“印尼：低增长高通胀困局难破”

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曾做过实习记者并慈航

随着美国经济的恢复和美元的回流，新兴市场国家，特别是1997年遭受金融危机的东南亚国家越来越受到关注。 外商直接投资( fdi )、经常项目账户等显示，大量资本流向了东南亚最大的经济区块印度尼西亚。

项目连续6个季度出现赤字

印度尼西亚大宗商品出口占出口总量的一半以上，随着美元走强，大宗商品这几个月的价格疲软。

根据花顺ifind数据，今年1~3月，印度尼西亚出口总额分别比去年同期下跌1.25%、4.33%和12.91%。

一方面，对全球大宗商品的诉求薄弱，另一方面，印度尼西亚国内缺乏基础工业，结果，该国需要进口大量机械设备。 路透社的调查显示，拆船师预计，年后的第二天印尼将继续贸易逆差。

除了出口减少带来的压力外，印度尼西亚经济还面临着通货膨胀的挑战。 印度尼西亚今年5月的cpi比去年同期增长5.47%，这已经是该国通胀水平连续第四个月在5%以上。 据布隆伯格新闻报道，印度尼西亚政府6月上调了补贴汽油价格，结果该国年通货膨胀率从以前预计的4.9%迅速上升到7.2%。

另一个值得警惕的数据来自fdi。 数据显示，今年一季度，印尼fdi规模为35.87亿美元，环比下跌近39%，创下2009年四季度以来最大跌幅。

印度尼西亚政府公布的经常项目账户数据显示，一季度经常项目账户赤字为52.7亿美元，此前印度尼西亚经常项目账户连续6个季度出现赤字。

债市受到冷遇

今年二季度以来，雅加达综合股价下跌约4%，但印尼卢比兑美元收购价从最初的1:9630下跌至上周五的1:9879，跌幅约为3%。

数据显示，今年一季度，印度尼西亚经济增长率为6.02%，低于去年四季度的6.11%。 另一方面，迄今为止布隆伯格新闻调查的26位经济学家预测的增长率中位数为6.1%，创近两年来最低增长率。 印度尼西亚央行5月末预测，第二季度经济增长率将在5.9%~6.1%之间。

由于高通货膨胀和美元持续升值，印度尼西亚债市面临着2008年以来最大的挑战。 根据印度尼西亚财政部的数据，截至6月25日，全球基金持有的当地货币政府债务比例从5月16日的34.6%的顶点削减到32.1%。

目前的情况与1997年有些相似，但在1997年，为了确保本币的稳定，印度尼西亚与其他亚洲国家缺乏足够的弹药。 但是，近十年来，印尼外汇储备增长了数倍。

数据显示，截至今年4月，印尼官方外汇储备超过1001亿美元，规模较大的外汇储备导致卢比恶性贬值的可能性不大。