1月24日开始发行。

“通常，重新发行企业债券的条件第一是发行债券的企业的财务报表，赤字的情况下，发行几乎很难被批准。 其二，参照前期公司债券融资的用途计划、采用情况，是否按期归还等。 ”国内某证券高级债券拆解师对《每日经济信息》记者说。

事实上，杭交投除了今年发行企业中期债券外，迄今为止还发行过10年总额为12亿元的长期债券，期限为年10月19日至年10月19日。

《每日经济信息》记者注意到，针对杭交投年发行的这10年期债券融资，第三方多次发行债券跟踪评级纸。 根据上海新世纪资源信用判断投资服务有限企业6月28日发布的跟踪评级最新见解，受房地产业务收入大幅减少的影响，年杭州交通投资集团收入明显下降，高时段费用支出导致当年利润同比持续减少。 近年来，企业交通基础设施投资规模大，负债经营程度高，且未来项目建设资金诉求仍较大，存在较大的后续融资压力。

对于企业多次发债，是否与融资压力有关，杭州交投上述办公室负责人不予置评，但表示发债要看企业需求。

事实上，企业盈利明显下降。 《每日经济信息》记者注意到，根据网上公布的中国债券新闻网上公布的年度财务数据，其全年净利润为1800万元，而不是网上材料的4000万元。 中国债券新闻网发布的杭交投财报显示，“全年营业收入16.32亿元，比上年减少30.56%。 其中，通行费收入9.55亿元，比去年同期增长5.58%，工程施工收入1.90亿元，比去年同期增长36.47%，为9.55亿元。 房地产收入0.58亿元，比去年同期减少92.77%，客运站收入1亿8800万元，比去年同期增长1.06%。 ”

近年来，杭交投营收呈现不稳定态势，财报显示全年营收12.90亿元，年减23.51亿元，到了年减16.32亿元，净利润更是“惊人”下跌，到了年净利润分别为4.06亿元、0.35亿元。

另外，全年杭交投营业利润2.39亿元，增加亏损1.02亿元，实现营业外收入3.07亿元，其中政府补助收入2.96亿元，实现净利润0.18亿元。 “这反映了企业需要用巨额营业外收入来支撑企业的业绩”。 上述债券拆解师正在考虑。

跟踪2009年4亿元的本期中期债券评级报告认为，企业对政府补贴依赖性较大，整体盈利能力依然不足，财务杠杆性较高。 并且年杭交投债务经营程度下降但仍居高不下，且债务中以银行借款和中长期债券为主的刚性债务进一步增加，企业面临的偿债压力增大，并且近年来投资性现金流失持续扩大，且中短期投资任务依然繁重，后续面临较大资金压力，