“4月M2增速重回13% 新增贷款低于预期”

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经过记者万敏从北京出发

根据央行5月12日公布的数据，4月底，广义货币( m2 )比上年末增长13.2%，上涨1.1个百分点。 在上个月货币增长率降至历史低位之后，本月的m2增长率回到了政策目标值之上，其反弹幅度也出乎市场意料。

但是，4月份人民币存款减少了6546亿元，比去年同期多减少了5545亿元。 其中，住户存款减少1.23万亿元，非金融公司存款增加1715亿元，财政存款增加5621亿元。

“3月底季末考核后，一方面部分居民存款再次回归财富科技商品，另一方面互联网金融推出的财富科技商品越来越丰富，越来越多的存款被分流。 》中国银行战术快速发展部国际金融研究所高级拆师周景彤在接受《每日经济信息》记者采访时表示。

m2或受益政策微调/

根据央行公布的数据，4月底，广义货币余额116.88万亿元，比上年同期增长13.2%，比上月末高1.1个百分点，比去年同期低2.9个百分点。 狭义货币( m1 )余额32.45万亿元，比去年同期增长5.5%，比上月末高0.1个百分点，比去年同期低6.4个百分点。

一位商业银行解体人士认为，由于4月m2增速反弹、加快铁路建设、支持贫民区改造、鼓励民间资本参与基础设施项目等宏观经济政策的微刺激，这些政策带动了部分地区的经济金融投入。

当月人民币贷款只增长7747亿元，低于市场预期。 分部门看，住房贷款增加2807亿元，其中短期贷款增加906亿元，中长期贷款增加1901亿元。 非金融公司和其他部门贷款增加4948亿元，其中短期贷款增加568亿元，中长期贷款增加3234亿元，票据融资金增加860亿元。

中长期贷款追加到当月贷款的比例大幅上升，表明企业投资热情高涨，但是否意味着实体经济的复苏还需要等待越来越多的数据分析？

随着信贷疲软，4月份社会融资规模为1.55万亿元，比去年同期减少2091亿元。 其中，委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票规模持续萎缩，三方当月共增加2780亿元，比去年同期减少3306亿元。 随着监管层对表外融资特别是信托渠道融资的持续监管施加压力，这一趋势短期内难以逆转。

信用弱显而易见的是，随着我国债市不断完整快速发展，近期市场利率稳定，公司债券融资回升，4月公司债券净融资3663亿元，比去年同期增长1624亿元。

4月，在食品价格的带动下，全国居民费用指数( cpi )同比上涨1.8 )，创18个月来最低，货币政策持续近2年的收紧显示出成效。 巴克莱资本预计，央行将在第二季度的点位确保充足的流动性，将7天的回购利率控制在3%~4%左右。

住户存款大的搬家/

根据银率网的统计数据，4月全国137家商业银行共发行4396种财富科技商品，比上个月上涨28.01%，发行量创历史新高。 尽管收益率下跌至5%左右，但网财科技商品门槛为零、流动性好的特点仍然吸引着储户的资金，余额宝一季度累计认购9297.83亿元，累计回购5738.5亿5000万元，一季度末总规模为5410.1亿元 截至5月第一周，理通已超过800亿元，日平均流入资金量平均超过7亿元。

数据显示，4月人民币存款减少6546亿元，比去年同期多减少5545亿元。

“3月底季末考核后，一方面部分居民存款再次回归财富科技商品，另一方面互联网金融推出的财富科技商品越来越丰富，越来越多的存款被分流。 ”周景彤说。

在两股力量的作用下，与上月人民币存款大幅增加3.67万亿元相比，月度存款波动幅度远远超出预期。

由于这笔资金大幅震荡，或在不久的将来面临监管压力，5月10日，中国人民银行副行长刘士余在公开演讲中指出，余额宝等互联网金融产品不属于金融创新，只是将存款转移到互联网，对经济结构调整和实体经济没有贡献。 他说:“要决心完善金融同业业务和各种理财业务。”

4月底，央行适当下调符合要求的县域银行和合作银行，被认为是货币政策方向的微调。 另外，周小川央行行长也于近日表示，短期数据出炉并不一定能证明问题，央行确定不会采取大规模刺激政策。

中国央行在最近发布的一季度货币政策执行报告中表示，预计今后一段时间内中国经济将保持稳定运行，并将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。