“券商革新业务大干快上 融资744亿补充弹药”

随着证券公司创新业务的推进，净资本瓶颈更加突出。 未上市的证券公司纷纷摩拳擦掌开始排队，上市的证券公司不断选择机会进行融资。 业内人士预计，证券公司通过上市和发行债务增加净资产的步伐不会放慢，只会加快。

目前，证券监督管理委员会允许扩大债务融资工具，非上市证券企业次级债发行通道也将开通。 证券公司有各种各样的方法来满足融资的诉求。

自去年5月监管部门恢复发行证券企业短期融资券以来，证券公司短期融资券密集发行。 今年以来，共有12家证券公司以短期融资券或企业债务形式进行债务融资，融资规模共计744亿元。 12家证券公司共发行25只短期融资券，其中广发证券4期发行，目前发行量最多。

12家证券公司发行短期融资券

招商发行3个企业债务

根据同花顺ifind数据，截至今年4月8日，12家证券公司以短期融资券或企业债务形式进行债务融资，融资规模共计744亿元。 证券公司包括中信证券、中信建投证券、中金企业、招商证券、国信证券、国泰君安证券、广发证券、光大证券、平安证券、东方证券、第一创业证券、安信证券。 除招商证券发行了3家企业债务外，其他均发行了短期融资券。

2004年，中国人民银行发布《证券企业短期融资券管理办法》，随后中信证券等个别企业试点发行短期融资券。 证券企业综合治理启动后，发行一度中断。 在年领域创新的背景下，为了支持证券公司创新，开辟越来越多的融资渠道，监管部门时隔7年重启了证券企业短期融资券的发行。

今年头三个月，有11家证券公司以短期融资券或企业债务的形式进行了债务融资。 招商证券3月7日晚宣布，该公司首次发行的100亿企业债务一举成功，仅3天就被机构超额认购。 据悉，招商证券此次发行的企业债务募集资金将用于支持创新业务的快速发展。 4月以来，平安证券发行短期融资券，筹集资金14亿元，是平安证券首次公开发行债务产品。 此次短期融资券认购倍数为2.2倍( 30.6亿元)，其发行利率为3.8%，期限为90天。 据了解，平安证券发行的本期短期融资券采用固定利率，票面利率通过招标系统招标决定，单利按年利息计算，不按复利计算。

从整体上看，进入今年以来，证券公司共发行25股短期融资券，发行主体遍及12家证券公司。 除中信证券外，还有安信证券、国信证券、第一创业、光大证券、平安证券等越来越多的证券公司参加了债务发行，25只短融平均票面利率为3.85%。 截至4月8日，广发证券已经发行了4期，是这12家证券公司中发行量最大的。

业内人士预测，随着证券公司创新业务的推进，净资本瓶颈将更加突出，证券企业短期融资券的发行将更加频繁。

另外，中信证券、银河证券、国泰君安证券各有一只短期融资券等待发行。 其中，银河证券、国泰君安证券将于4月8日分别公告，并计划于4月11日分别招标发行短期融资券。 其中银河证券年第一期短期融资券发行量35亿元，国泰君安证券年第四期短期融资券发行量25亿元。

证券公司债务融资工具的扩大

国信证券率先申请次级债

今年以来进行债务融资的证券公司中，除招商证券发行3家企业债务外，其余证券公司还发行短期融资券。 对等待上市的证券企业来说，不能发行企业债务。 除短期融资券外，收益证书也将成为新的选择。

收益凭证是指证券公司发行的，约定偿还本金、收益与特定目标相关联的有价证券。 的目标包括但不限于货币利率、基本商品、证券价格或指数。 既可以公开发行，也可以非公开发行，也可以定向发行给单一客户的证券企业可以根据自身和客户的诉求，自行约定收益证明的期限。 收益证明可以在证券交易所、证券企业柜台市场、机构间的报价和转让系统以及中国证券监督管理委员会同意的其他地方发行、转让。 收益证明的上市可以进一步提高证券公司的杠杆作用，但是作为一种新的融资方法，目前还没有人吃。

事实上，证券公司的债务融资工具有规模上限的要求，短期融资工具包括国债回购和短期融资券，长时间债务融资工具包括企业债务和长时间次级债。 对不能发行企业债的证券公司来说，次级债也是个好选择。

国信证券于3月12日向证券监督管理委员会提交了申请发行次级债券的相关资料。 这是证券监督管理委员会批准扩大债务融资工具后首次申请发行次级债券，非上市证券企业次级债务发行通道将开通。