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最近，中国社科院发布的最新报告显示，今年我国经济增长率在7.3%左右，预计增长率比上年下降0.4个百分点，将继续维持经济增长的合理区间。 另外，根据该报告，预计我国明年的经济增长率将持续下降到7.0%左右的水平。
天弘永利债券基金、天弘安康养老混合等基金经理姜晓丽认为，今年第四季度至明年上半年，宏观经济下滑压力依然较大，货币政策有望全面放松。
后期经济
下行压力大
姜晓丽表示，过去两年，以房地产、汽车等为代表的下游领域经历了周期性上涨，较好地拉动了宏观经济，在gdp数据上不明显，但公司利润实现了从下游到中游再到上游的传导。 今年6、7月，钢铁、化工等周期性领域的盈利状况有所好转，从周期性轮动的角度来说，这意味着该轮的周期已经接近尾声。 由于钢铁、化工等强周期品种是经济整体生产能力最过剩的领域，在他们的诉求全部好转的时候，意味着经济区块整体持续了一段时间，同时，所有可以好转的领域的利润都有所好转，意味着后面的经济体制整体下行压力比较大。
资金面继续宽松
最近，央行动作频繁，不断向市场注入货币。 对此，姜晓丽认为，自去年“620分不足”事件后，央行货币政策紧缩，紧缩的货币政策给宏观经济带来了巨大压力。 因此，今年货币政策逐渐放松，目前市场利率下跌不少，房地产信贷政策放松、定向降准、央行对5大银行实施的slf等政策相继出台，验证了货币政策将保持相对宽松的态势。
债市后的行情值得期待
姜晓丽认为，央行在货币政策上的放松有助于宏观经济，但房地产投资的恢复力有限。 从今年第四季度到明年上半年是经济压力比较大的阶段，在这个过程中货币政策处于持续放松的状态。 央行近期实施的货币定向投放、房地产信贷放开等措施还不够完善，有望全面放松降息和货币政策。 因此，债市已经走了大半年的牛市，以后可以有比较好的行情。
标题：“经济下行压力较大 债市行情依然可期”
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