““降级潮”来袭 部分企业债1个月大跌15％”

每次实习记者袁君从上海出发

最近，中国报纸预损企业发行的债券发生了疯狂暴跌。 从6月开始，12湘鄂、11华锐01、12中富01等多家企业债务持续下跌，部分债券价格一个月下跌15%以上。

随之，企业债务信用下降的大潮也在持续。 7月22日，11苏江山mtn1债项评级从aa-降至a+，此外春季和集团主体评级展望也降至负数。

分析师对《每日经济信息》记者指出，债券价格暴跌与发债企业财务状况不利有关，企业预缴赤字后，市场预期将急剧悲观。

“目前，这种规模下调仍是局部现象。 ”有分析人士表示，目前国内企业债务评级虚高，但尚未出现大范围的评级下调。

财务状况不好流动性就会下降/

一位证券公司研究所主管在接受《每日经济信息》采访时表示，“债券价格暴跌与自身的财务状况肯定有一点关系。 如果企业事前亏损，市场会降低对此的预期，流动性也会急剧下降。”

据信息显示，12湘鄂债券由北京湘鄂情股份有限公司于年发行，期限为5年，计划发行量为4.8亿元，票面利率为6.78%。 据年一季度报纸报道，湘鄂情净亏损6901万元，去年同期企业净利润4610万元。 一季度亏损的首要原因是子公司出现了一定程度的销售业绩下降。

11华锐01由华锐风电科技(集团)股份有限企业年发行，期限为5年，计划发行量20亿元，票面利率6%。

“6月以来，受华锐风电业绩造假、管理层更换、评级下调等负面因素的影响，11华锐01收益率大幅上升。 风力发电设备的产能仍在与过剩的基本面相伴，华锐风力发电领域竞争力持续下降，未来企业水平和债券面临诸多风险因素，华锐企业债券下跌是必然的。 ’上海证券拆解师在研究报纸上指出。

另外，12中富01也因半年的预损而遭遇暴跌。 6月末诚信将其主体和债券评级从aa下调至aa-后，价格下跌，目前从6月中旬的100元附近下跌至85元左右，跌幅为15%左右。

暂时属于局部下调/

除企业自身财务状况方面的原因外，一位城商行债券拆放师在《每日经济信息》记者采访中表示:“这种集中下跌与评级下调有直接关系，但这些外部因素包括宏观预期和资金链因素，也直接影响着债券整体的调整。 7月中旬以来的这一下跌调整，对基本面和资金链的反应不断增加。 ”海通证券研究报告称，在中国长期以来，由于监管机构对风险的厌恶，高收益债市基本上处于空白色状态。 最近，市场风险偏好下降，前期评级下调个人收益率大幅上升，特别是企业债务增加。 近一个月成交的企业债券中，8个债券的收益率超过8%，其中3个超过10%，大部分为前期评级下调券。

在公司债市场上，收益率高的个人股票成交不活跃，近期评级下调的“11苏中能债”( aa-) )收益率水平上升至8%。 信用评级推迟发表的“12春与债务”( aa )的收益率水平超过了7.3%。 中票比较稳健，收益率高的几个债券略有成交。

关于近期企业债务评级下调，一位知名券商研究所主管对《每日经济信息》记者表示，“企业债务这一评级有些虚浮，但目前这种下调是局部的，目前还没有出现大范围的企业债务评级下调。”

“不能说企业债务评级的下调是正常的回归。 由于目前仍在使用两种评级标准，目前这种下调也应该是一个例子，不足以证明企业债务评级已接近公司债务评级体系。 ’上述人士告诉记者。

最近企业债务评级下调是否意味着公司评级下调将成为常态？ 一位城商行分解师对《每日经济信息》记者表示:“这还是个别现象，但债券评级下降的趋势将成为常态。 我认为这几十个债券评级下调对自身的影响是突发性的回归，但整体信用债务评级调整应该与整体预期有关。 ”