“融资融券乍现零资金门槛 业内人士细算风险”

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本报见习记者宋振怡

作为证券公司经纪业务的一大创新，融资融券的市场投资方法和份额逐渐放宽。 两融业务逐渐占据证券公司经纪业务的重要份额。 因为这家证券公司也在加速开展两融业务。 两融门槛的降低是必然的。

两融的门槛再创新低

申万“零阈值”

作为证券公司积分迅速发展的业务之一，最近两融业务迎来了缓和。 上海证券交易所放宽了etf (交易型开放型指数基金)融资融券相关比例的限制，表示:“当单一标的证券融资余额或融券余额达到上市可流通市值或上市可流通量的25%时，上海证券交易所将在下一个交易日暂停购买融资或融券， 此后，当仅有etf的融资余额或融资余额达到上市可流通市值或上市可流通量的75%时，上海证券交易所宣布，从6月3日起，将etf融资余额的比例限制从25%提高到75%。

etf两融规模上限大幅提高，意味着两融业务放宽，不仅推动了券商两融的快速发展，更是将提高etf两融上限的途径在上海证券交易所，为衍生品市场扩大投资空之间，从而带动两融投资。

在两融业务上迎来缓和，证券公司也加速了两融业务的开展。 中登数据月报显示，4月个人和机构总开户数145604户，新增销售1686户，4月个人和机构期末信用账户总数达到1412865户，5月个人和机构总开户数223922户，5月个人和机构期末信用账户总数1634210户

这个增加的开户数得益于证券公司两融业务的高速发展，为了高速发展两融业务的证券公司可以说是募集式的。 除了增加推动力外，许多营业部也为许多投资者开展了培训课程。

最近，媒体报道称，申银万国已经将两融门槛降至1万元。 该记者向申银万国营业部咨询时表示，营业部人员在开户6个月后即可参加融资融券，对资金量没有要求。 另外还发现，北京地区多家证券公司的营业部门槛还没有在10万元-20万元之间下降。

当门槛下降时，一喜一忧

风险如何衡量？

监管层放开双融业务门槛后，券商融资融券业务门槛下降后，从“50万元资金、18个月开户期”的硬性指标，到门槛放开后的20万元资金，到领域内普遍认可的10万元，此次申银万国

对此，业内人士向记者表示，两融业务是证券公司经纪业务快速发展的首要对象，门槛逐渐放宽，越来越多的投资者进入是必然的。 “融资融券业务门槛放开前，客户必须持有50万元以上的资产，这是硬性规定。 这也通过融资融券业务的技术风险性得以明确。 本来相对于股票投资的风险，两融业务的风险要大得多，对于任何风险耐受性低的中小投资者来说，确实都不合适。 ”

他还表示，50万元的门槛在融资融券业务开展初期是合适的，但随着业务的快速发展，这一硬性指标必然变得不合适。 因为该监管层将设立门槛的标准委托给了证券公司。 从开户数据上看，这一措施无疑推动了融资融券业务的快速发展速度，毕竟按照50万元以上资产的规定，拒绝了绝大多数中小投资者。

“现阶段融资融券市场普遍需要10万元以上的资金，大幅下调的门槛让很多符合标准的中小投资者有资格进入这个市场，这对证券公司扩大融资融券业务有很大的利益。 ”

但是，他说:“下降一次后下降的门槛也伴随着危险。 因为现阶段融资融券市场竞争激烈，这家证券公司对融资融券业务的资金门槛并不随着投资者的风险承担度而变化，而是必然伴随着市场。 如前一个时期，中信证券首次将双融券门槛降至10万元后，短期内多家券商也相继将门槛降至10万元。 这是市场效应。 因为这次申银万国间的资金流动门槛也会影响到其他证券公司。 ”。但这些人表示其他证券公司短期内不会跟进。

业界的建议

50万元以上即可参加[/s2/]

“虽然门槛的降低增大了两融业务的展览业范围，但证券公司消除资金门槛对投资者来说增加了风险。 消除融资融券业务的资金门槛对现阶段并不合适。 本来融资融券业务对股票投资，两融券业务的风险要大得多，而且是多空双向交易，所以对顾客的资金和专业技术提出了一定的要求。 融资融券业务可以理解为借钱炒股，客户初始资金过低，融的资金也不多。 ”上述人士说。

而且，最令人担忧的是，通过消除资金门槛，缓解对投资者的要求，会降低很多风险，但操作技术低的投资者进入市场，这样的投资者盲目操作，同样会导致他们的爆胎率变高，投资者的利益受损。

这位相关人士还表示，“以现阶段的杠杆计算，1万元账户的融资额大多在1万元以内，但这些资金很少能买到股票。 另外，融资融券业务有佣金费用和年利率费用，扣除费用对投资者来说也不划算”。 而且，现阶段他所属营业部的资金门槛为10万元，但投资者要办理融资融券业务，资金量不能过少。 他说，尽量保持在50万元以上，可以完成业务，确保账户的安全性，降低爆仓风险。