“穆迪发债标普评级自揭领域困境”

经过记者张茜从北京出发

穆迪周三发行了总额为5亿美元的10年期债券。 据外讯报道，这些债券票面利率为4.5%，收益率为4.6%，高于10年来美国国债收益率280个基点。

基准数据显示，此次穆迪发债筹集的资金将用于常规企业用途，包括补充周转资金、偿还债务、股份回购、收购业务和常规资本支出。 这次是2005年以来穆迪在美国第二次发债，上一次为年票面利率5.5%。

基准指出，穆迪最大的潜在风险来源于欧洲监管结构的变化。 “欧洲委员会( ec )已经提出提案，如果被采用，将影响穆迪在欧洲运营的债务标准和商业模式。” 给予基准的穆迪-纽债券评级为bbb+，是投资级中倒数第三的级别。

基准显示了国际评级机构在欧洲的集体困境。

根据ec的公开资料，基于“评级机构在当前金融市场的重要意义”，ec在2008年金融危机后，为了“重塑市场信任，保护投资者”，为了“保护评级机构免受评级企业优势冲突的影响”，加强了评级机构的监管

正是基于这一目的，2008年11月，ec对评级机构的运营过程提出了更高的透明度要求。 这包括判断模型、做法、需要公开年度透明度报告、在没有可靠消息的情况下不能对金融机构进行评级，以及需要建立内审机制确保评级质量等。 这些要求将大幅提高评级机构的运营价格。

年生效的欧盟评级机构管理规定明确了欧洲证券市场管理局( esma )对评级机构的管理权限，评级机构在esma注册，维持着良好的声誉。 作为评级机构的监督机构，esma有权查阅评级机构的文件和数据，传唤听证机构的人员，给予行政处罚和罚款。

欧洲都柏林危机愈演愈烈，欧盟要求“更好的评级机构”的呼声也越来越高。

年11月，ec公布了新的提案草案。 这包括进一步减少金融机构对对外源评估结果的依赖，依赖机构和投资者对资产的内在性判断。 评级机构在评级过程中采用的新闻一般必须公开，如果评级方式发生了变化，就有必要了解投资者。 为了提高欧盟成员国主权评级的频率，必须在结构复杂的金融机构中导入双评级机制，并且不能采用大股东为同一法人的两个评级机构的结果。

年7月，emsa主席斯蒂芬·迈尔在接受《金融时报》采访时表示，esma已经在调查三大评级机构在银行的判断过程中是否足够严密和透明。

作为世界上最大的评级机构，标普在欧洲遭遇的抗议比穆迪少。 年11月，ec委员michelbarnier对基准在法国主权评估中犯下的错误表示愤怒，向ec提出立法建议，要求建立欧洲评级框架，防止评级机构的错误对市场造成误解。

年首次发行公司债务的穆迪基准指出，穆迪的主要风险来源于美国为保护投资者和公众利益提高评级机构评级质量而进行的金融改革法的通过。 目的是促进评级机构的问责制、透明度和领域竞争力的持续完整性。