“流动性宽松格局悄然生变 央行或重启资金净投放”

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根据中国人民银行21日发布的公告，央行21日在公开市场发行100亿元3月期央票和90亿元28天回购，较上周二的820亿元总规模明显缩小。

分析师认为，与此前的宽松局面相反，当前银行间市场资金面出现紧缩新变化，央行公开市场操作或回归资金投入格局。

数据显示，本周到期资金1580亿元，21日央行收回资金仅为190亿元，因此，即便周四央行继续发行央票、实行正向回购，本周资金净投入的格局也已经形成。

迄今为止，在外汇占款连续5个月激增的大背景下，央行连续几周在公开市场开展资金净回收操作，不久前恢复发行3月期中央车票。 上周，公开市场到期资金规模创下今年以来一周最大到期量，央行也相应提高了公开市场的回复力，最终实现了350亿元的网络复苏。

“前期公开市场的现金回流和财政缴纳进入季节性高峰，特别是在外部热钱流入减缓的背景下，近几天银行间市场的资金面开始紧张。 ”联信证券宏观拆师杨为斋指出。

数据显示，shibor (上海银行间同业拆借利率) )各品种利率近期连续上升，其中夜间拆借利率从15日起连续上涨150个基点。 21日，在央行公开市场操作紧缩量的背景下，各品种利率水平涨幅减缓。

“从上周开始，银行间市场资金明显紧张，利率水平上升。 ’市场交易员说。

据解体相关人士称，目前资金紧张与外部资金流入放缓或外逃无关。 “目前的资金紧张，首先是5月份外部资金流入步伐开始放缓，预计5月份外汇占有率的增长可能会以一定的幅度下降。 ”杨为敖评价。

资料显示，头4月，中国外汇获得额达到1.50万亿元，是去年全年的3倍多，创历史新高。 被解释为从外部大量热钱进入了这个市场。 但拆船者认为，在近期人民币升值放缓的情况下，近期热钱流入的冲动可能有所缓和。

“预计外部资金无论是汇兑收益还是对冲收益风险都在增加，进行资金简单对冲的积极性下降，外汇获取金的新规模将下降。 ”国泰君安证券固定收益部研究负责人周文渊评价说，未来一季度货币宽松的结构有可能发生明显变化。

杨发言人认为，如果流动性宽松格局出现拐点变化，不排除央行在公开市场重新实施资金净投入操作。

资料来源: NEWS.Xinhuanet /财富//- 05/21/c _ 115853298